證券時報記者 潘玉蓉

　　保險資管發行私募產品或將以試點方式放行。證券時報記者獲悉，根據一份來自保監會的通知草案，保險資管公司有望獲準向符合條件的投資人發行私募產品。部分保險資管公司人士認為，保險資管產品將定位于服務保險主業，以固定收益類品種為主。

　　有望發行標準化產品

　　“保險資管產品業務試點的通知快出來了，感覺很有想象空間。”昨日，上海某大型保險集團所屬資管人士表示。

　　據記者拿到的這份通知草案，保險公司將可向投資人發行標準化產品份額，包括向單一投資人發行定向產品、向多個投資人發行集合產品兩類。前者認購資金應不低于3000萬元；后者投資人數不得超過200人，且單一投資人初始認購資金不得低于100萬元。

　　“這意味著保險資管即將獲準發行私募產品。”總部位于北京的一家保險資管人士對記者表示。

　　多年來，保險資管業務主要來自于被動受托的保險資金，市場化程度有限。由于保險資金的負債成本高于從公募或者私募渠道獲得的資金成本，且對資金安全性要求較高，因此在運用方面存在諸多掣肘。這也成為保險公司發行公募或私募產品的動力所在。

　　根據通知草案，試點產品的投資范圍需限定在銀行存款、債券、基金、央行票據、非金融企業債務融資工具、信貸資產支持證券基礎投資計劃等。

　　這與保險資金投資新政中的規定有所不同。新政已將險資投資渠道擴大到了衍生品，而通知中的試點產品還不能投資于衍生品。2012年10月發布的 《保險資金參與股指期貨交易規定》開閘放行了保險資金參與股指期貨，雖然僅限于套保，但是突破了保險資金不能參與衍生品的舊規。“也就是說，今年很有可能 開放的國債期貨、期權等品種將與保險資管產品無緣。”上述北京保險資管人士表示。

　　主攻固定收益類

　　昨日，一些保險資管公司已經在內部開會討論這份草案和發行產品的準備事宜。

　　“保險資管對固收類產品的操作經驗十分豐富，這將是未來發行產品不同于已有產品的地方。”一位保險資管公司高管表示，保險資管的優勢在于運用豐富的投資組合獲取相對穩健的收益。

　　這也是監管部門強調的方向。1月28日在北京召開的保險資金運用政策通報閉門會議上，中國保監會副主席陳文輝表示，保險資金運用要落實服務保險主業的基本要求，要堅持從保險資金特性出發，以配置固定收益、類固定收益資產為主的風險監管導向。

　　不過，對于保險資管必須服務保險主業究竟是特色還是拖累，也有人持不同意見。“如果保險資管礙于主業，將很難放開手腳去跟信托、券商、基金資管競爭。”一位業內人士在微博上表示。

　　通知草案中，保監會對試點產品的合格投資人進行了限定，要求必須是境內保險集團公司或控股公司、保險公司、保險資管公司等具有“風險識別和承受 能力的投資者”。但是這種限定并沒有將保險資金以外的機構投資者和個人投資者排除，亦即將來只要保監會批準，保險資管便可以發行第三方理財產品，與信托、 券商、基金同臺競爭。