自央行3月18日宣布加息以來，國內市場黃金價格不僅沒有下降，還出現了較大幅度的增長。業內人士分析，加息對于相對開放的黃金市場影響間接，而且較小。

　　據了解，央行宣布18日加息，而19日上海黃金交易所一開盤，Au9995金和Au9999金的價格就從前一交易日收盤時的每克161.38元和161.72元，上漲到每克163元多，當日又分別以每克163.12元和163.44元收盤，每克漲幅在1．7元以上。到周五收盤時，Au9995金和Au9999金的價格已分別達到每克164.41元和164.50元，比加息前每克漲了3元左右。

　　威爾鑫投資研究中心專家分析，人民幣利率調升對黃金市場這樣相對開放式的國際金融市場影響間接而且較小。只要是適度開放的黃金市場，黃金價格走勢就會呈現全球聯動一致的特征。人民幣利率調升在原理上會達到分流黃金市場資金的目的，但鑒于我國黃金市場仍處發展初期，市場容量將呈放大趨勢，故不會達到根本性分流。

　　就人民幣升息對黃金價格的影響而言，人民幣升息將提高部分金商或投資者參與黃金市場的融資成本，融資意愿的降低可能令部分產金地場外交易量下降，但不會對金價形成影響。

　　就交易價格而言，由于作為交易所會員的部分

商業銀行及其他機構擁有境外黃金交易渠道，人民幣利率升降對國內金價相對于國際金價的升貼水影響，很快會被套利交易消化，即人民幣利率調升令國內金價承壓下行，使得人民幣金價與國際金價存在貼水價差，有條件的套利機構可以在國內市場買進，而在國際市場做同等量的拋出，套利交易最終會使國內外金價維持一致。故人民幣利率的升降不會對金價產生明顯影響。

　　所以，在目前黃金市場牛市的大背景下，投資者不必為人民幣利率調升可能令國內金價承壓而憂慮，只要有套利交易平衡市場，就不會存在國內金價相對于國際金價貼水的脫軌現象。

　　新報記者 王婷