倫亞金評：對月末的金花綻放不要報太高期望

　　作者：馮春

　　在美聯儲停止加息、一系列經濟數據對美元構成嚴重“威脅”的背景下，上周現貨黃金市場突破了580美元關鍵阻力位，并出現在570美元上方筑底的明顯跡象。現貨黃金一周5個交易日出現了4根陽線，周K線也拉出一根帶長下影的小陽線。現貨黃金上周開盤價為581.00美元/盎司，最高價沖擊到了592.50美元/盎司，最低探到了572.20美元的低位，最后收于589.30美元/盎司。本周一開盤，現貨黃金依舊在580美元的上方附近振蕩。

　　縱觀全周，美國最新發布的8月扣除

能源和食品成本的核心消費者物價指數(CPI)僅小幅上升，而生產者物價指數(PPI)則有向下趨勢，加之一度火熱的美國房屋市場也顯示出降溫的跡象，使美聯儲暫時從關注通貨膨脹轉向關注經濟增長。上周三美國聯邦儲備委員一如人們所預期，將利率維持在5.25%未變。而上周四公布的美國費城聯儲經濟數據儼然成為一道分水嶺，將市場對美聯儲再次升息的期望徹底抹殺，部分交易員甚至預期美聯儲將在年內降息。美國聯邦基金期貨顯示美聯儲將于2006年底前會議決定降息至5%的可能性為26%。可以說，上周眾多經濟數據都隨美元構成了強大的壓力，現貨黃金在周五的時候也一度突破了590美元的阻力位。

　　從上周黃金市場的走勢來看，金市出現了走穩的跡象。周最新的COMEX黃金期貨分類持倉報告，截至9月19周，總持倉量為325,852張，比上周大幅增加了15,342張。其中，非商業性頭寸的長倉為116,119張，比上周減少了5,336張，短倉的數量則為38,251張，比上周增加了1,018張。從數據上來看，上周的基金多頭依然減少，空頭則有小幅增加。不過總持倉量在增加到是個不錯的消息，從商業持倉頭寸來看，上周增加了9,922張，看來實物黃金的消費在穩步增加。至于投機頭寸，看多的數量和看空的數量基本和基金保持一致。如果我們再觀察一下黃金期貨和期權的分類持倉報告，就會發現，雖然長倉的數量依舊在減少，短倉的數量依舊在增加，但總量增加了27,204張。從數據上，我們可以直觀的發現，上周黃金市場的人氣在逐步恢復。另一當面，雖然9月26日的歐洲央行本年度售金期限即將到來，但并沒有任何跡象表明歐洲央行在26日之前會進行大量的拋售，大多數投資者都認為央行不大可能達到500噸的上限。

　　至于地緣政治方面，雖然泰國的政變給了投資者一絲擔憂，但局勢的發展很快便證明其對黃金市場的沖擊不過是“微風拂面”。倒是中東地區的局勢依舊值得關注，從中東地緣政治的發展方向來看，雙方正在互相給對方更多的“臺階”，美國國務卿賴斯在談判中作出了明顯讓步。伊朗總統內賈德也明確指出，德黑蘭并不需要原子彈，伊朗開發核能的問題上伊朗沒有隱瞞任何秘密，同時也都在《不擴散核武器條約》的框架內予以實施。從一系列的跡象來看，筆者對談判的結果持較樂觀的態度，或許達成協議的難關將迅速被克服。

　　上周一系列經濟數據都對美元構成了很大的威脅，美元的一蹶不振和英歐貨幣的強勢反攻形成鮮明對比。歐洲央行和英國央行的升息前景遠優于美聯儲，令本周焦點重回利率的市場看空美元。市場對于美聯儲的利率前景預期已經開始翻轉，同時對于疲軟經濟數據的承受能力也大為下降，預期下周若再度出現超出預期疲軟的經濟數據將再次引發美元拋盤，令美元走向更深的低谷。對于現貨黃金市場而言，似乎試圖在570美元以上的位置走穩，根據Bloomberg 9月21日到9月22日之間對悉尼和芝加哥實物黃金貿易商、投資者和分析師的調查，在上周金價走穩的背景下，27位人士中有18位都建議作多，有6位建議作空，另外有3位保持中立。

　　不過由于本周是9月的最后一個交易周，筆者依舊對本周的黃金市場保持謹慎的態度，作多的投資者最好還是等到10月，今日紐約商業期貨交易所的原油在60美元的位置上岌岌可危。或許將再次鼓勵金市空頭的士氣，投資者需要關注的是今日紐約盤中北京時間22:00-23：00的交易時段。為市場所關注的美國 8月NAR成屋銷售數據以及9月達拉斯聯儲制造業指數將公布。市場的一般預期是，估計美元的向上修正會遭遇更多賣盤打壓，仍有可能進一步下跌。黃金市場在在下探到570-580美元的區間后，應該會有買盤的強力介入。那么第一個支撐應該看到580美元，第二個支撐位則是570美元。最近的阻力位可以看到590美元，第二個阻力位可以看到607美元一帶。投資者可在本公司主頁(www.24kjj.com)上查詢最新的費城黃金白銀指數(XAU)、芝加哥黃金交易所

證券期權指數(GOX) 以及美國證交所黃金指數(HUI)。