⊙本報記者 涂艷

　　“現在所有信貸類的產品都賣斷貨了，客戶可以提前預訂。”走進中信銀行某分行的營業大廳，鄭女士被無奈地告知。原本聽說有比定期存款收益更高、本金也基本無風險的信貸類產品在售，想不到竟是如此熱火朝天的搶購局面。

　　信貸類產品已成“香餑餑”

　　事實上，近期銀行理財市場上的信貸類理財產品，已經成為了搶手的“香餑餑”。記者了解到，招商銀行的信貸類產品在上個月發行數量近100款，成為該類產品發行冠軍。而中信、光大、交行和建行也成為了發行該類產品的四大主力。產品賣斷貨的場面也經常出現。

　　以招商銀行為例，一個分行營業部連續2周在產品剛上市的2天內就被認購完畢。“對于投資者來說，最直觀的印象是目前利率低，而穩健的信貸類產品在近期收益率又有了明顯抬升。”招行南京分行理財師胡燚表示。據他介紹，目前市場上的半年期信貸類產品的平均收益率已經達到3.6%，一年期的為4.0%，而部分中小股份制銀行迫于資本充足率的壓力甚至將半年期產品調整到了4.0%以上。

　　而據普益財富提供的數據顯示，9月存量信貸資產的理財產品數量較8月份大幅增加了110款，增幅超過130%。而從9月份開始，招行開始頻繁啟動單一信貸資產理財產品，這就給各地分行提供了產品設計和發售權，及時滿足了各分行的信貸結構和信貸規模調整需求。

　　“基于貸款額度的調整需求及監管紅線的壓力，同業競爭異常激烈，產品收益率也就被迫抬升。而另外，銀行間市場拆借利率也在上漲，銀行不得不做出讓利。”交行總行一位產品經理介紹。

　　隱憂背后如何把控風險

　　但產品熱銷背后，作為銀行，在打包轉讓信貸資產并轉移風險之前，如何控制和管理風險呢？專家表示，信貸類產品的風險主要集中在企業信用上，同樣是一個借款企業發生信用風險，理財產品的風險承受者是廣大投資者，而并不是某家銀行的一筆壞賬這么簡單了。

　　“一般銀行的打包信貸資產都是增量資源，風險處于可控范圍內。而轉化為理財產品的打包資產更是銀行內部評級最高的，至少現在還不會冒這個風險。產品出現零收益或負收益的概率較小。”華夏銀行總行資金營業部的一位研發人員透露。而在產品中常出現一些地方政府擔保的案例，專家認為，作為依靠地方稅收和財政的政府信用來說，有些時候比銀行本身擔保的信用級別還要高。

　　而對此，反對的聲音也不絕于耳。在信貸類產品發行火爆之際，個別專家也再次提示其深藏的信用風險。“和結構性產品不同的是，信貸類產品的結局無非就是達到預期收益率抑或拿不回本金，這中間幾乎沒有任何其他可能。而結構性產品即使出現浮虧，也是一個運作的過程，還可能在產品到期時出現逆轉。”社科院金融研究所王增武博士曾表示。確實，在2008年出現的理財產品零收益和負收益事件中，被迫收不回投資本金的投資者大有人在。而理財產品并非傳統意義上的銀行存款也是投資者已經經歷過的“血的教訓”。

　　業內人士表示，央行和銀監會一直在開會時強調理財產品特別是信貸類理財產品的風險控制，因為一旦發生信用風險，殺傷力將異常強大。“現在我們拍著胸脯跟投資者保證本金安全，但如果一旦有一顆老鼠屎，將很有可能壞了信貸產品的一鍋好粥。”一位光大銀行的理財經理坦言。

　　所以對于投資者來說，切不能跟風投資，購買信貸資產類理財產品，等于將資金借給企業。所以，投資者要清楚自己購買的是什么貸款。“應盡量挑選產品信息公開的銀行，因為每款產品一般都對應一家借款企業，有些銀行并不透露這個關鍵信息。投資者除了比照產品期限和收益率高低外，更應該關注產品的擔保方和借款方到底是誰，投資要至少做到心中有數。”胡燚建議。

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