威爾鑫：商品市場全面下跌再令金市承壓

　　楊易君

　　美元

　　周四美元以83.93點開盤，最高上試84.38點，最低下探83.85點，報收84.34點，較前個交易日上漲42點，漲幅0.5%，日K線呈現(xiàn)一根延續(xù)反彈的中陽線。

　　數(shù)據(jù)消息面上，全美不動產(chǎn)協(xié)會(NAR)周四公布，美國11月成屋待完成銷售指數(shù)(Pending Home Sales Index)較前月下滑，但仍持在7月所及的低點上方，暗示房屋市場趨穩(wěn)。NAR指出，基于11月簽訂的合同，成屋待完成銷售指數(shù)自10月的107.5降至107.0。路透調(diào)查分析師的預估中值為108.0。數(shù)據(jù)淡化了關(guān)于美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)在未來數(shù)月可能降息的預期，支撐美元漲勢。而這未能改變?nèi)藗兊目捶ǎ�即盡管經(jīng)濟正在降溫，但仍未有跡象顯示未來經(jīng)濟成長會急劇惡化。

　　此外，紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)

原油期貨周四挫跌逾2美元，延續(xù)周三的跌勢，令這兩日的跌幅累計達到8.9%，創(chuàng)下2004年12月來最大的兩日百分比跌幅。美國最近一周的汽油庫存大幅增加，也加劇了市場的空頭氛圍，導致油價跌破每桶56美元。此前，美國東北部反常的溫暖天氣已然令油價承壓。原油市場的沉重跌勢也伴隨著其他商品市場的下挫，一些市場人士指出，這可能是由于一些對沖基金撤出商品和原油投資部位所致。而伊朗石油輸出國組織(OPEC)代表Hossein Kazempour Ardebili周四稱，OPEC正在密切關(guān)注基金活動，因基金自本交易年伊始已經(jīng)令油價每桶下跌近3美元。但OPEC在去年11月1日起每日減產(chǎn)120萬桶基礎上，自今年2月1日起每日進一步減產(chǎn)50萬桶，將可以在3月15日OPEC會議前維持市場供需平衡，若油價仍然承壓，OPEC可能需要采取進一步行動來支持國際油市。

　　美元雖連續(xù)兩日呈現(xiàn)勁揚反彈，但技術(shù)面上84.5～85點區(qū)間反壓極其強勁，為中期成本密集所在。

　　白銀

　　周四國際現(xiàn)貨銀價以12.58美元開盤，最高上試12.83美元，最低下探12.35美元，報收12.61美元，較上個交易日上漲0.06美元，漲幅0.48%，日K線呈現(xiàn)一根振蕩企穩(wěn)的十字陽。

　　周四銀價總體體現(xiàn)出較強的關(guān)聯(lián)強勢，在整個商品市場明顯下跌，美元中陽上行，且金價也呈現(xiàn)回軟中陰的情況下，銀價卻在振蕩后形成小陽線。美國交易時段一度逆所有關(guān)聯(lián)市場指引上試12.80美元。從分時K線形態(tài)上看，周五銀價在12.80～12.85美元存在較強反壓。目前分時K線形態(tài)存在形成“頭肩底”的可能，頸線位在12.75～12.80美元附近。整個日K線形態(tài)仍較金價軟弱。均線系統(tǒng)上，季度均線在12.80美元形成近期銀價作用力，雖已形成虛破，但理應形成支撐，即對季度均線的破位有效性尚待進一步確認。而30日均線在13.20美元的反壓則依然明顯。

　　黃金

　　周四國際現(xiàn)貨金價以628.10美元開盤，最高上試630.4美元，最低下探620.6美元，報收621.6美元，較上個交易日下跌6.1美元，跌幅0.97%，日K線呈現(xiàn)一根與商品市場聯(lián)袂回軟的中陰線。

　　周三金價長陰回落，使得周四金價在亞洲盤面疲軟盤橫于629美元附近，午間曾小幅回抽630美元上方。進入歐洲交易時段，金市再度受到拋壓，從629美元進一步回軟至624美元附近。但在美國開盤前的歐洲盤面，金價再度回穩(wěn)上行至628美元附近盤整。隔夜凌晨1點之后，在美元依然持強的情況下，國際原油價格進一步大幅走跌拖累金價再度疲軟破位下行，終盤形成一根光腳中陰線。

　　就關(guān)聯(lián)因素分析，目前面臨的不利面有：1)、美元再度形成趨強表象，會否延續(xù)弱勢反彈不得而知。雖周三公布的制造業(yè)指數(shù)良好，但美國民間就業(yè)服務機構(gòu)ADP公布12月民間部門就業(yè)人口減少4萬人，遠低于市場預期，示意周五的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能不太樂觀。FED政策會議紀錄顯示美聯(lián)儲開始重視經(jīng)濟疲軟的下檔風險，少數(shù)市場猜測美聯(lián)儲存在降息刺激經(jīng)濟發(fā)展的可能，即美元似乎仍缺少持續(xù)反彈的理由；2)、油價大幅下跌5%至58美元附近，對金價構(gòu)成關(guān)聯(lián)遏抑，但筆者仍認為60美元下方逆石油輸出國組織(OPEC)意愿的油價不會對金價構(gòu)成中期壓力，即油價對金價雖可能存在短期拖累，但程度有限；3)、以倫銅(周三大幅下跌約8%)為首的商品金屬金屬大幅下跌，對金市的影響存在較大不確定性。不確定性主要為商品金屬何時見底。當然，由于黃金的金融屬性更為濃厚，故商品金屬的回軟可能對金市的拖累程度較為有限。但對白銀的拖累會很明顯。就如筆者年報中分析一樣，中期銀價可能難有象金價一樣的作為。對黃金市場有利的因素有：1)、美元不管會否延續(xù)弱勢反彈，中期疲軟格局難以改變，這是當前金市最直接而有力的支撐；2)、歐洲某國中央銀行開始明確購買黃金，但歐洲央行并未明確指出是哪一個國家，市場揣測為

意大利。那么是否意味著歐洲黃金拋壓已近尾聲呢？；3)、伊朗核問題矛盾再度呈現(xiàn)尖銳發(fā)展態(tài)勢，進而使得地緣政治對金市的影響可能再度重現(xiàn)。