□本報記者 姚婧

　　近來，國際油價的輪回效應實在跟A股市場有的一拼，從最高點147美元/桶跌到50美元/桶，僅僅用了四個月時間。跌速之快，幅度之大讓人感覺像做了一場夢。但對于一些上半年購買了銀行相關理財產品的投資者來說，現在眼睜睜地看著賬戶資金跟油價一起直往下掉，滋味確實很不好受。

　　上了“賊船”下不來

　　許小姐就是其中之一，看到自己購買的掛鉤商品的理財產品一個月后就凈虧損了10％，還沒算中間美元貶值的三個多點，她形容自己上了賊船，上得去下不來。“被灌輸了‘你不理財，財不理你’的觀念，結果就是后悔得眼淚嘩嘩的。”她告訴記者想贖回還得付贖回費，現在是什么銀行理財產品都不敢買了。

　　在今年上半年，商品市場可是搶手的“香餑餑”。據統計，國際石油、黃金和玉米的價格，今年上半年分別上漲了47.45％、9.64％和62.49％，更有研究機構預測油價將飆升至200美元/桶。銀行自然不會放過這樣的機會，紛紛推出“涉油”、“涉農”等與商品市場相關的理財產品，其中一些甚至是在7月份發行，正是國際油價見頂回落的時候。

　　而形勢逆轉的快速也讓人防不勝防，本周二美國商務部公布的數據顯示，美國第三季度國內生產總值下降0.5％，顯示經濟形勢以及石油需求前景仍不樂觀，“涉油”理財品也面臨危機重重。

　　如東亞銀行一款理財產品施羅德商品基金主要投資與原油、黃金、熱燃油等商品，年初至今累積表現為－21.70％，3個月則達到了－30.95％。幸而該產品成立自2005年，前期積累了較大的盈利，尤其去年總回報達到了28.84％，使得該產品的年度回報率（3年）仍然達到了5.51％。

　　溜走的好時機？

　　“需要注意的一點是，油價的跌幅并不等同于理財產品的跌幅。”西南財經大學信托與理財研究所研究員張星表示，很多結構性理財產品是保本的，投資者如果持有到期，仍然可以保本。像交通銀行發行的幾款掛鉤德銀商品指數的產品，以及華夏銀行“慧盈”系列掛鉤原油、黃金等產品均是如此。

　　“如果投資者購買的是非保本型的結構性理財產品，那么遭遇了全球系統性風險，虧損確實會比較大。但如果買的是保本型，我的建議還是持有到期，不宜動它，中途的虧損畢竟只是浮虧。”張星認為，雖然國際油價暴跌，但目前對于銀行來說卻是一個推保本型結構理財產品的較好時機，因為從國外結構性理財產品興起的經驗來看，在經濟增長緩慢、市場波動較大、存款利率較低的形勢下往往是結構性理財產品發行的好契機。“當然前提是產品保本或者保證最低收益，可以比定期存款稍低，但保本這一條對投資者很重要。”

　　而本周二路透公布的一項調查顯示，因全球經濟衰退進一步打壓原油需求，分析師將2009年美國原油均價預估每桶下調逾8美元，至72.86美元。同時也有人認為，油價從今年7月創下的147美元上方的紀錄高位跌至50美元以下，已經跌過了頭，預計油價在不遠的未來將觸底，明年年初應該會上漲。

　　“我們現在根本不敢推這樣的產品了，一方面是監管越來越嚴，另一方面推了也賣不出去，也就是一些低風險的票據類產品賣得好些。”某銀行財富管理中心的負責人告訴記者，現在或許是推出“涉油”理財產品的好時機，但市場不買賬銀行也沒有辦法。