威爾鑫投資研究中心 楊易君

　　美元

　　周四美元以82.75點開盤，最高上試83.20點，最低下探82.65點，報收于83.09點，較前一個交易日上漲34點，漲幅0.41%，日K線呈一條超跌反彈的小陽線。

　　周四美元開盤下探至82.65點企穩后反彈緩緩震蕩上行直至隔夜盤面前，隔夜盤面后凌晨零點30分開始， 美元從82.90點被快速拉升至83.20點的當日最高點后略為回軟，并在紐約尾盤的83.05點位置附近企穩，最終美元結束了持續下跌態勢，以小陽報收。

　　周四美國出爐的經濟數據好壞參半，美國勞工部(Labor Department)周四公布的數據顯示，美國3月17日當周初請失業金人數降至31.6萬，前周修正后為32萬，初值為31.8萬。而之前經濟學家預計的初請失業金人數可能為32.3萬。美國上周初請失業金人數意外下降，示意美國勞工市場有溫和改善。但美國諮商會(Conference Board) 周四公布的數據顯示，用于衡量未來的經濟走向的領先指標2月份下降0.5%至137.3，為過去12個月里的第9次下降；同時，1月份領先指標向下修正后為下降0.3%。

　　周四美元走高，主要是因市場開始重新評估之前對美國聯邦儲備委員會(Fed)有關美國利率走向新立場的解讀。CMC Markets首席外匯策略師Ashraf Laidi稱，已有許多金融市場人士意識到聯邦公開市場委員會(FOMC)的聲明并未放棄緊縮立場，因此市場再次對該聲明作出反應。Laidi稱，美聯儲(FED)就經濟增長和住房市場發表的溫和言論是其立場趨于中性的表現，并不是放棄了緊縮立場。因此，市場可能還會繼續對FED政策聲明作進一步消化。美元短期走勢方向難以辯明。市場接下來可能將關注焦聚在本周五公布的2月份成屋銷售數據，據路透訪查的分析師預估計，2月成屋銷售年率種值料由前月的646萬戶降至631萬戶。

　　我們認為，美聯儲(FED)目前正身處兩難境地，其政策走向已處十字路口，升息和降息皆有理由，這是因為，一方面是美國經濟增長已持續放緩，且增速下降的程度已超出預期；而另一方面卻是當前通脹壓力不降反升。許多分析人士預計，美聯儲貨幣政策將在今年晚些時候之前維持現狀。這樣美聯儲官員就有時間來觀察經濟增長放緩是否會像預期那樣緩解通脹壓力。但是，鑒于主要價格指標仍有遠高于美聯儲滿意區間的趨勢，官員們只能較長時間保持耐心進行觀察，這可能最終迫使伯南克與其同僚作出艱難抉擇。美聯儲在經濟政策的方向性選擇上難以定奪使得美元中期走勢步入尷尬境地， 但短期內，由于美聯儲會后聲明中措辭的改變被市場猜測為未來降息的可能性加大，而且對此反應過為強烈，這曾使得美元一度大幅下挫。因此，短期內美元承壓嚴重的局面沒有改觀，美元走向可能還需美國經濟指標的指引。加拿大皇家銀行(RBC)資深貨幣策略師Sue Trinh表示，目前市場普遍認為美聯儲降息的大門已經敞開，并有可能最快在今年中期降息，因此美元的疲軟走勢料將持續一段時日子。

　　此外，美國國會聯合經濟委員會(Joint Economic Committee)周四稱，美聯儲(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)將于北京時間3月28日21:30在該委員會就經濟前景作證詞陳述。我們認為，在目前由于美國經濟和貨幣政策前景的不確定性進一步上升，而次級抵押貸款市場所出現的問題也愈發嚴重。市場對美國經濟的前景多抱有憂慮的情緒，鑒于此，伯南克(Ben Bernanke)對經濟前景作的證詞陳述，可能會給市場一個較為確定性的答案，從而也為美元的中期走勢定一個基調。因此，我們預計伯南克的證詞將會是下周市場關注的重點。

　　技術面上，美元結束近期持續下跌勢態，小幅收陽，5日均線已經走平。短空勢態有所緩解，MACD綠柱出現向0軸縮減的趨勢，快慢速線低位趨平，而KDJ在低位出現交叉，示意短期美元下跌動能在減弱。日內美元下跌支撐位在83點，上行第一阻力位在83.15點，在向上在83.34點。

　　黃金

　　周四國際現貨金價以661.15美元開盤，最高上試666.95美元，最低下探661.15美元，報收664.60美元，較前一交易日上漲3.7美元，漲幅0.56%，日K線呈一條高位回軟的小陰線。

　　周四國際現貨金價亞洲盤面總體呈震蕩小幅回檔走勢。歐洲盤初，金價快速上試至666.15美元高位后回檔下行至663.40美元位置企穩，隨后金價步入橫盤整理行情，夜間22時開始，金價又出現一波快速上揚行情，至22時30分金價上試至當日最高位666.95美元后但旋即遭到打壓而單邊迅速下挫，至23時金價下探至662.40美元企穩，隨后至紐約收盤金價總體在662~664.75美元區間范圍內盤整。最終金價繼續延續反彈上揚行情，再度報收小陽。

　　周四緣于近期美元走軟和原油價格重新穩固于60美元上方，金價再次上揚收高。Blanchard & Co.經濟研究主管Neal Ryan在報告中指出，美聯儲利率聲明和原油的強勁漲勢料將推動金價繼續大幅上揚。澳洲Investec駐悉尼分析師Darren Heathcote表示，一系列事件都利多黃金，這將鼓勵投資者做多黃金，并且將立刻顯現。他還表示，黃金目前位于660—670美元區間波動，重要支撐位見于640美元，若未來幾日守住660美元之上，則將突破下一阻力位676美元。另有分析師表示，需求上升以及美元前景疲軟都長期利好黃金。此外，隨著印度4月婚慶季節的到來，黃金市場實際需求將進一步增長。

　　另一則來自礦業公司利好金市的消息面是，世界第二大黃金產商，美國礦業巨頭紐蒙特礦業公司(Newmont Mining Corp.)的南美地區總裁Carlos Santa Cruz周三表示，世界金價今年下半年將因為亞洲強勁需求和弱勢美元而保持穩定或者大幅上揚。Carlos Santa Cruz指出，中國和印度經濟增長，將帶來更多的需求，尤其是黃金需求。同樣美元走軟將凸現黃金作為一種投資選擇的特征。他說：“下半年金價很可能出現更好的價格。我們認為，金價保持穩定或者大幅走強的可能很大，這樣的預期也很高。”

　　原油期貨市場方面，美國原油期貨周四大幅上揚，上漲超過2美元，創兩周最高收盤水平。倫敦洲際交易所(ICE)布倫特原油期貨周四大漲近2美元。有分析人士認為，油價的上漲對美國原油庫存數據的滯后反應。美國

能源部(Department of Energy)周三公布的數據顯示，汽油和餾分油庫存均出現減少，這是汽油庫存連續第六周下降，而餾分油庫存則為連續第八周下降。庫存的減少使得市場對燃料供應的擔心。其次，美國上周煉油廠開工率為86.3%，較前周上升0.7%，這也提升了市場對未來數周原油需求將上升的預期。另外，石油輸出國組織(OPEC)研究部門主管Hasan Qabazard周四在曼谷稱，“我們認為現在的油價處于合理水準。”“我們希望油價能保持在現今每桶50—60美元的水準，”他對記者稱，OPEC成員國石油部長并未排除在9月前進一步采取減產措施的可能，9月他們將召開會議討論產量政策。同時，阿爾及利亞官方新聞機構APS周四援引該國能源及礦業部長卡利爾的話稱，石油市場的基本面令人放心，油價不太可能出現大幅下跌。

　　總體看來，近期由于美國聯邦儲備委員會(Fed)聲明中有關加息的立場弱化使市場有關美國加息可能令支出減少并拖累原油需求的擔憂情緒得到緩解和石油輸出國組織(OPEC)有意將原油價格維持在60美元水平的意愿不改，以及美國夏季汽油消費旺季的來臨，這些因素均封殺了原油價格大幅向下調整的空間。其實，我們在油價近期連續幾日下跌時就在日評中分析，這只是市場在到期日前結清頭寸的短期行為，原油價格的中期走勢是向好的，四月原油期貨到期后油價的快速回升印證了我們觀點的正確性。周四金價受關聯油價走強的提振似乎略顯軟弱，這可能是緣于金價在上行過程中遭到解套出局盤的壓力有關。

　　技術面上，金價受到30日均線提供的支撐，K線形態上繼續維持良好的上行勢態。MACD紅柱繼續向上伸長，但KDJ和RSI指標在50以上的常態利多區域均呈現開口趨平，示意短期金價上行動能出現弱化。金價日內上行阻力位在665美元附近，下跌支撐位在660.50美元。欲知具體操作，請申請威爾鑫資訊會員，028-66719233。

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