黃金短暫回調不改牛市格局

　　本報記者 黃憲奇

　　盡管美元階段走強和近期商品市場調整拉低金價，但不少業內人士仍表示，支撐牛市的外部環境未發生根本改變。2007年，受制于雙赤字下的美元走勢、高油價帶來的通脹壓力及不穩定的地緣政治因素仍將繼續支持黃金需求增長。

　　金價追隨商品市場大幅補跌

　　上周金價以636.8美元開盤，最高上試645美元，最低下探601.8美元，報收606.70美元/盎司，較前一交易周下跌29.4美元，跌幅4.62％，周K線呈現一根穿頭破腳的長陰線。業內人士認為，上周金價下跌主要緣于商品市場持續下跌所拖累。

　　當然，美元反彈也是遏止金價上行的重要因素之一。上周五晚間公布的美國12月份新增就業數據為16.7萬，好于預期的11萬，失業率則維持在4.5%的低位。另外，美國12月平均小時薪資月率上升0.5%至17.04美元，增幅為06年4月以來最大。而美國12月ISM制造業數據為51.4，好于預期的49.9。這一系列良好數據的出臺，增加了市場對美國經濟軟著陸的信心，而先前沸沸揚揚的美聯儲降息言論也已經基本銷聲匿跡，甚至市場對美聯儲升息的預期也有所上升。在良好經濟數據刺激下，美元連續反彈；美元指數從周初的83.67點開盤，最高上試84.81美元，最低下探83.15美元，報收84.66美元，較前交易周上漲98點，漲幅1.17％。在國際商品市場集體重挫的帶動下，美元和金價的負相關走勢被市場夸張地表現出來。

　　緊盯油價和國際局勢

　　對于2007年的金價走勢，分析師普遍表示謹慎樂觀。他們認為，黃金投資其實只需盯住兩點：一是

國際油價，二是國際局勢。去年末國際金價大跌很大程度上受國際油價下跌影響，但目前國際油價處于相對低位，再大幅下跌可能性不大；另外，金價受國際局勢影響很大。目前，世界政治形勢仍存在諸多“不安”的苗頭，如中東地區難以化解的伊朗核問題，以及危機四伏的

伊拉克局勢等。作為全球能源供應的核心地帶，中東局勢不穩，不僅會再次帶來油價上漲，對金價攀高也會起到刺激作用。

　　還有業內人士認為，美國年末經濟數據的良好乃季節性因素所致，美國經濟中期疲軟趨勢應難以改變。另外，經過近一個月的反彈，美元指數在技術面上存在較大上行阻力。如此看來，在技術面和基本面共同承壓情況下，美元反彈對黃金市場的利空只是階段性。

　　牛市氛圍未變

　　上述業內人士還表示，全球黃金供給增長比較平穩，而需求卻有增無減。首先，石油美元依然是黃金需求增長的主要動力，在上世紀70、80年代金價高漲期間，來自中東的石油美元是黃金投資需求的主要驅動力之一，近年持續上漲的油價，以及油價與金價高度的關聯性將促使更多的中東投資者看好金價。其次，印度和中國一直是黃金消費的積極推動力量；近年兩國持續上漲的經濟走勢，促使更多投資者看好黃金消費。考慮到美國經濟2007年可能放緩，美元貶值趨勢預計難以出現根本逆轉；出于外匯儲備避險需要，許多國家將會加大黃金持有力度。因此，以美元計價的黃金價格還將上漲。

　　不過也有專家認為，金價整體漲幅已處于歷史高位，消費者難免對高昂的飾金產品產生“恐高癥”，不利于黃金產品銷售進一步增長；而且與金價息息相關的

原油價格也一直是各國政府希望打壓的目標，所以預計2007年金價漲速將可能放緩。