陳珂 每日經濟新聞

　　新年第一波銀行系QDII已經開閘“出海”。繼花旗后，招商銀行宣布本月23日起將推出新款QDII——“全球核心+衛星雙引擎增長組合”。雖然與花旗QDII側重美國市場有明顯差異，招行新版QDII更關注新興市場，但值得注意的是，即使側重不同，但在全球經濟形勢不明朗的“后美元時代”，新年銀行QDII“出海”更注重不同市場的配置。

　　據介紹，招行新款QDII在運作過程中，將根據各種市場因素，將至少70%的募集資金投入公募基金(核心配置基金)，同時，境外投資管理人可根據需要投資不超過30%的總資產凈值于核心配置基金以外的公募基金 (衛星配置基金)，招行此次選擇的海外合作伙伴是摩根富林明資產管理有限公司。

　　據悉，核心配置基金包括摩根富林明環球焦點基金、摩根富林明全方位新興市場基金、摩根富林明新興市場債券基金、亞太區股票型基金等，衛星配置基金包括摩根富林明環球天然資源、JF馬來西亞、JF新加坡等境外投資管理人旗下基金。

　　從招行這款產品的投資范圍可以看出，新興市場成為其今年QDII首次“出海”的重點區域。而上周花旗銀行推出的新版QDII卻認為，借次貸危機調整后，抄底美股是目前海外投資的最佳機會。新年伊始，銀行系QDII已開始出現明顯分化。

　　對此，摩根富林明代客境外理財業務總監莫兆奇認為，今年美國經濟將繼續走軟，美元也會持續走貶，對于全球經濟增長而言，美國消費市場的重要性正在降低，而新興市場的地位逐漸上升。獲益于經濟快速增長，新興市場企業獲利動能相對較強，平均成長將超過10%，可有效支持較高的股價。

　　但實際上，目前無論看好新興市場還是歐美成熟市場，仍有相當不確定性。如新興市場將受到美國經濟衰退多大影響，以及西方股市在今年1-2季度面臨次貸真正危機時將如何表現。

　　因此，在諸多不確定因素共存時期，今年銀行系新版QDII無一例外地更加強調不同區域的資金配置。招商銀行稱，“核心+衛星”策略是目前國際上比較流行的資產配置策略，在現有市場環境中，招行將首次在國內運用。實際上，花旗銀行在推出新版QDII時，也強調了核心與戰略投資并存的理念。