威爾鑫投資研究中心 2007-3-29

　　美元

　　周三美元以82.94點開盤，最高上試83.10點，最低下探82.76點，報收于83.08點，較前一個交易日上漲15點，漲幅0.18%，日K線呈一條止跌回穩的小陽線。

　　周三美元開盤小幅上揚后便呈震蕩回軟走勢，至下午13時30分左右美元下探至低點82.87點后企穩反彈上行至83.06點，隨后美元遭遇一波打壓行情下行，至夜間22時30分美元下探至82.76點的當日最低位，美聯儲主席的隨后講話給美元些許提振，致使美元上揚直至紐約收盤，最終美元結束連續兩個交易日陰跌局面報收小陽。

　　美聯儲(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)在北京時間28日晚22時在在國會山向美國國會聯合經濟委員會(Joint Economic Committee of Congress)做了證詞陳述，會中談及次級抵押貸款市場問題時，伯南克表示次級抵押貸款市場問題對房市構成了新的問題，但次級抵押貸款市場問題對經濟的影響相對較小，并且對其它信貸市場的波及效應不大。因此，他認為當前次級抵押貸款市場溫和不至于導致經濟衰退。同時他也預計

房地產市場修正有望在今年完成，經濟趨于走強。有關通脹問題，伯南克表示經濟和通脹風險均有所增加，雖然核心通脹可能趨于溫和，但通脹仍偏于上行。他表示，盡管目前同時存在經濟增長放緩和通脹上升的雙重風險，但Fed并未改變通脹立場，Fed政策仍以控制通脹為導向，通脹風險仍高于經濟增長疲軟的風險。這暗含盡管近期數據顯示經濟增長受到抑制，美聯儲依然不傾向于在近期降息。有關經濟前景問題，伯南克依然預期美國經濟將在接下去數個季度內溫和增長。他表示盡管投資增長放緩，但可能繼續溫和增長，經濟前景沒有實質性變化。

　　從伯南克可的證詞中，我們看出目前美聯儲最關注的仍是通脹問題；但另一方面，美聯儲也反應出了對經濟前景的擔憂。伯南克次級抵押貸款市場問題和房地產問題的利好言述，部分緩解了市場對房地產拖累美國經濟走軟憂慮情緒，從而使美元弱幅上揚，關聯金價在此影響下縮減了部分漲幅。

　　但周三美國商務部公布數據顯示，2月份耐用消費品訂單增長2.5%，略低于經濟學家的預期。而剔除波動較大的運輸訂單后，耐用消費品訂單在過去5個月中第四次下滑。耐用品訂單不及預期增加了市場對美國經濟將放緩增長的擔憂，致使美元承壓，美元兌其他主要貨幣如日圓和歐元周三走低。同時，在商務部的數據公布之后，短期利率期貨顯示投資者對美聯儲年內降息的預期進一步加強。市場預期美聯儲6月底前降息可能性從周二28%升至40%。

　　在美元周三企穩的情況下，短期走勢需要經濟數據的方向性指引，因此，預計今晚美國商務部將公布美國第四季度GDP終值這影響美國經濟走勢的一線數據，將會受到市場重點關注。目前經濟學家的預期是美國06年第四季度GDP增長終值將可能與上個月公布的修正后的預期相同。

　　技術面上，美元周三雖收小陽，但沒突破5日均線對其構成的技術性反壓，不改短空的勢態，但日KDJ在低位出現交叉，MACD綠柱向0軸縮減，快慢速線在低位也呈交叉之勢，示意美元短期蓄勢上行動能增強。日內美元上行至83.18點遭60分鐘K線250單位均線的技術型反壓較強，美元下跌支撐為在82.95點。

　　黃金

　　周三國際現貨金價以6663.10美元開盤，最高上試669.50美元，最低下探661.90美元，報收666.10美元，較前一交易日上漲3美元，漲幅0.45%，日K線呈一條稍作調整后繼續反彈上行的小陽線。

　　周三國際現貨金價亞洲初盤，受市場美國和伊朗發生沖突傳言致使原油油價快速走高影響，促使金價得到提振快速上試668.80美元。但美國出面避謠后，金價些許回落。亞洲盤面至歐洲盤面前半段交易時間金價總體在 663.70美元—666.40美元區間震蕩整理。18時30分開始，金價被拉升上揚并在美國盤初上試至669.50美元的當日最高位，此后稍作盤整，至夜間22時30左右，由于美聯儲主席證詞陳述推動美元走高，致使金價承壓下行，隔夜凌晨零點3.0分金價下探至663.30的當日低位，隨后在強勁買盤推動下反彈上行直至紐約收盤， 最終金價在前一交易日稍作調整后繼續反彈上行，收于小陽。

　　周三油價一路走高給金價帶來不少提振，而且受伊朗和美國發生軍事沖突的傳言影響，金價在亞洲盤曾一度上沖至近4周來的最高水平。雖然晚間美國盤中，美聯儲主席的講話暫時緩解市場對美國經濟的憂慮情緒，致使美元上漲而金價因此承壓下行，但在地緣政治關系持續緊張以及油價走高帶來的通脹影響下，金價盤中下檔買盤承接強勁，彰顯市場近期做多黃金的氛圍不改。

　　

原油期貨方面，受伊朗和西方國家緊張局勢提振，紐約商品交易所(NYMEX)原油期貨和倫敦洲際交易所(ICE)布倫特原油期貨價格雙雙收高，紐約商品交易所(NYMEX)原油期貨更創下近7個月來新高紀錄。周三亞洲盤面，受美國與伊朗發生武裝沖突的傳聞刺激，致使原油市場神經緊張過度，油價短暫的上沖幅度曾超過5美元，但隨后美國五角大樓(Pentagon)與美國海軍(U.S. Navy)的代表紛紛發言避謠。使得油價才從高位稍許回落。同時，周三美國

能源信息部(Energy Information Administration)公布的數據顯示，截止3月24日當周的美國汽油庫存下降幅度低于分析師預期，此消息公布后，令油價承壓一度下滑，但很快又被拉升繼續上揚�？傮w看來，緊張的伊朗局勢削弱了美國當周原油庫存報告給市場帶來的影響，彰顯市場對中東地緣政治風險的高度敏感，這也使得短期內油價從高位大幅回落的可能性被封殺。

　　另一則利好金市的有關黃金需求面消息是，位于阿拉伯海灣的黃金珠寶貿易集團(Gold and Jewellery Group)主席阿卜杜拉(Tawhid Abdullah)周三表示，受益于黃金價格下跌以及阿拉伯旅游業迅速發展，2月份迪拜黃金銷售額上升24%。他同時預測，迪拜至3月底第一季度黃金銷售額漲幅將超過30%。

　　技術面上，金價仍然依附10均線繼續上行，形態較好 。但日KDJ指標在超買區間鈍化，RSI也在利多區域趨平，MACD紅柱沒有繼續伸長，示意短期金價上行動能漸弱。日布林線開口趨平且在收窄，示意金價短時可能步入整理行情。日內金價上行阻力位仍在670美元附近的關鍵性反壓位置，下跌支撐為在659.50美元。