本報特約數據分析員 蔡晉榮

　　近期黃金出現震蕩走勢，從前期655.05美元/盎司高點下滑至624.30美元/盎司后有所企穩。具體看，黃金走勢受到三方面因素的影響：美元走勢、自身供求及地緣政治的影響。

　　先看近期美元走勢的影響。美國近期公布的數據顯示，7月生產者物價指數(PPI)僅上升0.1%；7月核心消費者物價指數(CPI)微幅上升，而房屋和工業部門則有所降溫。市場將核心PPI意外下滑，核心CPI不如預期視為通膨放緩的跡象，鞏固了美將無需再升息的預期。這些因素都刺激了美元指數的大幅下滑，從而提升了近期的黃金價格。后期看，在美國經濟軟著陸過程中美元仍有可能走軟，這將對金價構成一定利多影響。

　　世界黃金市場供求的影響。世界黃金協會8月16日在一份報告中稱，因價格波動劇烈，印度4-6月黃金消費量同比下滑38%至174.1噸。該報告還顯示，同期印度珠寶首飾的消費量同比下滑43%至135噸，投資相關的采購量同比下滑了11%至39.1噸。這主要是由于印度市場通常對金價波動最為敏感，所以其消費量受到的影響最大。然而第二季度全球黃金市場仍維持短缺狀況，主要源于各國中央銀行減少保值和減緩銷售進度的影響。第二季度全球需求973噸，供給963噸，短缺10噸，第一季度則短缺86噸。第二季度央行因減少保值而增加159噸需求，高于第一季度的153噸，央行凈出售85噸，較第一季度的107噸大幅下滑。央行的需求足以抵消持續下滑的珠寶首飾的消費需求，也足以抵消ETF交易基金的快速下降，這也是支撐目前金價高位運行的重要因素。預計今年余下時間里，央行的這一需求增速將會趨緩，央行銷售將有所回升，對金價后期走勢構成一定負面影響。

　　地緣政治緊張局勢的影響暫時減弱。世界政治大國上周五同意了一項旨在結束持續一個月之久的黎以軍事沖突的聯合國草案，本周一黎以雙方已經停火，

　　(本文作者系北京中期研發部高級分析師）