楊晶

　　今年一季度，近30只券商集合理財整體平均收益近兩成，吃到同期大盤反彈成果近半。但產品收益差異顯著，僅2只品種最終跑贏同期大盤，近十只產品因操作風格謹慎、新產品正處建倉期等原因導致收益率不到10%。

　　根據財匯基礎數據進行統計，一季度共有46只投資國內市場的券商集合理財，若扣除當季新成立的10只產品，并按照分紅再投資的原則計算產品單位凈值增長率，結果顯示，今年1月1日至4月3日，29只非限定性券商集合理財平均單位凈值增長17.06%，其中股票型、混合型產品分別增長19.77%、19.45%，側重投資基金的FOF型產品表現略遜，平均凈值增長13.34%。

　　相比同期上證綜指上漲32.90%，非限定性券商集合理財整體吃到了同期大盤反彈成果的一半左右，部分產品表現優秀。排名最前的混合型計劃中信證券3號單位凈值增長37.44%，股票型產品中，國信金理財價值增長凈值上漲34.00%。屬于混合型的廣發理財3號、中信理財2號分別上漲31.81%、31.02%。FOF類型中排名最前的國信金理財經典組合上漲26.55%。

　　趁反彈行情也有不少產品迅速兌現了“每年一次”的分紅承諾，國信金理財4號、中投匯盈核心優選、中國紅1號、廣發理財4號等都在一季度正式實施了分紅。

　　同時，值得注意的是，投資風格的差異化也在收益的顯著分化中有所體現。近30只非限定性集合理財中，約三成品種同期的漲幅不足一成。

　　“倉位較重的投資策略，奠定了這些產品在今年一季度反彈行情中的表現。”一位市場人士分析指出，表現靠后的產品大多是選擇了較輕的倉位策略，有的可能在波段操作中喪失了反彈良機。統計結果顯示，極個別產品甚至在三個月里凈值增長不足5%。而在一季度新成立、正處于建倉期的部分產品，整體表現也相對遜色。

　　另一類券商集合理財在三個月里表現穩定。在一季度債市震蕩背景下，限定性集合理財整體小幅上漲1.39%，略強于同期上漲1.21%的企債指數、微跌0.31%的國債指數。表現比較突出的東海東風1號同期上漲4.62%，國元黃山1號、長江超越理財增強債券分別上漲2.65%、2.32%，而少數同類產品凈值增長不足0.1%。一季度新成立且表現較好的平安年年紅債券寶、中信證券5號，自成立以來分別上漲2.70%、1.93%。

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