楊易君

　　美元

　　周三美元以85.02點(diǎn)開盤，最高上試85.27點(diǎn)，最低下探84.57點(diǎn)，報(bào)收84.63點(diǎn)，較前個(gè)交易日下跌36點(diǎn)，跌幅0.42%，日K線呈現(xiàn)一根于近期高位回落的中陰線。

　　美元兌歐元和日?qǐng)A周三下滑，此前美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)一如預(yù)期維持利率不變，但表示美國物價(jià)壓力和經(jīng)濟(jì)增長均可能緩和。FED會(huì)后發(fā)表的政策聲明令一些交易商感到失望，他們?cè)�本預(yù)期FED聲明的基調(diào)將會(huì)更強(qiáng)硬一些，強(qiáng)調(diào)優(yōu)于預(yù)期的美國第四季經(jīng)濟(jì)成長報(bào)告等近期的良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)通膨帶來的沖擊。以下為美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)周三的利率政策會(huì)后聲明：“FOMC今日決定維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)于5.25%不變。”近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)表明經(jīng)濟(jì)成長步伐日漸穩(wěn)固，且房屋市場(chǎng)也顯露出趨穩(wěn)跡象。整體而言未來數(shù)季經(jīng)濟(jì)料將以溫和步伐擴(kuò)張；近幾個(gè)月核心通膨數(shù)據(jù)已溫和改善，通膨壓力似乎可能隨時(shí)間推移而逐步緩和，不過較高的資源利用率可能令通膨壓力持續(xù)；委員會(huì)認(rèn)為仍存在一些通膨風(fēng)險(xiǎn)，今后可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策的程度與時(shí)機(jī)，將取決未來的信息所體現(xiàn)的通膨和經(jīng)濟(jì)增長前景；此次投贊成票的委員包括:主席貝南克、副主席蓋特納、比斯、洪尼格、科恩、克羅茲納、密娜漢、米什金、墨斯克、普爾、瓦爾許。受上述消息面影響美元全線回落。筆者以為，美元的回落多源于自身的市場(chǎng)內(nèi)蘊(yùn)，近階段針對(duì)良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而上漲乏力的盤面特征示意其回落風(fēng)險(xiǎn)逐步加大。部分市場(chǎng)人士理解為FED對(duì)通脹預(yù)期降溫，而使得進(jìn)一步緊縮貨幣的可能性減小，令美元承壓。對(duì)此，筆者不太贊同。美國通脹壓力下降，則示意整個(gè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)趨于良好，良好的宏觀經(jīng)濟(jì)更應(yīng)成為美元最為強(qiáng)勁的支撐。此外，周三晚間美元大部分跌幅在FOMC公布利率決定之前的隔夜凌晨1點(diǎn)之前即告完成。示意上述消息面對(duì)美元助跌是次要因素，美元市場(chǎng)本身孕育著回落需求。此外，數(shù)據(jù)顯示第四季美國GDP環(huán)比年率初值為增長3.5%，受此帶動(dòng)稍早美元上漲，但很快下跌，因1月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)創(chuàng)下2003年4月以來最低水準(zhǔn)。

　　從技術(shù)面看，美元短期雖呈明顯破位態(tài)勢(shì)，但判斷中期破位走跌尚需進(jìn)一步放大回落幅度加以驗(yàn)證。短期季度均線與30日均線在84.2～84.5點(diǎn)區(qū)間存在技術(shù)支撐。而美元在06年12月見底82.25點(diǎn)后形成的回升趨勢(shì)線支撐位于84.10點(diǎn)附近。即美元只要有效持穩(wěn)于84點(diǎn)上方，我們皆不能盲目判斷其將面臨中期破位。此外，保爾森再度強(qiáng)調(diào)強(qiáng)勢(shì)美元符合美國利益，對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心是其推動(dòng)力。保爾森在美國參議院金融委員會(huì)上表示：“我想你們都知道……我非常強(qiáng)烈地認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)這個(gè)國家十分重要，這明顯符合我國的利益。”紐約銀行外資分析師Michael Woolfolk說道，美元未能展開升勢(shì)是美元空頭牢牢占據(jù)主動(dòng)的警告信號(hào)，他稱今年以來的美元強(qiáng)勢(shì)可能將終止。

　　白銀

　　周三國際現(xiàn)貨銀價(jià)以13.31美元開盤，最高上試13.64美元，最低下探13.21美元，報(bào)收13.48美元，較上個(gè)交易日上漲0.17，漲幅1.28%，日K線呈現(xiàn)一根延續(xù)振蕩回升的小陽線。

　　從分鐘K線形態(tài)觀察，日內(nèi)銀價(jià)回檔支撐位于13.30～13.45美元區(qū)間，更強(qiáng)的支撐位于13.10美元。而從日K線形態(tài)觀察，日內(nèi)銀價(jià)有效支撐位于13.28美元附近，即便銀價(jià)回軟，但收盤能夠企穩(wěn)該價(jià)位之上。而整個(gè)日線技術(shù)指標(biāo)示意銀價(jià)維持著良好的上行趨勢(shì)。

　　黃金

　　周三國際現(xiàn)貨金價(jià)以644.6美元開盤，最高上試654.9美元，最低下探641.9美元，報(bào)收652.1美元，較上個(gè)交易日上漲6.8美元，漲幅1.05%，日K線呈現(xiàn)一根完成對(duì)前期高點(diǎn)突破回試后，再度突破上行的中長陽線，為一月的金價(jià)表現(xiàn)完美收官。

　　周三亞洲早市，金價(jià)并未承接周二隔夜的回升慣性走高，而是在晚間消息面不確定的情況回軟走跌。在美國開盤前的整個(gè)亞、歐盤面，金價(jià)在644.5～646.5美元區(qū)間小幅盤落。美國開盤后，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一度刺激美元從85.06點(diǎn)快速上行至85.25點(diǎn)上方，金價(jià)對(duì)應(yīng)承壓小幅下行，但殺跌意愿并不干脆，金價(jià)在642美元上方企穩(wěn)明顯。至22點(diǎn)30分，油價(jià)動(dòng)態(tài)疲軟，美元上試85.25點(diǎn)后再度小幅回軟至85.10附近，但金市多頭異軍突起，市場(chǎng)再建久違的強(qiáng)勢(shì)內(nèi)蘊(yùn)，金價(jià)單邊快速回升。23點(diǎn)30分，美國原油庫存增加曾動(dòng)態(tài)令油價(jià)受抑，但并未關(guān)聯(lián)拖累金價(jià)。此刻美元回軟態(tài)勢(shì)明顯，金價(jià)已強(qiáng)勢(shì)回升至650美元上方。終盤形成創(chuàng)2006年7月17日以來收盤新高的中長陽線。

　　周三金價(jià)理應(yīng)結(jié)束調(diào)整回升是我們對(duì)威爾鑫資訊會(huì)員的分析判斷，繼1月25建議威爾鑫資訊會(huì)員在649～653美元逢高兌現(xiàn)獲利后，近三個(gè)交易日一直建議資訊會(huì)員在642～643美元附近重倉買進(jìn)，因?yàn)槲覀円恢眻?jiān)信圖中所示的布林中樞線會(huì)對(duì)金價(jià)產(chǎn)生有效支撐，金價(jià)回檔觸及該線買進(jìn)便是，結(jié)果正是如此。筆者也曾疑慮金價(jià)可能會(huì)在周三美國初盤存在一個(gè)誘空打壓，但誘空幅度難以判斷，639美元應(yīng)該會(huì)存在日內(nèi)有效支撐。故一度建議會(huì)員將643美元下方建立的重倉多頭，在643美元進(jìn)行止盈。美國開盤后，金價(jià)遭遇如期的動(dòng)態(tài)誘空打壓，但金價(jià)在643美元即開始顯現(xiàn)出明顯下跌抵抗，特別是在21點(diǎn)45～22點(diǎn)時(shí)分，美元強(qiáng)勢(shì)持穩(wěn)于85.25點(diǎn)上方，對(duì)應(yīng)

原油期貨價(jià)格動(dòng)態(tài)疲軟，但金價(jià)在643美元附近呈現(xiàn)出明顯回調(diào)抵抗，威爾鑫立即發(fā)出夜間快評(píng)，讓進(jìn)行止盈的多頭于當(dāng)前的643美元現(xiàn)價(jià)全部回補(bǔ)多頭，再度歷經(jīng)20分鐘于643美元上下的回檔停頓后，金價(jià)開始激揚(yáng)回升。目前激進(jìn)型會(huì)員再樹10美元持倉成本優(yōu)勢(shì)，而穩(wěn)健型現(xiàn)貨商及銀行紙黃金投資者則繼續(xù)放大著其波段獲利。

　　近期伴隨人民幣的連續(xù)升值，國內(nèi)市場(chǎng)投資者感受到黃金投資壓力，對(duì)金市投資也漸趨迷茫。筆者認(rèn)為，

人民幣升值進(jìn)程是漸進(jìn)的，只要人民幣升值步伐、幅度小幅國際金價(jià)漲幅，則以人民幣標(biāo)的國際金價(jià)仍將維持上行態(tài)勢(shì)。歐元在2001～2004年期間曾最大升值超過60%，但以歐元標(biāo)的的歐元金價(jià)仍上漲超過20%。由于

人民幣匯率尚未徹底放開，人民幣升值也不可能象2001～2004年的歐元一樣大刀闊斧，故只要金價(jià)維持宏觀漲勢(shì)，以人民幣標(biāo)的的金價(jià)仍將對(duì)應(yīng)持續(xù)牛市。中國國家發(fā)展和改革委員會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究報(bào)告建議，當(dāng)前金融調(diào)控應(yīng)重國內(nèi)金融工具的調(diào)控而淡化“匯率調(diào)控”，今后貨幣政策的主要任務(wù)是在穩(wěn)定匯率的前提下，著力疏導(dǎo)升值壓力，同時(shí)在不影響匯率穩(wěn)定政策效果的前提下，運(yùn)用央行票據(jù)對(duì)沖、提高存款準(zhǔn)備金、加息和窗口指導(dǎo)等手段大力緊縮流動(dòng)性。報(bào)告認(rèn)為，人民幣升值不一定會(huì)減少順差，并建議2007年要繼續(xù)把控制投資過快增長作為宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。上述政策面可以看出，投資者無須憂慮人民幣快速升值，不必在意美國一廂情愿地對(duì)人民幣升值的叫囂。

　　周三原油期貨價(jià)格先抑后仰的走勢(shì)，為金市終盤鞏固強(qiáng)勢(shì)提供了關(guān)聯(lián)支撐。紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨周三收高逾1美元并超越每桶58美元，由于美國餾分油庫存降幅大于預(yù)期，市場(chǎng)未理會(huì)原油庫存增加的影響。美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)公布餾分油庫存七周以來首度下降，因遲來的寒冷天氣推升了取暖油需求。一些分析師指出，另有報(bào)告顯示，美國第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率為增長3.5%，升幅高于市場(chǎng)預(yù)估的3.0%，這對(duì)油市也有幫助。3月原油期貨收升1.17美元或2.1%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶58.14美元，為1月3日以來最高結(jié)算價(jià)，盤中高點(diǎn)在58.20，低點(diǎn)則為55.75。EIA公布，1月28日當(dāng)周美國原油庫存增加270萬桶至3.249億桶，餾分油庫存下降260萬桶至1.3億桶，預(yù)估為減少220萬桶，取暖油庫存減少340萬桶至5,540萬桶，而汽油庫存則大增380萬桶至2.246億桶。民間預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)DTN Meteorlogix周二稱，美國東北部未來五日的取暖油需求將大多超過正常水準(zhǔn)。美國國家海洋與大 管理局(National Oceanic and Atmospheric Administration)一直預(yù)報(bào)，美國東北部氣溫直到二月中旬都將低于正常水平，取暖油期貨拉動(dòng)原油期貨價(jià)格上漲。美國東北部的取暖油消耗量占消耗總量的80%。今年美國東北部入冬較晚，氣溫是突然驟降，再加上石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries, 簡稱：歐佩克)即將于周四開始減產(chǎn)，原油和取暖油價(jià)格料將收復(fù)1月初以來的跌幅。總體而言，原油期貨價(jià)格回升的市場(chǎng)表現(xiàn)將進(jìn)一步為金市的走強(qiáng)提供關(guān)聯(lián)支撐。但鑒于金價(jià)仍運(yùn)行于2006年5月730美元高點(diǎn)下方，故也不可盲目寄希望于金市的牛蹄會(huì)多么鏗鏘有力。