震蕩市拉開券商理財業(yè)績差距首尾差超過20%

http://www.sina.com.cn 2011年03月25日 14:27 深圳特區(qū)報

　　業(yè)界預計，證監(jiān)會審批松綁將激起券商資產(chǎn)管理大發(fā)展

　　深圳特區(qū)報記者王欣

　　如果說2010年是私募基金的發(fā)展年，那么，今年可能是券商資產(chǎn)管理的幸運年。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，不到3個月的時間，券商理財產(chǎn)品的年內(nèi)業(yè)績差距已超過20%，排頭者與公募基金并駕齊驅(qū)，顯示出投研團隊實力對券商投資業(yè)績的顯著影響。隨著證監(jiān)會為券商集合理財產(chǎn)品的審批“松綁”，業(yè)內(nèi)預計，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將迎來規(guī)模擴張年。

　　震蕩市券商比拼內(nèi)力

　　開年不到3個月，A股已盡情展現(xiàn)兇險與機遇并存的震蕩市特征。從年初的連續(xù)下挫，到周期類板塊的強力復蘇，再到日本強震后的恐慌性拋售，能歷經(jīng)數(shù)劫而屹立不倒的投資產(chǎn)品并不多見。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，在將近200只券商理財產(chǎn)品中，今年以來收益最高的東海東風5號投資回報已超過10%；表現(xiàn)最差的則已虧損了12%。這意味著只在兩個多月時間里，其頭尾差距已超過了20%。

　　實際上，今年的A股市場不僅有明顯的階段性，而且有鮮明的結(jié)構(gòu)性特征，取得正收益不僅需要踩準節(jié)奏，而且還要選準熱點，這對投資團隊的研究實力與市場節(jié)奏把握都提出了相當高的要求。

　　例如今年以來跑得最快的東海東風5號，根據(jù)國金證券的研究，在日本地震之后百花凋零的一周里，居然實現(xiàn)了將近1%的正收益，主要原因就是因為該產(chǎn)品持有較多的化工和電力類股票。年內(nèi)排名第3、上周漲幅第一的東海東風3號則受益于倉位相對較低、持有的偏股型基金上周表現(xiàn)較好。

　　最近幾年來整體業(yè)績表現(xiàn)突出的東方證券資產(chǎn)管理團隊，今年也繼續(xù)發(fā)揮在選股方面的優(yōu)勢，東方紅先鋒1號和東方紅6號盡管保持有90%左右的高倉位，但由于重倉的醫(yī)藥類股票，在震后一周仍然獲得了不錯的收益。

　　追求絕對收益助推業(yè)績

　　實際上，最近3年來，尤其是在市場大幅波動的震蕩市中，規(guī)模與營銷模式都不占優(yōu)勢的券商理財產(chǎn)品表現(xiàn)可圈可點，而且分化極大。

　　業(yè)內(nèi)認為，與基金等產(chǎn)品不同，集合理財產(chǎn)品管理人主要依靠提取業(yè)績來獲得收益，這意味著投資人將以追求絕對收益為目標。以即將發(fā)售的東方紅7號為例，合同約定，只有當產(chǎn)品年化收益率超過6%時，管理才可提取6%以上收益的20%作為業(yè)績報酬。換言之，若低于此回報率，管理人將不得提取業(yè)績報酬。為了保持與投資者利益的最大一致性，有的券商像中原證券還承諾，按照自有資金5%的規(guī)定上限認購旗下產(chǎn)品“炎黃一號”，并且永不退出。

　　審批松綁券商抓住機遇

　　證監(jiān)會日前宣布，調(diào)整證券機構(gòu)行政許可工作機制，擬取消三項事項的審批，其中最引人關(guān)注的，就是取消了券商集合資產(chǎn)管理計劃的審批，改為事前告知性備案管理。業(yè)內(nèi)預計，審批松綁，將帶來券商資產(chǎn)管理行業(yè)的大發(fā)展。

　　據(jù)wind資訊統(tǒng)計，今年來已有16只券商集合理財產(chǎn)品成立，資金規(guī)模合計92.60億元。目前還有多家券商披露“擴軍”計劃。招商證券表示，今年的第二只新產(chǎn)品“海外寶”集合計劃剛面市，主要投資受惠于中國經(jīng)濟高速增長的海外中國公司，包括香港市場和美國市場的股票。中原證券也公布，旗下首只集合產(chǎn)品“炎黃一號”將是一只精選基金集合資產(chǎn)管理計劃。東方證券表示，近日剛有一只“大集合”產(chǎn)品東方紅7號獲批，將于近期發(fā)售。

　　wind資訊的統(tǒng)計顯示，目前190只券商集合理財產(chǎn)品資金規(guī)模為1432.92億元。

　　券商理財年內(nèi)收益前10

　　名稱最新凈值增長率

　　東海東風5號 1.171 10.12%

　　中信優(yōu)選成長 1.348 7.02%

　　東海東風3號 1.033 6.17%

　　華泰紫金3號 1.218 5.65%

　　銀河金星1號 0.961 5.41%

　　宏源內(nèi)需成長 1.053 5.40%

　　中信理財2號 1.160 5.29%

　　東方紅先鋒1號 1.260 4.96%

　　東莞旗峰2號 1.030 4.79%