威爾鑫投資研究中心 楊易君

　　美元

　　周五美元以83.09點開盤，最高上試83.31點，最低下探82.97點，報收于83.30點，較前一個交易日上漲21點，漲幅0.25%，日K線呈一條繼續反彈的小陽線。

　　周五美元指數亞洲平穩開盤后便在83.05—83.16點范圍內橫盤整理， 19時50分美元出現一波小幅回檔行情，至20時40左右下探82.96點的當日最低點后短時盤整。夜間21時40分左右，受成屋銷售數據大幅超出市場預期的利好消息提振，美元動態激揚，并至隔夜紐約收盤守住日內反彈幅度。

　　美國

房地產經紀商協會(National Association of Realtors, NAR)周五公布，美國2月份的成屋銷售月率上升3.9%，而此前市場預期為下降。美國成屋銷售數據的意外強勁上升部分緩解了投資者對美國房產市場的擔憂情緒，同時在2月份成屋銷售數據公布后，美國短期利率期貨迅速下滑，示意市場對美聯儲將在6月底降息的預期已開始削弱。從而對美元構成利好，使得美元周五在紐約盤中大幅勁揚。DailyFX.com分析師Boris Schlossberg表示，美聯儲在周三利率會議上做出了將利率維持在5.25%的決定，但其會后聲明軟化了長期的升息傾向，這使得美元承壓嚴重。而周五意外強勁的成屋銷售數據和周四的初請失業金人數的意外下降則給美元帶來了堅實支撐，推動其收復前幾個交易日的部分失地。

　　由于成屋銷售數據是投資者衡量近期次級抵押貸款市場危機對美國房市，乃至整體經濟發展影響的重要指標。因此，在近期市場對美國經濟前景憂慮逐步升溫的背景下，利好數據的公布部分緩解了市場對美國次級抵押貸款市場的擔憂，同時，紐約聯儲主席蓋納(Timothy Geithner)周五表示，次級抵押貸款問題并未擴散至整個市場。這也為市場注入了不少信心。

　　依照我們觀察，除了近期利好的經濟數據提振美元反彈走好之外，美元近期內保持良好走勢的另一個原因在于，美聯儲會后聲明中措辭的調整已經引發套息交易的復興。在上周三美聯儲的會后聲明中，美聯儲試探性的遠離緊縮傾向，表明其還未對經濟增長前景感到恐慌；而且會后聲明同時還示意美聯儲還將保持“前瞻性”的政策宗旨，一旦有需要將調降利率支持經濟。因此，在投資者充分消化美聯儲的會后聲明后，已將其解讀為全球經濟積極增長的一個信號，從而鼓勵他們重新增持高風險資產的動力。此外，盡管美聯儲一再的維持利率不變，但相比日本央行，美聯儲利率仍然高出4.75個百分點，從這種絕對的利差優勢可以看出，只要市場的投資行為依然受利差所主導，美元就不會遭遇太過嚴重的壓力。

　　但從長期角度來看，美元的前景走勢依然不容樂觀。首先，由于近期股票市場的轉好，投資者會繼續將目光從股票市場撤回至全球利率預期中，同時，歐洲央行有可能再次升息，如此一來，美元的利率優勢將進一步喪失，美元兌歐元等歐洲貨幣將可能重拾疲軟走勢，中期美元表現可能會依然傾向下行。Greg Salvaggio稱：“今日公布的數據緩解了市場對美國次級抵押貸款市場的擔憂，但其存在的問題絕沒有消失，我們將看到美國經濟進一步放緩的跡象。”高盛集團(Goldman Sachs)也認為美元長期前景持續低迷是顯而易見的。12月到期的歐洲美元利率期約收益率僅比歐元利率期約高67個基點，為2004年末以來的最低水平，歐洲美元利率期約收益率反映了市場對3個月內美元存款利率的預期。

　　最后，由于近期美元走勢受利好經濟數據的提振較強，因此我們估計，本周公布的一系列經濟數據可能會繼續給美元走勢提供一些指引。美國本周公布的重要經濟數據有，周一美國2月份新屋銷售數據將公布，周三美國耐用品訂單數據將公布。布朗兄弟(Brown Brothers)分析師Marc Chandler表示，美元將可能根據數據呈現出對稱局勢，并更加可能在數據低迷時遭受拋售，數據良好時出現買盤。

　　技術面上，美元反彈已觸及10日均線反壓，繼續上行將進一步尋求20日均線壓力。日MACD綠柱繼續向0軸縮減，快慢速線在低位快呈交叉之勢，KDJ雖在50以下利空區域，但開口向上繼續伸展，示意美元反彈內蘊漸強。當然，在中期趨空態勢下，也可能示意美元反彈到位。日內美元上行阻力位在83.58點，下跌支撐位在83.32點。

　　黃金

　　周五國際現貨金價以664.30美元開盤，最高上試664.86美元，最低下探655美元，報收657.50美元，較前一交易日下跌7.1美元，跌幅1.07%，日K線呈一根連續6日上漲后的回檔中陰。

　　周五國際現貨金價亞歐盤面總體呈小幅回軟走勢，美國盤初金價被迅速拉升至664.55美元的當日最高位后短時盤整，21時40分左右由于關聯美元受成屋銷售意外上升提振美元走強，致使金價承壓而出現一波明顯回檔，時至夜間23時15分金價下探至當日最低位655美元后方才企穩，至紐約收盤，金價總體呈弱勢震蕩盤整行情，最終金價在延續六個交易日的反彈行情之后報收中陰。

　　周五國際現貨金價在關聯美元受到美國成屋銷售數據大幅超出預期推動美元日內反彈上揚下承壓下行。但隨著強勁的油價走勢和中東地緣政治局勢的再度緊張阻止了金價進一步下跌的空間。從而使得國際現貨金價在連續六個交易日上漲后，短期稍作休息進入調整階段。

　　周五中東政治局勢再度出現危機，據新華社消息，英國國防部23日發表聲明說，英國護衛艦 HMS Cornwall 15名士兵在波斯灣海域進行商船檢查時被伊朗海軍抓走。這使得在伊朗因核計劃與西方國家關系緊張之際，又引發了一起外交事件。受此以及短期原油需求預期上升的影響，紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周五大幅上揚，收于62美元上方，創近3個月新高，同時汽油價格也飆升至7個月高點，倫敦ICE原油期貨進一步走高。而在24日新華社發布消息稱，聯合國安理會24日下午以一致贊成的表決結果，通過了有關伊朗核問題的新決議草案。新決議加大了對伊朗核和導彈計劃相關領域的制裁，同時強調繼續尋求通過談判解決伊核問題。 安理會當天通過的第1747號決議援引《聯合國憲章》第七章第41條，敦促伊朗立即執行此前的第1737號決議；禁止伊朗出口武器，并呼吁國際社會對伊朗進口重武器保持警惕和克制；繼續對涉及伊朗核和導彈計劃的個人及實體實施資產凍結，并擴大了制裁對象的范圍；呼吁各國與國際金融機構不再承諾向伊朗政府提供贈款、財政援助和優惠貸款。同時，決議提請國際原子能機構在60天內就伊朗執行相關決議情況提交報告，重申致力于通過政治和外交談判解決問題，并確認在伊朗履行相關決議的前提下可以終止有關制裁。另外，在南非、印尼和卡塔爾等國的堅持下，決議表示支持并加強國際原子能機構的權威和作用，確認解決伊核問題有助于全球防擴散努力和實現中東無大規模殺傷性武器的目標。

　　總體看來，隨著伊朗抓獲英國士兵和聯合國再次通過新決議加大對伊朗進行核計劃的制裁，使得中東地緣政治危機再次成為國際關注的焦點問題，伊朗局勢的惡化將會引發市場對原油供給暢通性的憂慮，從而給

原油價格帶來提振，也對為原油價格正相關聯黃金價格提供支撐。巴黎銀行駐紐約石油經紀人Tom Bentz表示，任何波斯灣地區的緊張局勢升級都值得關注，市場擔憂伊朗將因為核研究分歧而停止原油供給，這將推高油價，然而市場無法負擔停止供給的代價。

　　另外，由消息報道，日本股票交易商有望在今年內將推出黃金ETF，這將增加市場對黃金的需求，對金價中期價格走勢構成利好。還有，隨著四月臨近，印度將進入婚慶高峰季節，這使得對黃金的實際需求將進一步增加，也利好金價。

　　技術面上，金價在連續六個交易日上漲后，目前正稍作調整，但沒有出現破位跡象。日KDJ在70附近的常態利多區域開口趨平，MACD紅柱長度沒有繼續向上伸長，示意金價上行動能減弱。日內金價在653.70美元附近受到10日和20日均線的共振支撐，而上行至660將遭30日均線的技術性反壓。