本報記者　李欣　北京報道

　　608-667美元/盎司！一掃年初黃金投資市場的陰霾，僅僅一個多月的時間，國際黃金價格近10%的波幅重新給市場帶來了新的想象和投資空間。

　　結束了僅僅是購買金飾和金制品的保值投資，也不再是不溫不火的商業銀行紙黃金業務，黃金投資以一種全新的投資姿態在國內市場蔓延。

　　在經歷了2006年的潮漲潮落，2007年的黃金投資更需要幾分理性。這是真正的投資游戲，不是夢境。

　　2006年的游戲

　　回顧2006年黃金市場價格走勢，從年初國際黃金價格最低524美元/盎司，到5月份國際金價達到20多年來的巔峰725美元/盎司，再繼而轉到5月以來560-660美元/盎司的市場波動，黃金投資熱度一直沒有“退燒”。

　　受供應和需求方面的影響、美元貶值和美國經濟增長放緩的預期，以及投資基金的拉動效應，2006年的黃金投資市場中，金價一度被業內預期升至800美元/盎司甚至更高。

　　值得一提的是，伴隨黃金價格上揚，國內的黃金投資群體也開始嶄露頭角。已經有越來越多的投資者成為“炒金”一族，他們告別了傳統的金飾品、金制品(其價格往往是黃金價格成本＋溢價)的投資之后，轉向實物黃金投資和紙黃金投資市場。

　　一位投資建行“賬戶金”業務的劉女士回憶說，她5月初第一次投資了10萬元，一周的時間就賺了10%，比同期的銀行大額存款和基金的獲益要快得多。

　　“上述市場變化是資本逐利的結果，表現為中小資金在市場上的拼殺。”西漢志黃金分析師陶行逸稱，投資者更關心在哪里可以快速賺錢。

　　“從2001年2月到2006年5月，黃金投資近五年的平均收益率應該在15%左右水平，且預計今年的收益應該也在15%的水平。”經易金業有限責任公司副總柳宇寧如此估算黃金市場的回報空間。

　　顯然，15%這個數字并不能滿足投資者“炒金”的預期。但在2006年下半年的投資中，很多投資者可能連15%都未能達到甚至血本無歸。

　　2006年5月下旬，黃金價格單方向上漲的行情也發生了變化，取而代之的是方向并不十分明確的震蕩走勢。“國際金價700多點高位告破后，我的投資變得很被動，總是在剛剛買入后，價格往往是再向下調一點，就這樣，一點一點地把我的贏利‘吸’回去了。”劉女士稱。

　　2007年，走出夢境

　　西漢志黃金分析師陶行逸建議說，大多數投資者應該把買黃金做為一種投資手段，即可以像買基金一樣買黃金。他認為，目前黃金價格仍處在一個長期大牛市當中，因此除專業投資者外，2007年黃金投資應以長線投資為主。

　　目前，黃金作為投資工具的一種，其本身就可以作為一種特殊的資產配置。但國內的“對長期的

理財規劃而言，投資人可按照不超過其總資產30%的比例進行實物黃金投資配置。”上述人士稱，“建議國內投資者還是中長期投資，這一方面取決于目前市場環境，另一方面取決于投資人群。”

　　柳宇寧也表示，黃金作為資產配置的一部分，是必要的。相對于小資金的逐利行為，大資金往往更需要穩定的收益水平。相比2006年利于短線操作、低買高賣的明顯上漲趨勢，2007年市場價格震蕩加劇，從投資收益比來說，應該從長線看中長期的成長，避免局部高點被套。

　　柳宇寧分析，在2007年黃金的市場中，通貨膨脹所引起的利率變化仍然是影響黃金價格走勢的一個主要因素。另一影響黃金價格走勢的因素來源于

能源價格，近期與黃金同步上漲的石油能否觸動

美聯儲的神經以及2007年石油走勢的動向，值得投資者重點關注。此外，地緣政治和經濟的不確定也是未來黃金值得關注的方面。

　　總的來看，2006年金價沖擊730美元高點后，投資者對黃金投資的認識已經發生了質的轉變，這使得金價具備再次上攻的動力，生產商生產成本的上升與產量提高有限等因素封殺了黃金下跌的空間，因此預計在不確定性因素所產生的沖擊消退后，金價會繼續沖擊歷史高點。

　　來源：經濟觀察報網