葉林峰 高賽爾金銀研究中心

　　昨日白銀在亞洲和倫敦市場均出現逐步下滑的趨勢，30分鐘K線明顯受到均線的壓制，進入紐約早盤之后白銀一度跌至12.38美元的日內低點，隨后盡管受到疲弱的經濟數據一度反彈，但最終仍然收低報收于12.68美元，下跌0.23美元。

　　昨日美國供應管理協會(ISM)公布的2月非制造業指數遜于預期，ISM非制造業指數料降至54.3，1月時為59.0.，市場預期為57.5。非制造業指數與之前公布的ISM制造業數據遙相呼應，結合上周公布的相關數據來看表明美國經濟很可能繼續受到房屋市場以及制造業市場的拖累，非制造業指數的下降以及居民個人支出的放緩應該值得警惕，倘若今后繼續有數據表明美國內需受到抑制，那么可能預示著房屋以及制造業的影響開始向其他部門擴散，從而嚴重拖累經濟增長，但是也不排除非制造業活動的下降主要是因為房屋市場修正以及2月天氣寒冷的緣故。無論怎樣，相比較目前關聯市場的惡劣狀況，美國疲弱的經濟數據仍然是貴金屬的最終支撐。

　　紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨昨日大幅收低，因亞歐股市再度重挫，影響美股并令市場對全球經濟成長的憂慮升溫。股市疲弱肯定構成潛在憂慮，而且原油期貨在過去數周表現強勁,從1月低點49.90美元的回升之勢可能有些過度，至少需要調整。卡塔爾能源部長周一稱，若油價維持目前水準，石油輸出國組織(OPEC)不會改變產量。可見原油價格維持在60美元附近將是供需都比較滿意的一個價格水平。

　　倫敦金屬交易所(LME)基本金屬昨日大幅下挫，全球股市跌勢加劇繼續引發擴散性影響，投資者紛紛削減風險較高的資產部位.。期銅價格跌逾2%，期鎳價格跌幅超過4%，因亞洲股市再度大跌，黃金價格觸及六周低點，油價每桶跌逾2美元。日圓走強導致利差交易部位普遍遭到出脫，其影響波及商品市場，引發基本金屬以及貴金屬市場拋售。由于資產市場普遍承壓，基本金屬將繼續受到避險和利差交易部位出脫的影響，實貨買需應會在這些水準出現，限制跌幅，尤其是從基本面角度來看更是如此，因多數金屬供應仍然吃緊。因此排除相關市場的影響，基本面仍然支持基本金屬市場。

　　反映全球商品整體走勢的CRB指數近幾個交易日大幅下挫，但是從形態上來看接近箱體以及上升趨勢線的支撐。

　　在昨日全球股市繼續受到下挫以及日元利差交易的影響下，商品市場繼續下挫，包括貴金屬，原油以及基本金屬在內的市場的商品市場仍然飽受賣壓。但是這種情況并不是各個市場本身的常態，技術面看白銀已經逼近200日均線的極限支撐，超跌的反彈的要求繼續放大，關聯市場的影響倘若減小，白銀上漲的動能將暴露無遺，日內白銀可能反彈至13.10～13.22美元之間，操作上投資者可以選擇在12.94美元附近介入適當多頭，當反彈至13美元附近并得到確認之后可以在追加部分頭寸，但是注意設立止損。晚間將公布工廠訂單的數據，可能改數據將繼續支持美國經濟疲弱的觀點從而對市場形成一定支撐。

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