威爾鑫點金：疲弱油價卸去金市回升動能

　　楊易君

　　美元

　　周四美元以84.93點開盤，最高上試85.27點，最低下探84.76點，報收84.89點，較前個交易日下跌6點，跌幅0.07%，日K線呈現一根于近期高位沖高回落的小陰線。

　　周四美國公布的經濟數據仍然良好，但美元面對85點上方的中期技術反壓呈現沖高回落走勢。周四公布的一系列報告暗示，美國經濟在2007年初重現活力，而且沒有引發通膨上升。12月房屋開工意外上升，而且費城地區1月企業活動亦加快步伐，上周初請失業金人數降至11個月低位。美國勞工部表示，12月扣除食品與能源價格的核心消費者物價指數(CPI)上升0.2%，相當溫和。11月該指數持平，12月總體CPI上漲0.5%，上月亦為持平；美國費城聯邦儲備銀行周四公布，1月大西洋沿岸中部地區制造業指數從12月修正后的負2.3升至8.3，為2006年8月以來最高。美銀資本管理首席分析師Lynn Reaser表示，費城聯邦儲備銀行報告只是確認了如下事實，即美國經濟成長步伐依然穩健，短期內美國聯邦儲備理事會(FED)不太可能降息；美國商務部周四公布，12月房屋開工意外上升4.5%，經季節調整的房屋開工年率為164.2萬戶，高于11月的157.2萬。“房屋開工受天氣影響較大。”FAF Advisors的首席分析師Keith Hembre表示，“我不會把該項報告當作顯示房屋市場下滑從此結束的確鑿證據。”2006全年房屋開工總數為180萬戶，較2005年下降12.9%，創15年來的最大年度跌幅。

　　其他利好消息方面，油價一度短暫跌至每桶50美元以下，為2005年5月以來首見，因美國原油庫存增加。這可能意味著美國的工業生產成本將下降，且消費者物價壓力減輕。

能源是推動12月CPI上升的主要因素，繼前幾個月下跌之后，12月能源價格上漲4.6%。但隨著全球油價走軟，美國能源價格漲勢料將減弱。就業形勢則相對良好.美國勞工部宣布，1月13日當周初請失業金人數意外下降8,000人至29萬，創下自1月以來最低水平。市場普遍預計，在定1月30-31日召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)議息會議上，FED將維持利率不變，最新出爐的經濟數據和決策者言論更強化了這一觀點。

　　而利率期貨市場走勢一度反映出，市場認為FED在3月會議之前有2%的升息可能性，不過大部分時間期貨價格都反映出市場認為FED在第一季將維持利率不變。另外利率期貨走勢還暗示，市場不再認為FED肯定會在2007年將利率下調25個基點。

　　技術面上，雖美元面對持續性良好的經濟數據，但漲升動能已呈明顯衰竭之勢。半年均線在85點附近制約著美元的進一步上行，使得美元近幾個交易日呈現弱勢回軟平臺。雖然主觀上傾向美元已反彈見頂，但客觀上在沒有出現長陰回落之前，我們都不可臆測其中短期確定見頂。周五美元動態市場核心作用力位于84.95～85點附近，目前體現為美元回升反壓。而從分時K線形態上觀察，84.85點附近的支撐一旦有效告破，美元可能形成加速回落。

　　白銀

　　周四國際現貨銀價以12.79美元開盤，最高上試12.93美元，最低下探12.57美元，報收12.62美元，較上個交易日下跌0.15，跌幅1.17%，日K線呈現一根承壓于季度均線反壓而回軟的小陰線。

　　目前銀價面臨的上行技術反壓較為明顯，30日均線與季度均線的共振制約著銀價的進一步回升，而銀價至06年12月見頂14.17美元后形成的調整趨勢線同樣壓抑著銀價的回升。但短期均線在12.60美元附近存在銀價回檔的第一支撐，半年均線在12.34美元附近成為銀價近期回落的有效支撐。技術指標總體體現多空交織信號。

　　黃金

　　周四國際現貨金價以631.7美元開盤，最高上試636.5美元，最低下探626.6美元，報收628美元，較上個交易日下跌3.5美元，跌幅0.55%，日K線呈現一根于技術面與關聯市場雙重壓力下回軟的小陰線。

　　繼周三金價中陽上行后，周四的亞洲盤面呈現窄幅橫盤運行態勢，圍繞632.5美元附近窄幅交投。歐洲開盤后，金價短暫脈沖上行至635美元后再度回軟至632美元附近交投。美國開盤后，良好的美國經濟數據刺激美元跳漲至85.20點上方，金價承壓回軟至631美元下方，但隨后在美元依然持穩于85.20點上方時，金市并未出現進一步賣壓，而是逆勢回暖走高，23點時分金價動態上行至636.5美元。但隨后NYMEX近月國際

原油期貨價格在1個小時從52.60美元附近直線勁挫至50美元附近，隔夜盤面未見反彈。金市多頭在一番抵抗后于隔夜凌晨1點動態破位補跌至627美元下方，之后隨同國際

原油價格疲軟收盤至日內相對低點。

　　美國持續性良好的經濟數據支撐著近期的美元，關聯遏抑著周四的金價走勢。原油在周四的進一步大幅下跌成為拖累金價回落的重要關聯因素。此外，技術面也使短期金價面臨上行壓力，如下圖所示：

　　L2線為金價2006年7月中期反彈見頂676美元后形成的回調趨勢線(為隨后金價振蕩下行各高點連線)，L1線為對應于L2線的軌道線，L1L2即為金價在2006年7月后的中期調整通道。當該通道在11月被上行打破后，金價進入與L1L2等寬度的L2L3通道，軌道線L3壓抑著金價12月見頂后的回升。目前金價正受到軌道線L3的制約。

　　阻速線1以06年5月頂點730美元和10月4日低點559.4美元形成，阻速線1的1/3線基本成為金價06年7月中期見頂676美元后形成的下降趨勢線，該線對金價06年7～10月的振蕩回落反壓非常明顯。而阻速線1的2/3線同樣精確地在06年12月后壓抑著金價的進一步回升，目前再度如此。

　　H1線為金價06年10月4日見底559.4美元形成的中期上行趨勢線(中期上行回檔的各低點連線)，H2線為對應于H1的軌道線，H1H2即為中期上行通道。但該中期上升通道在07年1月初被下行破位后，上行趨勢線H1已成為金價回升反壓。當然，金價對H1線破位的有效性尚需進一步驗證。

　　金價面臨上述三線的技術反壓而回軟，符合技術面要求指引。但30日均線及60日均線在625美元附近卻成為金價短期回檔的支撐。技術指標方面總體則呈回暖跡象。