互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品似乎正在醞釀邁向2.0版本的關(guān)鍵步伐。

　　5月22日，新浪“微財(cái)富”宣布攜手互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)“金銀貓”推出票據(jù)貸類理財(cái)產(chǎn)品“微財(cái)富金銀貓票據(jù)”，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品梯隊(duì)繼4月10日阿里招財(cái)寶上線票據(jù)貸產(chǎn)品后的第二波票據(jù)類產(chǎn)品。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的升級(jí)趨勢(shì)越來越明顯，投資標(biāo)的對(duì)接方面，從一開始的貨幣基金發(fā)展到債券、短期理財(cái)產(chǎn)品，近日又將票據(jù)納入囊中；而營銷噱頭方面也從起初的電商平臺(tái)發(fā)展到銀行系，近期連彩票網(wǎng)站也來分一杯羹。

　　票據(jù)類收益高于協(xié)存

　　5月21日，雖然在“微財(cái)富”首頁還不能看到“微財(cái)富金銀貓票據(jù)”產(chǎn)品的相關(guān)信息，但新浪基金首頁，“微財(cái)富、金銀貓票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品年化收益8.8%”的宣傳標(biāo)語赫然在列�！般y行承兌，保本保息”的字眼也非常引人注目。資料顯示，該產(chǎn)品8.8%的收益率由7%的票據(jù)產(chǎn)品收益和1.8%的微財(cái)富紅包兩部分組成。

　　新浪支付副總裁李亞丹對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者確認(rèn)了該產(chǎn)品的收益構(gòu)成，并表示：“票據(jù)貸類產(chǎn)品的收益率是固定的。此次推出年化收益率8.8%的這款產(chǎn)品，收益率不會(huì)有波動(dòng)。同時(shí)，我們還對(duì)投資人實(shí)行‘0’手續(xù)費(fèi)政策�！�

　　此前，阿里招財(cái)寶票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的收益大多在5.6%~5.8%之間。新浪“微財(cái)富”固定投資期限2~6個(gè)月的票據(jù)貸為何能給出如此高的預(yù)期年化收益，恐怕與對(duì)接平臺(tái)“金銀貓”有關(guān)。

　　中國電子商務(wù)研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年4月底，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)金銀貓總交易額逾7000萬元。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者翻閱“金銀貓”網(wǎng)頁發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)站首頁的4款“銀企眾盈”票據(jù)貸類理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在7.1%~7.6%之間，委托期在42天至95天之間。從這些數(shù)據(jù)可以看出，在本次與新浪合作的過程中，金銀貓并沒有做出太大的讓利。

　　本報(bào)記者以投資人身份咨詢票據(jù)類產(chǎn)品的收益問題，金銀貓人士表示：“我們已經(jīng)做了300多期票據(jù)貸類產(chǎn)品，與合作方關(guān)系比較密切，這也是收益率高于其他票據(jù)類產(chǎn)品的原因所在。”

　　一位農(nóng)商行票據(jù)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“如果做商業(yè)匯票，遠(yuǎn)期7%的貼現(xiàn)率并不算高，但目前的收益水平只有5%左右。不過做貸款的話，7%的利率是比較正常的。”

　　另一位商業(yè)銀行內(nèi)部人士則表示：“現(xiàn)在票據(jù)貼現(xiàn)利率也就5%左右，不到7%。但做流貸的話，利率會(huì)高一些�！�

　　與對(duì)接票據(jù)類產(chǎn)品的高收益率不同，此前大紅大紫的銀行同業(yè)存款收益率近日普遍下滑。5月21日，SHIBOR隔夜拆借利率2.528%，1周拆借利率3.353%；而與此對(duì)應(yīng)的對(duì)接貨幣基金的“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品近期的7日年化收益率也大多下滑到5%以下。

　　票據(jù)網(wǎng)銷監(jiān)管缺失

　　一般情況下，高收益也意味著高風(fēng)險(xiǎn)。如果說經(jīng)過一段時(shí)間的申贖，不少投資者已經(jīng)大概了解了余額寶[微博]等“寶寶”們對(duì)接貨幣基金的運(yùn)作模式，對(duì)背后的風(fēng)險(xiǎn)也有一定的認(rèn)識(shí)，那么，初出茅廬的“票據(jù)類”產(chǎn)品，更多的人則感覺陌生。

　　新浪財(cái)經(jīng)的資料顯示，“微財(cái)富金銀貓票據(jù)”屬于借款理財(cái)產(chǎn)品，本質(zhì)是承兌匯票，即拿著此票據(jù)，到期后去銀行可以直接取錢出來，相當(dāng)于投資銀行的定期貸款。金銀貓的驗(yàn)票團(tuán)隊(duì)會(huì)對(duì)票據(jù)進(jìn)行查驗(yàn)，并交到托管銀行進(jìn)行第二次查驗(yàn)。同時(shí)，大眾保險(xiǎn)和太平洋保險(xiǎn)[微博]為金銀貓承保。

　　而根據(jù)此前招財(cái)寶對(duì)票據(jù)貸的解釋，票據(jù)貸是指借入人以其持有的銀行承兌匯票托收款作為還款來源，并提供銀行承兌匯票質(zhì)押擔(dān)保、以借出人為被保險(xiǎn)人投保證保險(xiǎn)等還款保障的借款項(xiàng)目。招財(cái)寶方面稱，借款類產(chǎn)品屬于直接融資模式，具體以雙方簽署的《借款協(xié)議》約定為準(zhǔn)，招財(cái)寶平臺(tái)為居間信息展示服務(wù)平臺(tái)，不對(duì)借款提供任何形式的擔(dān)保。

　　“票據(jù)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主觀上只跟銀行是否倒閉有關(guān)，但它也包含了兌付風(fēng)險(xiǎn)、銀行拖延兌付等問題，而且目前對(duì)于票據(jù)網(wǎng)銷這一部分的監(jiān)管有所缺失。”中國電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融部助理分析師錢海利對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，金銀貓把這個(gè)產(chǎn)品定性為P2B模式，即個(gè)人對(duì)企業(yè)的一種貸款模式，也是為了繞過監(jiān)管。

　　“寶寶”2.0漸行漸近

　　去年12月，百度[微博]百發(fā)推出“團(tuán)購金融”模式，對(duì)接的產(chǎn)品為嘉實(shí)1個(gè)月短期理財(cái)債基，產(chǎn)品的主要投資標(biāo)的雖然還是協(xié)議存款，但新增封閉期為1個(gè)月的要求。

　　4月10日上線的招財(cái)寶平臺(tái)，當(dāng)天售出的產(chǎn)品包括4只票據(jù)貸借款類產(chǎn)品和2只定制類基金產(chǎn)品——長城淘金理財(cái)債券和新華阿里一號(hào)保本混合基金。具有一定封閉期，收益率和風(fēng)險(xiǎn)已比余額寶略高，這與無風(fēng)險(xiǎn)、無鎖定期、隨時(shí)支取的余額寶等“寶寶1.0”有了較大的區(qū)別。

　　5月20日，彩票365網(wǎng)站和易方達(dá)基金[微博]合作推出易方達(dá)貨幣基金產(chǎn)品，這也是基金公司貨幣基金首次與彩票網(wǎng)站進(jìn)行營銷合作。

　　錢海利認(rèn)為，這類新產(chǎn)品的推出主要還是網(wǎng)絡(luò)理財(cái)貨幣基金的形式已經(jīng)讓投資者出現(xiàn)審美疲勞，而收益的下降也讓投資者開始醞釀資金搬家，“債券、票據(jù)市場(chǎng)可以出現(xiàn)的高收益對(duì)于吸引投資者是一個(gè)新的契機(jī)�！�

　　中國電子商務(wù)研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月21日，電商類“寶寶”產(chǎn)品除了百度百賺7日年化收益為5.257%，包括京東小金庫、蘇寧零錢寶、微信理財(cái)通、余額寶、網(wǎng)易現(xiàn)金寶等多家電商平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品7日年化收益率都在5%以下；5月20日銀行系“寶寶”產(chǎn)品興業(yè)銀行“掌柜錢包”、平安銀行“平安盈”、中銀“活期寶”7日年化收益率分別為5.429%、5.16%、5.078%，而民生“如意寶”7日年化收益率僅剩4.845%。

　　李亞丹表示：“在當(dāng)前各種‘寶’類產(chǎn)品收益率普降的背景下，不少投資者想要通過定期產(chǎn)品來鎖定更長時(shí)間的收益，票據(jù)貸自然成了不錯(cuò)的選擇�！�

　　(編輯：劉廣)