□晨報記者 李 強

　　銀行理財市場因IPO重啟正在發生變化，具穩健和高收益特性的打新理財產品，又重新進入投資者視野。

　　理財新規為打新留后路

　　銀監會近日悄然下發關于規范商業銀行個人理財的通知，規定除了打新股，銀行理財資金將被嚴格禁止所有股權投資，即不得投資股票或基金、不能參與PE投資、定向增發等。

　　理財新規或許將決定打新理財產品的命運。此前不少銀行理財產品讓投資者蒙受損失，這些產品中，不少正是投資本市場的。新規將只針對大眾理財產品，私人銀行的高端理財業務暫不受限制。此外新規還對理財資金直接間接投資金融衍生品或結構性產品、投資境外金融市場、代客境外理財等進行了部分限制。銀行人士認為，日后理財業務將更趨保守與穩健，而打新股理財收益優勢將凸顯。

　　打新理財產品扎堆上市

　　IPO重啟后的第一單桂林三金網上申購以來，不少銀行表示，將擇機參與申購新股。事實上，近來多只打新股理財產品已悄然上市。

　　交行“得利寶天藍·新股連環打”理財產品拉開了打新“歸來”的序幕。該產品非保本浮動收益型，期限180天，所募資金投資于華寶——聚金E證券投資系列資金信托計劃。

　　此前打新理財以資金規模大、中簽率高、收益豐厚而深受投資者青睞。但由于新股發行機制改革，對網上單個申購賬戶設定上限，限制了銀行理財產品集合資金量大的優勢，削弱了單純新股申購理財產品的收益優勢。像三金藥業盤面較小，銀行大規模資金優勢難以體現，打新理財的優勢還在于大盤股。

　　在上述背景下，打新理財產品面臨轉型，部分銀行推出了兼顧打新的資產管理類產品，以適應新股發行新規。如郵儲銀行的天富系列人民幣理財計劃4號，資金除可打新股外，還可投資于債券、票據、基金等。華夏銀行推出了具有網下申購資格的打新產品“國都1號”。建行債券型基金型信托類理財產品，將不低于70%的資金參與新股申購。上述調整有利于提高打新理財的綜合收益率。

　　打新收益或降但風險低

　　東亞銀行(中國)財富管理部專家預測，在IPO重啟后，新股發行將較密集，若同時多只新股發行，或出現融資規模較大的新股IPO，通過理財產品打新股，仍可發揮資金規模優勢，強化產品收益。

　　專家表示，對中國股市長期走勢保持樂觀，但對短期的震蕩調整也應有充分預期。這種情況下，投資者可繼續采取穩中求進的策略，通過一些保本或部分保本的理財產品，來參與股市投資，既有效控制風險，又把握股市的潛在獲利機會。打新理財無疑是最佳渠道之一。

　　不過專家提醒，動輒兩位數以上的年化收益率的機會將很小，必須改變低風險、高收益的固有想法。由于申購上限限制，打新產品規模將受制約，中簽率跟資金量密切相關，規模下降必然導致收益下滑。投資者最好選擇可保本的打新產品，因為一旦新股“破發”，很可能造成本金損失。

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