淺說中國(guó)人民銀行加息對(duì)黃金市場(chǎng)的影響
http://www.sina.com.cn 2006年08月18日 19:24 紙黃金網(wǎng)
淺說中國(guó)人民銀行加息對(duì)黃金市場(chǎng)的影響：
中國(guó)人民銀行決定，自2006年8月19日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率和貸款基準(zhǔn)利率均上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，長(zhǎng)期利率上調(diào)幅度大于短期利率上調(diào)幅度。人民銀行同時(shí)說明本次調(diào)整利率是為了引導(dǎo)投資和貨幣信貸的合理增長(zhǎng)；引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)恰當(dāng)?shù)睾饬匡L(fēng)險(xiǎn)；維護(hù)價(jià)格總水平基本穩(wěn)定。加大對(duì)資金需求方的調(diào)節(jié)，利用利率杠桿適當(dāng)抑制投資和信貸需求的擴(kuò)張。
從這些聲明看，央行這次加息煞費(fèi)苦心。中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)上的問題就是投資過熱，為了防止經(jīng)濟(jì)過熱，適當(dāng)?shù)募酉⑹菓?yīng)該的。其實(shí)這次加息早在市場(chǎng)預(yù)期當(dāng)中，央行今年前段時(shí)間已經(jīng)對(duì)央行準(zhǔn)備金的利率方面采取了動(dòng)作，存貸款利率的加息顯得順理成章。預(yù)計(jì)市場(chǎng)反應(yīng)不會(huì)太大。關(guān)鍵是這次加息是否意味著央行加息周期的開始。如果今后仍然有加息預(yù)期，那么對(duì)市場(chǎng)的影響將是巨大的。否則就是短期影響，很快會(huì)消退。
同時(shí)，顯現(xiàn)在黃金市場(chǎng)的影響也相對(duì)較小。加息必然增加企業(yè)的成本，縮減企業(yè)利潤(rùn)，不利中國(guó)的出口。這方面看對(duì)中國(guó)日益龐大的貿(mào)易盈余會(huì)減少，有利于平衡國(guó)際間的貿(mào)易關(guān)系。但如果僅加息一次，那么象征意義大于實(shí)際意義。就在人民銀行加息后日元快速上漲，不過很快開始回吐漲幅。而其它商品市場(chǎng)基本沒有反應(yīng)。筆者看主要是央行沒有說明今后貨幣政策方面的走向，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)冷淡。對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生的影響將十分有限。
