高賽爾金銀：油價大幅反彈 推升金市血壓

　　楊易君

　　美元周三美元以85.71點開盤，最高上試85.85點，最低下探85.57點，報收85.69點，較前個交易日下跌7點，跌幅0.05%，日K線呈現一根回升停頓的十字陰。

　　美元周三總體于85.70附近窄幅橫向盤整，上下影線的出現皆于一刻鐘內的激漲激跌形成。數據消息面上，美國周三公布的數據顯示，8月新屋銷售意外上升4.1%，年率為105.0萬戶，不過7月數據卻大幅下修為100.9萬戶；另外，8月耐用品訂單則下降。市場認為不宜對8月新屋銷售上升過于興奮，因為先前三個月的數據均被下修，顯示房屋市場依然走下坡，當日公布的抵押貸款申請數據也證實了這一點。另外，8月耐久財訂單下滑0.5%，為連續第二個月下降，則暗示美國制造業未來可能疲弱。總體而言，數據好壞參半，但仍能反應出美國經濟疲軟趨勢。對美元市場而言，基本面的反壓與技術面的支撐，最終使美元多空雙方終盤平分秋色。

　　從技術面看，85.55點附近為周四日內第一動態支撐，而周三構筑的85.70點平臺則會體現一定反壓。而美元日K線顯示，近月美元成本進一步聚焦于85.40～85.65點狹小區間，目前體現為美元周二勁揚后的回檔支撐。總體仍呈多空膠著，短期均線支撐美元上行，但中長期均線卻對美元存在反壓，筆者仍持偏多思維看待美元。

　　白銀

　　周三國際銀價以11.35美元開盤，最高上試11.71美元，最低下探11.31美元，報收11.59美元，較上個交易日上漲0.24美元，漲幅2.11%，日K線再現一根延續反彈的中陽線。

　　從分時K線形態上看，短期銀價保持著良好的多頭運行格局，11.10～11.40美元區間分布著銀價回檔的層層動態支撐。日線圖上，就K線形態而言，銀價連續八日的反彈使得一個短期圓弧底赫然形成。但就近月銀價交投成本分析，11.70～11.95美元的窄幅區間雖近在咫尺，但多方要想輕易攻克實屬不易。月線、季度線、半年線皆交匯于該區間形成強勁反壓。筆者建議投資者短期于該價位區間高拋為主。

　　黃金

　　9月27日上海黃金交易所AU99.95以150.8元/克開盤，最高價為151.28元/克，最低價為150.5元/克，報收151.27元/克，較上個交易日上漲0.77元/克，漲幅0.51%，成交2246公斤，成交量較前個交易日放大47.4%。AU99.99以151元/克開盤，最高價為151.5元/克，最低價為150.78元/克，報收151.4元/克，較上個交易日上漲0.9元/克，漲幅0.6%，成交331公斤，成交量較前個交易日萎縮331%。AU(T+D)以149.88元/克開盤，最高價為151.3元/克，最低價為149.82元/克，報收151.25元/克，較上個交易日上漲0.75元/克，漲幅0.5%，成交2102公斤，成交量較前個交易日萎縮28.2%。

　　周三國際金價以591.6美元開盤，最高上試599.9美元，最低下探590.5美元，報收599.9美元，較上個交易日上漲8.7美元，漲幅1.47%，日K線呈一根延續反彈的光頭中陽線。

　　就周三金市本身而言，應該是一個多空平衡格局。但國際原油市場多頭在隔夜盤面的異軍突起，打破了金市多空平衡。周三金價亞洲早盤開始稍時回試590美元后即小幅震蕩走高，一直延續到歐洲初盤，金價上試596美元后迎來空頭拋壓，隨后于594美元平盤進入美國交易時段。金市多頭于美國初盤曾試圖進一步推升金價，但在關聯市場缺乏配合情況下，無法抵擋連續反彈后的短期獲利拋壓，且原油在該交易時段正遭遇從61.60美元至60.20美元附近的快速打壓，至23點30分，金價震蕩回軟至591美元，但金市空頭的打壓同樣顯得力度不強，金價的下跌并不干脆，而美元市場相對平靜。隔夜零點后，新一輪戰火從原油市場升起，至隔夜凌晨2點45分，NYMEX近月國際原油期貨價格勁揚至63美元上方，不到3小時動態勁揚超過4.5%，亢奮的市場情緒蔓延至金市，多頭借勢將金價推升至600美元附近的最高價位收盤。周三的國內金市上午盤面相對疲軟，午后伴隨國際金價的動態強勢而小幅走高，尾盤紛紛報收于日內相對高位，并伴隨量能溫和放大。但各品種量能釋放有差異，其中AU99.95與AU(T+D)量能近期總是反向變化，AU99.95應該主要體現為產金現貨商的參與意愿，AU(T+D)則應該主要體現為市場投資意愿，目前似略趨謹慎。而AU99.99明顯低迷的量能，反應首飾用金商不急于現貨儲備。

　　就盤面特征而言，周三金價的大幅上漲體現出較大被動性，來源于國際原油市場的提振，日內的主升行情發動于隔夜盤面，非主流交易時間段。金市主力借助國際原油市場走勢四兩撥千斤，對應時段的國際原油量能巨幅放大，而金市則體現出縮量甚至無量上漲態勢，體現市場跟漲意愿不強。故對于這樣市況中形成的強勢表象我們宜多一份冷靜。

　　近期與金市關聯較高的

原油價格能否進一步提振金價，應為投資者重點關注。周三國際原油價格大幅反彈，主要因為投資者猜測石油輸出國組織(OPEC)可能會采取行動阻止油價續跌。另外，伊朗宣稱不會放棄核子技術的消息，亦在尾盤給予油價一臂之力。紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油合約收于每桶62.96美元，勁升3.2%，隨后更在電子盤中漲至63.10。不過油價在當日早盤曾經下挫，因為美國

能源資料協會(EIA)公布的周度庫存數據顯示，9月22日當周汽油庫存激增630萬桶至2.139億桶，為連續第六周增加。故筆者以為油價對金市的提振可能短暫，周三油價的大幅反彈一方面來自上述消息面的猜測，同時更緣于技術面的超跌。在目前整個原油供應通暢，及國際儲備充足的情況下，單純的需求性因素恐難于近期推高油價，而目前投機性因素要從主流作空轉化為主流作多，也需要一段調整時間。那么金市的關聯市場影響恐將再度轉移至美元市場，而目前誰又能斷定歷經經濟數據打壓不倒的美元中期多空趨勢呢？

　　故操作上，筆者建議持相對穩健思路。目前金市的確漸入消費旺季，但請投資者宜警記，黃金市場的大牛市決不可能簡單取決于實物消費需求。龐大國際游資利用避險因素形成的市場投機，才是引領金市的大潮。1999年以來，華盛頓協議內國家已累積向市場拋售超過3000噸的黃金，但我們看見市場被壓垮了嗎？相反，隨著全球恐怖活動加劇，以及美國反恐戰略實施，中東地緣政治持續惡化，美元連續大幅貶值等綜合因素，刺激避險資金推動國際金價牛蹄鏗鏘。而在相關基本面平靜下的實物消費需求，即便能夠刺激金價走強，可能也僅僅一波小小漣漪而已。