李彬

　　已經(jīng)延期的產(chǎn)品中，有些虧損程度大幅縮減，有些扭虧為盈，還有些依然裹足不前

　　在金融危機(jī)的影響下，去年不少銀行理財(cái)產(chǎn)品深陷泥潭，萬般無奈之下只得延期，期盼市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，以便有機(jī)會(huì)咸魚翻生。如今，股市已經(jīng)站上3000點(diǎn)，距離去年的1664點(diǎn)已然翻番。此時(shí)此刻，又有不少理財(cái)產(chǎn)品選擇延期，希望借助股市的春風(fēng)，扭虧為盈或者擴(kuò)大盈利。

　　重回穩(wěn)健之路

　　近日，中信銀行有兩款產(chǎn)品以不同的方式進(jìn)行了延期。一款“中信理財(cái)之基金計(jì)劃3號(hào)”將于2009年8月7日到期，不過該產(chǎn)品向投資者提供了在7月31日之前辦理展期的機(jī)會(huì)。目前，該理財(cái)產(chǎn)品的每份凈值為0.9196元。

　　另一款“中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0808期”產(chǎn)品將于2009年8月4日到期，中信銀行為客戶提供了轉(zhuǎn)換選擇權(quán)。辦理轉(zhuǎn)換手續(xù)后，投資者可在該產(chǎn)品到期后轉(zhuǎn)入“中信理財(cái)之穩(wěn)健理財(cái)計(jì)劃2號(hào)”，繼續(xù)進(jìn)行投資運(yùn)作。截至6月30日，“中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0808期”的每份凈值為1.0137元，累計(jì)年化收益率為1.51%。

　　“股市的春天再次到來，誰也不想選擇在這一時(shí)刻離場(chǎng)”，一家股份制銀行理財(cái)師如是表示，“趁著這輪上漲，既有機(jī)會(huì)補(bǔ)救虧損，又有希望繼續(xù)盈利，展期是條不錯(cuò)的路子”。

　　展期后的產(chǎn)品重回穩(wěn)健之路。中信銀行延期后的兩款產(chǎn)品，都增加了中低風(fēng)險(xiǎn)投資品種，債券型證券投資基金、票據(jù)、信托計(jì)劃優(yōu)先受益權(quán)等是新增加的投資品種。

　　重拾穩(wěn)健的背后，一方面是銀行在激進(jìn)型產(chǎn)品遭遇大幅虧損后進(jìn)行反思，另一方面是監(jiān)管部門引導(dǎo)理財(cái)業(yè)務(wù)審慎經(jīng)營(yíng)的思路。

　　銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)文，禁止理財(cái)資金以任何形式投資于二級(jí)市場(chǎng)股票或與其相關(guān)的證券投資基金，以及未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。不過，新規(guī)也并未完全封堵理財(cái)產(chǎn)品的“涉股”渠道，銀行理財(cái)產(chǎn)品參與打新股便未被列入受限范圍。

　　延期效果喜憂參半

　　延期到底能否奪取翻身戰(zhàn)的勝利呢？事實(shí)上，銀行理財(cái)產(chǎn)品的“延期潮”在去年底今年初就已經(jīng)掀起。時(shí)隔半年后，我們已經(jīng)可以將各家銀行產(chǎn)品的延期效果進(jìn)行初步對(duì)比。

　　民生銀行發(fā)售的“非凡理財(cái)FOF基金精選”產(chǎn)品于2008年1月16日正式成立，于2009年1月16日到期。截止到2009年1月15日，該理財(cái)產(chǎn)品單位凈值為0.6916元，收益率為-30.84%。

　　此后，民生銀行將該產(chǎn)品延期，延期后到期日為2010年1月16日。根據(jù)半年來的資產(chǎn)管理公告，該產(chǎn)品收益率幾乎是扶搖直上，單位凈值從3月的0.7338元一路升至7月的0.9449元。伴隨著A股市場(chǎng)如火如荼，到達(dá)保本線似乎指日可待。

　　除去這類虧損程度大幅縮減的產(chǎn)品外，有些產(chǎn)品甚至已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

　　招商銀行“添富增利”也是一款FOF產(chǎn)品，成立于2007年8月3日，在原到期日2008年8月3日時(shí)，招行為客戶提供了產(chǎn)品延期(至2009年8月3日)的選擇機(jī)會(huì)。截至2009年3月4日，其凈值僅為0.8996元，但5月18日，該產(chǎn)品凈值已經(jīng)躍上臨界線，升至1.0039元，近兩個(gè)半月上漲11.59%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。不過，招行“見好就收”，根據(jù)契約，提前終止了該理財(cái)計(jì)劃。

　　但是，有些產(chǎn)品延期后依然裹足不前，在大幅虧損的泥潭中繼續(xù)掙扎。

　　華夏銀行“華夏理財(cái)——?jiǎng)?chuàng)贏7號(hào)”成立于2008年1月，在2009年1月31日到期，隨后華夏銀行提供該產(chǎn)品展期機(jī)會(huì)(至2011年1月27日)。資料顯示，截至2008年12月31日，該產(chǎn)品單位凈值僅為0.56元，收益率為-44%；展期后，截至2009年7月3日，凈值為0.6769元，依然處于大幅虧損之中。

　　慎選“展期”

　　面對(duì)各家理財(cái)產(chǎn)品延期后的效果各異，投資者在決定是否繼續(xù)持有手中理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該仔細(xì)甄別，慎重決定。

　　“得益于股市的轉(zhuǎn)暖，部分銀行的理財(cái)產(chǎn)品強(qiáng)勁回升，取得了不錯(cuò)的收益”，上述股份制銀行理財(cái)師表示。但他指出，目前對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷依然不夠明朗，產(chǎn)品收益經(jīng)常出現(xiàn)反復(fù)，增加了投資者的決策難度。

　　他認(rèn)為，投資者一方面要綜合比較產(chǎn)品凈值與市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)系，一方面要結(jié)合自身需求。“市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，如果所持產(chǎn)品已經(jīng)保本或者盈利，就可以考慮退出；如果扭虧為盈較難，也可考慮清算贖回，另投其他收益較好的品種。”

　　中國(guó)社科院金融研究所王增武曾指出，選擇展期相當(dāng)于購買了一款新產(chǎn)品，如果繼續(xù)看好銀行團(tuán)隊(duì)資產(chǎn)管理能力，而且基礎(chǔ)資產(chǎn)與產(chǎn)品支付條款符合預(yù)期，可以選擇繼續(xù)持有，否則就應(yīng)該借當(dāng)前上漲之機(jī)及時(shí)止損。

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