自去年11月起，市場展開一波反彈行情，上證指數(shù)從1600多點上漲至2300多點，漲幅近40%。在主題投資的推動下，部分個股的漲幅遠超指數(shù)。春節(jié)過后，市場又進入普漲狀態(tài)，整體估值水平迅速提升，市盈率重新回到20倍附近，PB也超過2倍。近期，指數(shù)在2100到2400點之間劇烈震蕩，多空分歧加劇，投資者的投資策略亦應調(diào)整。

　　選股策略有奇招

　　興業(yè)有機增長基金經(jīng)理張光成表示，有機增長投資理念具有幾個關鍵點：首先是如何增長比增長多少更重要，不同類型的增長應給予不同的估值；其次是財務指標，凈資產(chǎn)收益率及其變化將比每股收益及其變化更加重要；再次，主業(yè)經(jīng)營強勁的公司比僅僅擅長資本運作的公司質(zhì)量好；最后，有機增長最終能給股東帶來更高的回報，更好的現(xiàn)金流量。

　　私募基金經(jīng)理鎖定新目標

　　隨著兩會的召開，地方區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展題材會受到資金炒作。昨日，與地方區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展相關的板塊悄然走強，雖然整體表現(xiàn)比不上醫(yī)藥、水泥等“紅人”，但是各個板塊此起彼伏，分析人士認為這會成為兩會期間最主要的炒作題材。

　　21只A股被基金大幅增持

　　截至3月3日，共有184只A股已披露2008年年報，其中104只股票的股東名單中出現(xiàn)了基金的身影。從基金持股變化情況來看，21只股票被基金大幅增持，防守型行業(yè)和業(yè)績優(yōu)良的股票更受基金青睞。

　　防守型行業(yè)受基金青睞

　　在已公告年報的股票中，建筑業(yè)和醫(yī)藥制造8只個股全部被增持，其中6只增持的股數(shù)都在500萬股以上；電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)6只個股，只有凱迪電力1只減持，但減持量僅有4.6萬股，而其他5只均被增持，4只被增持都在千萬股以上，且都屬于被基金大幅增倉的21只個股�；�金投資上偏重防御策略主要原因就在于2008年金融危機的爆發(fā)，部分周期型行業(yè)的業(yè)績存在不確定性。

　　成長性成新基金投資主題

　　“目前所預期的市場格局是：在可以預見的時間內(nèi)，股票估值趨向進入低位，貨幣政策適度寬松化，股票牛市的腳步漸行漸近�！� 交銀先鋒基金擬任基金經(jīng)理史偉說，雖然整個經(jīng)濟體依然面臨諸多不確定性，但1月份PMI指數(shù)連續(xù)兩個月環(huán)比增長，更強化了實體經(jīng)濟企穩(wěn)的跡象。在此市場環(huán)境下，具備成長性的中小盤上市公司股票將成為“急先鋒”，以 “成長性”為投資主題的股票型基金投資價值突出。

　　保本基金今年全保本

　　今年的行情上躥下跳，與偏股型基金相比，今年保本基金業(yè)績平穩(wěn)。截至3月2日，6只保本基金凈值都在面值之上，去年發(fā)行的南方恒元保本基金最新凈值為1.021元，今年發(fā)行的交銀施羅德保本基金最新凈值為1.003元，南方避險增值基金凈值為2.15元，銀華保本基金凈值為1.06元，其他2只保本基金凈值也在面值之上。

　　市場仍有分歧 是否投資要思量

　　正在發(fā)行中的諾安成長基金認為，A股市場經(jīng)過一年多的大幅調(diào)整，已經(jīng)進入長期投資價值區(qū)域。盡管仍面臨各種壓力，但市場分化帶來的結構性投資機會清晰可見。經(jīng)濟逐步走出低谷的2009年，將是基金投資者的春播時節(jié)，陸續(xù)介入股票型基金將是較為明智的選擇，而那些風險承受能力較強的積極投資者更可適當增加股票基金的投資比例。

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