國家統計局日前公布，8月份我國居民消費價格(CPI)同比上漲3.5%，創22個月來的新高，不僅超過了2.25%的一年期存款利率，而且首次超過3.33%的三年期存款利率，居民實際存款已連續7個月為負，負利率格局進一步形成。一時間，人們在驚呼負利率時代來臨的同時，一個課題也浮出了水面，怎樣才能實現財富保值，是繼續存錢在銀行？還是選擇黃金保值？或者進入股市？還是有其他更好的選擇，本期《財道》聚焦負利率時代的財富保衛戰。  

　　調整存款期限 增加短期理財

　　有人認為，目前的形勢下如果再把錢存進銀行就等于虧本，其實并非如此。不止一位專家提醒，即使是負利率時代，銀行儲蓄仍是我國現行所有理財方式中最安全的選擇。因此，在沒有合適理財渠道的前提下，最好別輕易把積蓄挪走。北京銀行營業部財富中心理財師王薇建議，在“負利率”情況下，喜好銀行存款的人，如果要想讓自己的資產保值、增值，一定要踏準加息節奏，存款期限不宜超過半年。最好是將周期設定在三個月，這樣一旦央行在三個月內加息，也不會錯過加息帶來的利益。據悉，儲蓄的存款結構會根據形勢的發展而進行不斷調整，一般說來，在高通脹期，儲蓄利率趨勢向上調整時，人們會多選擇一年期或短期儲蓄；如果緊縮期來臨，利率向下調整時，應該更多的選擇中長期儲蓄，以利于保值增值。

　　記者了解到，雖然多家銀行都表明推出短期理財產品并不單是針對負利率時代，但各家銀行的短期產品都有一些大動作，可見短期理財產品已經成了負利率時代的理財主打。建設銀行理財師馬天宇表示，在目前市場環境下理財要盡量“揚短避長”，穩健的投資者可以選擇一些低風險的理財產品。目前，商業銀行發行的一年期理財產品的預期收益率基本在3.5%至4%，遠超過CPI漲幅，但考慮到未來可能加息的情況，也需要配置一定比例的短期理財產品，因為很多銀行的理財產品與利率的相關性很強。因此，短期產品可以到期及時轉投，享受加息收益的優勢。

　　對于銀行理財市場，銀行穩定收益型理財產品暫時還能跑贏CPI，目前1年期信貸類理財產品的收益率平均在4%左右，雖然銀行不承諾“保本和收益”，但真正虧損的則是少之又少。如果希望保持資金的流動性，又不愿意只拿銀行的活期利息，投資者可考慮選擇銀行的T+0理財產品，雖然收益跑不贏CPI，但是至少遠高于活期儲蓄利率。同時，在加息預期下，投資者必須更關注流動性。在選擇理財產品時可以適當增加一些短期理財產品或貨幣基金。這些短期理財產品風險指數都比較低，預期年化收益率也都在1%至3%左右。目前來看，銀行穩定收益型理財產品是規避風險不錯的選擇。

　　選擇抗通脹板塊股票

　　信達證券高級分析師劉明軍的觀點也是主要圍繞著證券和基金，他告訴記者，應該說資產保值、保衛財產是一個永恒的話題。他認為，8月份CPI同比上漲3.5%，看似最近才剛剛上漲起來，實際上CPI的增幅一直都很高，只不過之前的統計數據不那么顯眼罷了，但是消費者可以通過自身的感受明顯地感覺到通貨膨脹在身邊發生著。劉明軍給予投資者的建議分為短期和長期兩種。從短期來看，他給投資者推薦的也是債券型基金，他們之前選擇的一些債券型基金目前的收益率已經達到了10%，這在目前的通脹形勢下無疑對投資者是一個巨大的吸引。劉明軍同時也認為，通脹加息對于股市是一個利空，股市和債券型基金是一個蹺蹺板的關系，股市如果不好了，那債券型基金反而會受益更好。

　　從長期來看，他推薦投資者選擇股市，在負利率時代來臨的時候，投資者的投資欲望更加強烈，股市就會看好，這一點從2006年新年的例子就可以看出來。投資者進入股市，上市公司就會受益，尤其是那些抗通脹題材的板塊，比如農業、消費品、生活必需品等。對于一些人看好的黃金保值，劉明軍認為目前的黃金處在一個歷史高位，可以選擇但是不能比例過大。另外，他還建議投資者在中秋和國慶雙節來臨的時候選擇貨幣型基金，因為即使是節假日，這樣的基金也有受益，而股票型基金在節假日是沒有受益的。

　　投資黃金注意周期

　　本周，上海黃金交易所白銀價格大漲，險些突破每公斤4400元大關，但是即便如此，說起保值投資，許多人還是會選擇黃金。理財專家張鍵介紹，雖然國際黃金價格處于高位，但國內黃金投資者仍熱度不減。因為黃金歷來是抵御通貨膨脹的最佳武器，消費者為了保值增值而去追捧黃金就不足為奇，更何況今年來黃金強勢上行，價格連創歷史新高，財富效應顯著。但還是要注意黃金投資應有長期理念，黃金飾品的使用功能大于投資功能，標準金條是最好的實物黃金投資標的。大家最熟悉的莫過于實物黃金，而最具有投資價值的實物黃金非金條莫屬。如果只是為了對抗通貨膨脹、保值，以投資金條為最佳。但實物黃金并不是最好的增值工具，在家庭資產的配比中不要超過10%。

　　他還特別提醒投資者，黃金亦有消費周期，從春節后的第二個月到7月份是黃金的一個價格低點，而7月份之后則會有一個回升。因此，黃金配置量并不是何時都適合，投資者應選擇在低點購入，高點賣出，利用短期來進行套利。相關理財專家還建議，黃金配置最好控制在閑置資金的兩成左右，購買黃金時如能采用分期定投，會更好地規避和分散風險。此外，理財專家也提醒投資者，負利率時代投資切忌盲目，選擇一個與自己風險承受能力匹配的投資方向和理財工具相當重要，而這需要投資者在實踐過程中慢慢體驗。

　　看了上面幾位專家對于銀行存款、基金投資、保險產品、投資股票、黃金保值等幾種理財方式的解析，相信您心里已經有了大概的方向，負利率時代，祝您打贏財富保衛戰。

　　本報記者 侯振威

　　不買長期國債 推薦保險產品

　　說起負利率時代的保值理財，北京銀行理財師王薇奉勸承受風險能力相對較弱的客戶不要購買長期國債，因為CPI的上漲速度較快，長期國債不一定能夠保證多年后還能夠拿到實際的預期收益。她建議，可以購買低風險的保險產品，因為保險產品有一個隨行就市的特點，“息漲水漲”，能夠隨著銀行利息的高低波動，可以起到抵御通脹的作用，還能夠實現一定的財產增值。

　　對于那些承受風險能力相對較強的客戶，王薇則建議他們重點考慮基金產品，尤其是債券型基金。她告訴記者，雖然前一個階段被基金套牢的投資者比較多，但是如果細分來看，基金的風險主要來自于股票型基金，而債券型基金的收益則相對穩定，她推薦客戶購買的債券型基金今年這9個月來綜合有5%到8%的收益率。對于普通投資者，她給出了兩個建議：第一，可以去諸如晨星基金排行榜這樣的專業基金統計數據那里取得自己想要的東西；第二，銀行也有自己的專業統計，像北京銀行就和天相基金池合作，推出了不同的統計和組合。普通投資者可以用這樣的辦法規避風險。

　　王薇認為雖然房地產本身是比較好的保值、抗風險投資產品，但是就北京的現狀來說，尤其是在目前政策調控正緊的形勢下，她不建議把房地產投資作為主要的抗通脹理財方式。