石油、天然氣、礦藏、農產品，沒有一個投資種類不能參與，沒有一個熱點市場不能追蹤。憑借靈活的產品設計、對市場熱點的敏銳嗅覺，外資銀行正在國內高端理財市場上攻城略地。

　　多變理財產品搶奪市場

　　國內股市近期深度調整、房地產市場拐點不明、QDII產品凈值大幅縮水，還有哪些投資市場可以選擇？正當投資者王先生疑惑時，他收到了朋友轉發的荷蘭銀行風力能源、天然氣能源股票價格指數理財產品募集消息，這是荷蘭銀行正在募集中的兩款產品。

　　“目前，外資銀行理財產品在理財市場上在不少方面遠超國內銀行。”西南財經大學理財產品研究員李要深說，外資銀行理財產品的目標客戶群多是擁有雄厚資金實力的中高端客戶群，掌握了這個市場意味著掌握了市場制高點。

　　外資銀行理財產品吸引國內投資者的一個重要原因是產品設計靈活多變。例如王先生介紹，荷蘭銀行產品多樣，有生態類產品、IPO產品、貨幣類產品、以及農產品等抵御通脹類理財產品。而此次荷蘭銀行推廣的全球能源天然氣、風力股票價格指數掛鉤結構性存款則是荷蘭銀行創新開發的產品，跟蹤全球相關企業股票。

　　李要深分析，外資銀行靈活的產品設計和豐富的理財市場經驗積累、人才儲備有直接關系，因為他們對市場熱點變化有靈敏的感覺，并能快速判斷捕捉。

　　國內銀行陷入同質競爭

　　李要深認為，外資銀行在產品設計、投資方向上的多樣性很好地避免了競爭同質化，因此外資銀行產品銷售壓力不大，可以從容在高端市場上甄選有高風險承受能力的客戶，產品設計期限也比國內銀行產品普遍要更長久。這幾點構成了外資銀行理財產品和國內銀行產品的差異。

　　國內銀行卻在迅速擴大理財產品市場的過程中陷入了同質競爭。突出體現在QDII產品中。銀行QDII產品是國內機構最早推出的QDII產品，但這一類產品自推出以來，大多在圍繞港股打轉。自2007年美國市場爆發次級按揭危機以來，和美股相關性極強的港股不斷波動下跌，銀行QDII凈值不短縮水。但銀行產品設計并沒有接受教訓改進，反而在“直通車”之后變本加厲進入港股。在本輪動蕩中，一度上漲的QDII凈值也再度大幅縮水，收益寥寥。

　　李要深認為，銀行理財產品畢竟是個舶來品，國內銀行才做了幾年，缺乏經驗、缺乏人才，產品研發能力自然差。而產品雷同集中，又讓國內銀行面臨著巨大的銷售壓力。

　　中資行的軟肋

　　外資銀行的高空轟炸帶給了國內銀行理財產品很大的競爭壓力。但中資銀行也并非沒有機會。據分析，外資銀行投資期限一般要比國內產品普遍要長。但時間是柄雙刃劍，“在越長的投資期限中必然也要面對更多的風險。”李要深說。同時，外資銀行產品更經常使用金融杠桿工具，在順利時這樣的設計可以帶來更多收益，但這也意味著市場翻轉時將帶來更多的風險。

　　實際上，由于這些因素也有國外銀行在理財產品市場上失敗，產品收益不能讓顧客滿意。不過，中資銀行要想在理財市場迎頭趕上并不容易。“中資銀行現在關鍵是盡快引進、培養人才，并進行產品定價系統建設。”李要深認為，人才是目前國內銀行理財市場的軟肋。據介紹，目前國內許多銀行都在加快擴張理財產品市場，但人才培養并沒有跟上擴張速度。另一個軟肋是理財品牌缺乏。在國內市場上，外資的品牌建設已經卓有成效，比如荷蘭銀行的梵高貴賓理財系列，而國內銀行的理財品牌建設卻基本沒有起步。(孫宗勝)