各路資金加速退出商品市場

　　謝琦

　　新年的第一周，似乎操盤各路資金的基金經(jīng)理也更換了新的投資思路。籍由石油的下跌，美元和股票市場的上漲，他們手中的資金撤出商品市場的步伐越來越堅定。似乎一個元旦假期，使得原本炙熱的商品市場突然就清冷了下來。

　　貴金屬作為CRB指數(shù)中重要的一環(huán)，自然也成了資金撤離的重災(zāi)區(qū)，雖然駐扎在黃金里的資金反映比石油慢了一點。但一旦開始撤退，則勢如猛虎，上周全周黃金大跌30.31美元或5.76%，周五收盤最新報605.79美元/盎司。美國最新的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)作為導(dǎo)火索直接點燃了黃金的下跌征途。

　　周五美國公布的數(shù)據(jù)顯示12月份就業(yè)人數(shù)大幅增加。美國勞工部周五公布，12月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加167,000人，11月份和10月份增幅修正后分別為154,000人和86,000人。市場此前預(yù)期為增加115,000人，但ADP此前公布了十分疲軟的就業(yè)報告，從而令許多投資者預(yù)期周五公布的官方就業(yè)數(shù)字也將表現(xiàn)低迷。事實上數(shù)據(jù)響亮的給了市場預(yù)期一次耳光。因此數(shù)據(jù)造成的市場波動和影響大大的加強了。盡管大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測美元將在2007年下挫，但占美元指數(shù)權(quán)重最大的美元兌歐元至今已連續(xù)三個交易日走高，2007年迄今累計上揚1.4%。

　　優(yōu)秀的數(shù)據(jù)應(yīng)該可以使美國聯(lián)邦儲備委員會在2007年頭幾個月維持利率不變，同時不會因為要刺激經(jīng)濟增長和增加就業(yè)而面臨降息壓力。周五就業(yè)報告公布后，利率期貨應(yīng)聲下挫。市場目前預(yù)期Fed在第一季度把基準(zhǔn)短期利率從5.25%下調(diào)至5%的可能性約為32%。就業(yè)報告公布前，市場預(yù)期的可能性為44%。由于市場對Fed在今年上半年是否降息變得越來越不確定。甚至1季度再次加息的傳言也再次鼓噪出來。

　　因為資金的撤離，石油在周五甚至跌破了55美元的心理線，雖然最后回收到56左右，但石油的弱市格局依舊沒有改變。

原油期貨周五尾盤上揚，收于每桶56美元之上，盤中曾跌破55美元，但很快回升。紐約商交所二月原油期貨合約結(jié)算價為每桶56.31美元，漲72美分。該合約全周累計下跌近8%，為自2005年4月以來的最大跌幅。

　　而總結(jié)基本金屬市場近期的表現(xiàn)，鎳、鉛表現(xiàn)相對較強，鋁的下跌正在開始；而銅的下跌有加劇態(tài)勢�？傮w看來，預(yù)計上半年工業(yè)品表現(xiàn)都不會太好。銅庫存持續(xù)增加，而市場資金流出，成交平淡，市場難以重演過去幾年波瀾壯闊的漲勢，西太平洋銀行發(fā)布最新商品市場投資報告預(yù)測，2007年基本金屬平均價格將可能下跌6%；高盛投資銀行最新報告則稱，經(jīng)過一年的耀眼漲勢后，未來一年銅和鋁等基本金屬的回報率將出現(xiàn)下降，2007年，全球經(jīng)濟降溫將造成多數(shù)基本金屬"溫和、短暫的"過度供給，因此近幾年大幅攀升的走勢將難以再現(xiàn)。

　　黃金也因為如此正遭受了前所未有的壓力，整個商品市場處于一種濃厚的熊市氛圍之中，

黃金投資者現(xiàn)在是要考慮退出規(guī)避風(fēng)險了。黃金的跌勢也許還是剛剛開始。