秦麗萍

　　投資3年期將滿，虧損44%，冀望以產品展期“告慰”投資者，上海證券理財1號正遭受爭議。

　　截至8月31日，上海證券理財1號凈值0.556元。受持有人質疑的不僅僅是不好看的成績，更有細心的持有者向《第一財經日報》爆料，其保留的資料顯示，上海證券去年下半年修改其網上公布的宣傳資料，將產品發行時對風險的描述“抹去”。

　　踏錯節拍致大虧？

　　資料顯示，上海證券理財1號成立于2007年9月17日，投資期為3年，每年開放贖回1次，當時募集4.19億元，有效購買戶數為2060戶，戶均約20萬元。

　　黎女士(化名)是在上海證券理財1號首發時通過招商銀行購買，當時招行為代銷機構并作托管。上海證券理財1號成立時A股已漲至5400多點，截至2007年底，其持股比例高達74.79%。2008年各個季度末，其股票持倉比例分別為74.78%、53.48%、10.81%和19.4%(基金持倉比例為27.44%)。

　　某私募界人士此前對本報表示，2008年上海證券理財1號基本上是行情越跌越減倉，而一般的操作思路是低位建倉高位出貨。當然事后來看，2008年10月A股最低點附近時宜選擇建倉，而上海證券理財1號當年三季度末持倉比例僅10.81%。

　　2008年上海證券理財1號共虧損2.09億元，近半資產被吞沒；但去年又未抓住上半年行情，凈值徘徊不前。

　　上海證券理財1號產品成立一年時凈值僅0.5362元，有投資者開始表達不滿并贖回。

　　宣傳資料悄然變化

　　當上海證券理財1號凈值跌至0.7~0.8元時，黎女士開始對此非常關注，同時發現上海證券網站上公布的上海證券理財1號“常見問題”有關說明出現修改。

　　黎女士介紹，約在去年11月，她發現上海證券網站更改了宣傳資料“常見問題”中有關對風險的描述。黎女士表示，宣傳資料有兩個版本，分別是2006年和2009年，在后一個版本中頗為關鍵的幾點有所刪改。

　　2006年版“常見問題”第12條表述：“本計劃具有貨幣市場基金/人民幣理財產品的安全性優點，而與其一般只取得與銀行存款利率相近的收益率相比較，上海證券理財1號由于投資范圍更靈活，可投資于股票市場，明顯有比貨幣市場基金/人民幣理財產品更高的收益性。”

　　第13條以列表方式，將開放式基金、定期存款、股票、債券、房地產、黃金、外匯、期貨和集合理財產品從“參與門檻、平均回報、風險性和變現性”四大方面進行比較，其中對集合理財的“風險性”描述為“低”，與定期存款、債券和黃金相同，而股票、房地產和期貨則標為“高”。

　　而2009年版中已找不到上述兩條。

　　2006年版第16條在回答產品是否承諾保本保底、運行是否會虧損時稱，“根據管理人以往的投資業績，本計劃未來虧損的可能性極小”。此句在2009年版中亦被刪除。

　　發現這些情況后黎女士表示，上海證券理財1號此前描述為低風險高收益產品是一種誤導，她也一直認為這是一款追求本金安全的產品。她對刪除行為及投資管理能力表示質疑。

　　上海證券盼展期

　　黎女士介紹，當初通過招行購買上海證券理財1號，未直接聯系上海證券，只在招行網點看到單頁紙宣傳資料，此后在招行網上下單購買，未有紙質文件提供其簽署。

　　投資不到一年就大虧，讓她再也坐不住，開始經常性與招行客戶經理溝通。黎女士介紹，招行曾責成上海證券一位領導給她回過電話，當時黎女士追問“一家追求本金安全的集合理財產品怎么縮水如此嚴重”，對方回復稱資金安全是指防止被挪用。

　　上海證券與黎女士的第二次接觸是今年5月，有工作人員與她商議產品展期事宜，建議她選擇展期。

　　公告顯示，今年5月20日以來，上海證券網站多次掛出展期征詢函，稱上海證券理財1號擬展期3年，開放期擬改為3個月一次。7月27日，上海證券發出的展期提示公告稱已向證監會申請展期，并獲受理，等待核準。

　　不過，黎女士表示，上海證券理財1號產品發行時的“常見問題”回答中明確表示不會展期。

　　8月31日，本報就投資者投訴展期、刪改宣傳資料、淡化風險描述及大幅虧損原因等問題向上海證券發函采訪。上海證券相關部門昨日表示分管宣傳口的領導正在出差，至少需要兩三天才能回復。“產品正在展期過程中，等待監管部門的確認。我們很樂意回答，愿意講清楚，但現在不是時機講”，并表示愿意在合適時機提供更多東西。

　　上海證券理財1號將于9月16日到期。本報獲悉，如果展期申請未獲批準，屆時投資者只能接受虧損結局，上海證券當年自購2097萬元將為投資者的損失墊底，但大部分損失仍由“買者自負”。持有滿3年的投資者有資格獲得補償，中途贖回及于2008年、去年開放日才介入的投資者則到期不獲賠償。