⊙本報記者 金蘋蘋

　　IPO重啟大幕徐徐拉開，投資者寄予厚望的打新理財產品卻遲遲未見大量上市。業內人士指出，由于此前監管部門發出的口頭通知，要求中登公司暫停辦理信托公司開設證券賬戶，因此無論是證券類信托產品還是銀行打新理財產品，可能目前都會暫時受到“凍結”，但中小投資者直接通過二級市場申購新股的中簽率卻因此可以得到有效保護。

　　盡管監管層并未公開發文叫停信托開戶，但是據記者從部分信托公司處了解到，此前中登公司確實以營業廳告示的形式宣布暫停信托公司開設證券賬戶的通知，而且尚無確切消息表明，該“禁令”何時得以解除。同時，部分銀行業內人士也對記者表示，此要求從間接層面造成了目前銀行打新產品“重出江湖”的步伐減緩——“銀行發行的打新股理財產品，都是通過委托信托公司以專門的信托計劃的形式去運作的，因此規定對于銀行開發新的打新產品可能會造成一些影響。”

　　不過，也有業內人士分析指出，監管層此次叫停信托公司的新開證券賬戶，最主要的目的仍是“隔離”大資金，保護中小投資者的中簽率不受影響。

　　此前，證監會發布的《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》做出了金融機構申購新股賬戶上的限制，要求投資者參與新股網上申購時只能使用一個證券賬戶，而且已經參與網下初步詢價的配售對象也不得再次參與網上申購，使得大資金的新股申購中簽率大大降低。也因此，業界傳出部分信托公司用以多開立證券賬戶的方式來解決大資金打新的問題。

　　所以分析人士指出，監管部門此舉是為了防止信托公司利用“拖拉機賬戶”來擴大申購規模，從而保護中小投資者利益。

　　另有數據顯示，自從IPO重啟后，前兩只發行的小盤股桂林三金和萬馬電纜，由于市場向好，盡管監管層屢屢提示風險，但是這兩只新股仍難逃被爆炒的命運。在經歷首日巨幅上漲和隨后兩個交易日的急劇下跌之后，這兩只股票15日以后再次出現明顯炒作跡象：桂林三金15日當天漲幅近6%，萬馬電纜開盤后沒有多久即封住漲停。截至16日收盤，桂林三金報收于33.05元，萬馬電纜報收于27.45元，價格都高于此前市場認可的合理價格區間。

　　“這兩只新股的過熱，加上此前它們的中簽率也低于市場的預期，造成了包括監管層和許多市場人士的擔憂，隨著中國建筑的IPO即將開始，大家肯定不希望中簽率過低，同時也希望給中小投資者一個信息，要保持理性投資的態度，不希望中國建筑被爆炒。”一位信托公司人士表示。

　　當然，對于此前很多穩健型投資者比較偏愛的銀行打新股理財產品，也有銀行人士表示雖然仍有一些銀行在準備發行，但業內普遍認為將來該產品的發展方向將是結合債券等投資標的的形式出現，“純粹打新股的產品未來的收益預期不高，開‘拖拉機賬戶’不符合監管精神，目前也沒有其他門路可循。”因此投資者應該放低收益預期，通過債券類結合打新的理財產品或者債券基金等品種，來穩妥地分享打新股的收益。

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