陳明月
基金定投是一種可以讓你的生活“樂活”(LOHAS,意思是健康、快樂,環保和可持續)的投資方式。
基金投資通常有兩種方式,一種是“單筆投資”,一種是“定期定額”。單筆投資需要一次性拿出一筆錢投資,投資成本是固定的,所以投資時點的選擇很重要;后者則是一種自動投資計劃,通常被稱為“基金定期定額投資計劃”,指的是每隔一段時間進行一次投資,通常是一個月投資一次。這種方式具有投資時點分散、平均投資成本的優勢。投資者甚至可以每個月僅僅投資幾百塊錢,從而聚少成多,長期下來可以積累可觀的財富。目前大部分基金公司都開辦了基金定期定額投資這項業務。
一般人認為基金定期定額投資是不需要技巧的,更不需要選擇投資時點的,所以常被稱為傻瓜投資法或懶人投資法。
其實,如果懂得利用一些投資技巧,便可以提高定期定額的投資報酬,并且在適當時機落袋為安。其關鍵就在于擇時投資、獲利出場。根據我們的研究分析,之前就提出了“微笑定期定額投資法”。這是國內首創的一種基金投資方法,意思是指如果你在股市下跌時開始基金定期定額的投資,待股市上漲至“獲利滿足點”時贖回,那么你的獲利結果不但會優于指數表現,而且高于在股市上漲時開始投資基金的收益。
至于為什么叫作“微笑”呢?如果將每個月買入的投資點位與最后賣出點位用曲線聯接起來,我們可以驚喜地發現一個有趣的現象:微笑曲線!曲線的形狀就像人的微笑。
對于“微笑曲線”,投資者感興趣的另一個問題也許是,什么時候才是獲利滿足點呢?如果你是積極型投資者,愿意冒點風險以獲取較高報酬,建議你在微笑曲線開始上揚到年平均報酬率達15%以上時,再伺機獲利賣出;如果你是穩健型投資者,希望在報酬與風險間取得最佳平衡,建議你在微笑曲線開始上揚到與起跌點相同水平時,伺機獲利了結;如果你是保守型投資者,滿足于比定存略高的報酬率,建議你在微笑曲線開始上揚時就可以伺機獲利了結。
舉個例子投資者也許能看得更清楚。以上證綜指為例,根據天相資訊的資料顯示,如果從1994年1月起每月第一個交易日定期定額投資基金,直到2004年4月6日高點賣出,此期間上證指數的年化收益率為9.41%。同期間內,我們發現有三個最佳微笑曲線,第一個是在1993年2月~1997年5月之間,歷經51個月,同期的上證指數年化收益率是-0.56%,而定期定額投資的年化收益率是36.23%;第二個在1997年5月~1999年6月,歷經25個月,同期指數年化報酬是7.35%,定期定額投資年化收益率是40.54%;第三個是2001年12月~2004年4月,歷經28個月,同期指數年化報酬率是0.19%,定期定額投資年化收益率是14.05%。如果你在股市下跌時開始投資基金,待股市上漲,即基金凈值上升時贖回基金份額,那么獲得的收益將相當可觀!
對于這組數據有兩個問題需要說明。第一,年化報酬率的定義,就是將某一個時期的報酬率化作年度計算。第二,上證綜指定期定額收益率的計算方法如下,我們假設每個月的頭一天投資者投資固定的金額,從而計算出這個收益率。由于目前大部分開放式基金的歷史都相當短暫,因此現在還很難用這些基金的實際數據來計算歷史的定期定額收益。不過,以上證綜指來計算和以基金的實際數據計算在原理上是相同的。2008年12月31日上證綜指收盤為1820點,一年跌去了65%,可能又是一個新的微笑曲線的開始,如果抓住這次機會開始定期定額投資,每個月只需要投入少量的資金,那么待到股市重新上升的時候,就有機會獲得豐收的喜悅。