紙黃金增加做空機制，必定給投資者帶來更多的獲利機會。

　　文/本刊記者 黃芳芳

　　近年來，越來越多的投資者選擇黃金作為投資工具，伴隨著黃金投資市場的升溫，商業銀行也介入了黃金業務。從2002 年開始，中國人民銀行陸續批準工、農、中、建等多家商業銀行開辦黃金買賣、黃金租賃、黃金同業拆借業務，代理業務蓬勃興起，紙黃金、實物黃金等產品不斷推出，黃金業務已成為重要的商業銀行中間業務之一。

　　據了解，中國銀行廣東省分行近期推出外匯、黃金雙向交易產品“雙向寶”。在原有中國銀行“外匯寶”、“黃金寶”基礎上，增加了做多、做空雙向操作功能，還提供多種委托交易方式。就此記者采訪了中國銀行北京分行的黃金交易員宋有為，他介紹說：“目前中國銀行北京分行還沒有實行這種交易方式，不過未來一定會實行。可雙向操作的外匯交易方式可能會比黃金開通得早一些，估計在十月份左右，具體時間待定。”

　　如果紙黃金交易增加了做空的操作功能，對紙黃金交易產生什么影響呢？宋有為表示，增加了做空機制，紙黃金的交易量一定會有所增長。這意味著不僅金價上漲能夠買賣，金價下跌也一樣可以賺錢。雙向操作無疑為投資者提供了更多的獲利機會。如此一來，交易量就會增大，開戶量也會明顯增多。

　　眾所周知，在“雙向寶”之前，國內唯一既能做多又能做空雙向機制的黃金投資渠道只有上海黃金交易所黃金T+D業務。宋有為表示，它的起點較高，存在著杠桿效應。紙黃金是沒有杠桿的，而且是24小時不斷交易。黃金T+D則是有時間限制的，即早上9點到凌晨2點30分。

　　由于黃金市場波動較大，宋有為給了投資者一些建議：對于不熟悉紙黃金操作的投資者，盡量少做短線交易，風險較大。與外匯操作有所不同，紙黃金還是以長線投資為妙。因為目前通脹預期下，市場對黃金十分看好，由于黃金具有保值功能，以后金價有可能會上漲。但期間價格波動較大，風險也會增大。因此，長線投資獲利空間會多一些。至于操作策略，投資者還是要忌貪，控制自己的操作，不要過分、過度地交易，一定要遵守交易規則。

　　美國的約翰。坎貝爾曾說：“投資不僅僅是一種行為，更是一種帶有哲學意味的東西！”這種哲學意味就是你在交易中的感悟：“貪還是不貪，是個問題。”

　　TIPS

　　紙黃金又稱賬戶黃金，投資者在購買黃金獲得其所有權之后，所持有的只是一張物權憑證而不是黃金實物本身，不發生實物黃金的提取和交割，投資者需要通過把握國際黃金市場波動低買高賣，賺取差價。紙黃金不能提取實物，但投資門檻比較低，操作簡便快捷，手續費總體上比買賣實物黃金低，同時也不用為保管黃金操心。目前的紙黃金交易分為人民幣賬戶黃金買賣和美元賬戶黃金買賣，前者是使用人民幣進行黃金投資，交易單位是人民幣元/克，后者是以美元交易，交易單位是美元/盎司。