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3月以來20多款銀行理財產(chǎn)品遭遇零負收益

http://www.sina.com.cn  2009年04月20日 05:34  理財周報

  理財周報記者 秦麗萍/文

  今年2月就有23款產(chǎn)品到期為零負收益,多為看漲股票、商品類產(chǎn)品,有銀行讓渡好產(chǎn)品給零收益投資者

  據(jù)理財周報記者不完全統(tǒng)計,3月份以來,大約12款到期的結構性理財產(chǎn)品遭遇零收益甚至或負收益。這些產(chǎn)品的發(fā)行銀行為:建設銀行、工商銀行華夏銀行、光大銀行、民生銀行和深圳發(fā)展銀行等。

   但事實上,3月份到期的產(chǎn)品中,零收益的產(chǎn)品遠不只這些!按蠹s有20多款!蔽髂县斀(jīng)大學信托與理財研究所研究員張星對理財周報記者表示。

  零負收益產(chǎn)品多掛鉤股市和基金

   這些產(chǎn)品無一例外因參與資本市場和商品市場而受到牽連。

   4月3日,建設銀行匯得盈2007年第一期“投資大師PK”結構性理財產(chǎn)品到期零收益。該產(chǎn)品掛鉤3只股票和基金,分別為柏克夏控股公司股票、羅杰斯商品指數(shù)基金和荷銀新興市場債券基金。

   產(chǎn)品將柏克夏控股公司股票和荷銀新興市場債券基金組成巴菲特投資組合,將羅杰斯商品指數(shù)基金和荷銀新興市場債券基金組成羅杰斯投資組合。產(chǎn)品每個月觀察一次,取這兩個組合中表現(xiàn)好的一組收益并記錄下來,產(chǎn)品最終到期時,將2年內(nèi)的24個觀察期錄取的這24個收益計算出平均值,以此決定產(chǎn)品的最終收益。根據(jù)產(chǎn)品規(guī)定,如果此平均值大于0,則投資者一定有或多或少的收益。

   但在2年時間內(nèi),24個觀察日中只有10個觀察日錄得了正收益,雖然從2007年11月至2008年8月均錄得了正收益,但從2008年9月份開始,隨著全球金融危機的爆發(fā),產(chǎn)品表現(xiàn)江河日下。在2008年11月直至產(chǎn)品到期日,錄得的收益均為-30%以上,將產(chǎn)品直接拖入零收益的深淵。

   3月11日,建設銀行在上海、江蘇、廣東和深圳地區(qū)發(fā)行的匯得盈“保A計劃”保本型結構性理財產(chǎn)品到期也只保住了本金。該產(chǎn)品掛鉤6只A股,分別為上港集團、寶鋼股份、貴州茅臺、長江電力、大秦鐵路中國神華。產(chǎn)品到期時,與初始股價相比,跌幅分別深達51.6%、63.68%、45.3%、55.79%和62.1%。

   此外,光大銀行同升7號錄得零收益,同升15號和16號則虧損本金5%。工商銀行2007年第7期“珠聯(lián)幣合”全球奢侈品牌股票掛鉤型產(chǎn)品、東亞銀行如意寶系列5(美元)和聚圓寶投資產(chǎn)品系列3(人民幣)等都屬于證券市場波動太大而零收益的情況。

   此外,還有少數(shù)產(chǎn)品受累于商品市場的深度跌幅。

   比如,民生銀行非凡理財人民幣0802期產(chǎn)品——“豐衣足食 新春賀歲”,掛鉤棉花、食糖、大豆、玉米和小麥即期期貨收盤價,自去年10月份以后,小麥和棉花期貨的價格相對于初始價下跌幅度開始超過40%,大豆和玉米期貨也下跌達30%上下,后期跌幅太深而將前期的漲幅一筆勾銷。

   華夏銀行的慧盈11號也有部分資產(chǎn)掛鉤到摩根大通農(nóng)產(chǎn)品商品曲線指數(shù)。該指數(shù)從初始價格109.15美元下降到到期日的61.4美元,是造成該產(chǎn)品零收益的一個重要原因。

  讓渡好產(chǎn)品給零收益投資者作補償

   此前,中國社科院金融研究所發(fā)布的相關報告顯示,由于中資銀行在2008年一季度發(fā)售看漲商品、股票類的一年期產(chǎn)品數(shù)量最多,因此今年一季度零負收益產(chǎn)品將集中爆發(fā)。這種情況從今年2月起已經(jīng)有所體現(xiàn),今年2月一個月就有23款產(chǎn)品到期為零負收益,這些多為看漲股票、商品類產(chǎn)品。

   “后期還會有零收益的產(chǎn)品出現(xiàn),但預計后期零收益產(chǎn)品的數(shù)量會相對減少!睆埿潜硎荆爱斍鞍l(fā)生零收益的產(chǎn)品,多為一年或兩年投資期的,很多產(chǎn)品是在市場高位時買進,后來跌幅深。此外,有些結構性產(chǎn)品掛鉤標的是看跌的或者是看掛鉤標的之間的相對表現(xiàn),掛鉤標的漲得太多也不見得是好事,這終究要看產(chǎn)品結構到底如何設計!

   光大銀行某資深人士對理財周報記者表示:“這些結構性產(chǎn)品遭遇零收益,主要是受到全球金融危機的影響,致使產(chǎn)品最終出現(xiàn)了極端情況。而對于結構性產(chǎn)品未來的走勢,要具體看各個產(chǎn)品具體掛鉤什么標的。此外,還要看產(chǎn)品發(fā)行時段,低位時買進走高的可能性大!

   當產(chǎn)品發(fā)生零收益時,銀行到底如何后續(xù)處理?

   雖然按照合同約定,投資收益由投資者自負,但銀行事實上會為了維護客戶關系而做一些后續(xù)的彌補措施。

   “客戶現(xiàn)在開始接受產(chǎn)品可能無收益的事實了。但從客戶的角度出來,發(fā)生零收益時我們會以另外一款比較好的穩(wěn)健型產(chǎn)品讓渡給他們,有時這些產(chǎn)品他們會得到比普通投資者高一點的收益!币晃恢匈Y行業(yè)內(nèi)人士對理財周報表示。

   對于外界傳言對結構性零收益產(chǎn)品,不少銀行與客戶私下達成了延長投資期限的協(xié)議,業(yè)內(nèi)不同意這種看法!敖Y構性產(chǎn)品比較特殊,它是被動管理的。如果要延期,那么產(chǎn)品要重新設計,或者重新找交易對手,這不現(xiàn)實。而直接去投資基金和新股申購的產(chǎn)品還有延期的可能!


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