高賽爾金銀研究中心 謝琦

　　昨日國際黃金開市報652.50 美元，高見661.00 美元，最低為 647.90 美元，收市報 661.00 美元。金價整體表現上升。亞洲市況偏軟，早段油價回落令黃金承壓，金價一度跌破650 美元。但其后油價回升刺激金價亦由低位反彈。美圓指數沖高回落帶動黃金上漲并突破655的阻力位壓抑，白銀跟隨金價走勢發展，由13.50 美元上升至13.80 美元收市。紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周四收高近1%，黃金有望在近期創下新高，交投最為熱絡的4月期金漲5.50美元，報每盎司662.80美元。

　　原油成為昨晚刺激金價的導火鎖，紐約

　　紐約商交所三月輕質低硫原油期貨合約收盤走高2.04美元，至每桶59.75美元，漲幅為3.5%。單純從盤面解讀看，這一輪油價的上漲顯得非常穩健，快速的同時還不乏韌性。從公布的數據看，截至1月30日，基金在原油市場繼續增持空頭部位，而減持多頭部位，凈空頭頭寸增加了近6000手，而當日油價上漲6%。

　　現在有市場觀察人士認為此輪油價的上漲可能更多地受到商業性買盤的推動。CFTC(美國商品交易委員會)的數據也驗證了這一點，1月30日，原油市場商業多頭增加近3.5萬手，凈多頭增加的幅度也在1萬手以上。解析這一部分商業性買盤，我們推測這部分商業買盤來自指數交易型基金，CFTC今年公布了農產品市場的指數基金持倉，這一部分基金幾乎全部剝離于原來的商業性買盤，從而也可以認為指數基金通過商業席位參與市場而非傳統的基金席位。以此推論，油價的上漲應該是指數基金推動的結果。指數基金大規模的介入和消費的強勁增長使油價具備穩健的上漲潛能，盡管充足的汽油庫存為短期油價繼續沖高加難度，但油價中期上升的趨勢正在形成。黃金亦有望在石油身上找到上漲契機。

　　國際外匯市場上，歐洲方面的利率決定一度吸引了投資者的注意力，但隨著美元兌日圓、歐元兌日圓雙雙走高，日圓疲軟再次成為當日市場主題。歐元溫和、緩慢走高，主要受到歐洲央長(European Central Bank)行長特里謝(Jean-Claude Trichet)講話的提振。特里謝暗示，歐洲央行可能會在下月加息。如市場所料，歐洲央行維持基本利率在3.5%的水平不變，同時市場也已在很大程度上消化了歐洲央行將于3月份加息的預期。特里謝在公布利率決定后的新聞發布會上的講話為歐元提供了一些支撐，但支撐力度不大。但不管怎樣，美元還是受到了不小沖擊，美圓指數的下跌強化了黃金市場的上漲趨勢。技術上看美圓指數，長上影線表明后市該指數有繼續下滑的趨勢，未來一段時間，籍由美圓指數的下跌，可以為黃金帶來長久上漲的動力。