據普益財富不完全統計，本周(2009年5月15日至5月21日)112款銀行理財產品到期，其中86.61%的理財產品實現了預期收益，與上周相比，市場占比明顯下降，其主要原因是本周到期的結構性理財產品較多，且到期收益實現情況不理想。與此同時，本周(2009年5月15日至2009年5月21日)22家銀行共發行了86款理財產品。在中資銀行中，21家銀行發行了84款理財產品，在發行主體和發行數方面基本與上周持平；在外資銀行中，只有1家銀行發行了理財產品。

　　掛鉤股市基金業績不理想

　　本周共有19款結構性理財產品到期，其中有12款未實現預期收益。實現了預期收益的均為利率掛鉤型和匯率掛鉤型結構性理財產品，值得一提的是與利率掛鉤的結構性理財產品。這類結構性理財產品表現一直比較穩定，基本都能實現預期收益，主要在于其設定的條件較為寬泛，并且結構設計簡單。與之相反，本周到期的掛鉤股票、基金、指數的理財產品都未能實現預期收益，但都保住了本金，未出現到期收益為負的現象。在19款結構性理財產品中，到期收益率最高的僅有5%，為1款澳元理財產品，但是需要指出的是該款理財產品本身就保證最低5%的年化收益率。

　　除部分結構性理財產品外，本周還有3款信貸資產類理財產品未實現預期收益，其實際年收益率與預期偏離程度為0.84%至1.00%不等，發行時間皆為2008年第4季度。此外，在未實現預期收益的理財產品中還有1款證券投資類理財產品。

　　到期收益水平較高的理財產品中，人民幣理財產品和外幣理財產品各占一半，人民幣理財產品以信貸資產類理財產品為主；外幣理財產品中，美元理財產品占比較高。從理財產品期限來看，1年期理財產品表現搶眼，本周有6款1年期理財產品取得了較高的到期年收益率。

　　QDII全線上揚

　　本周跟隨海外股票市場良好的表現，截至2009年5月21日，正在運行的338款QDII理財產品中，18款理財產品實現了正收益。中國農業銀行、渣打銀行、花旗銀行仍然占據所有正收益理財產品席位。再次受到香港股市良好表現的助推，花旗銀行“施羅德環球基金系列-香港股票”理財產品本周漲幅超過5%，累計收益率已經達到50.24%，相較于其他QDII理財產品的優勢進一步擴大。

　　統計顯示，有超過92%的QDII理財產品收益實現上漲，平均周漲幅為1.75%，QDII理財產品收益率曲線繼續上行。由于印度股票市場周一近乎“瘋狂”的表現，本周關聯于該市場的QDII理財產品漲幅居前，東亞銀行“(基金寶)2—印度股票基金”產品更是以周漲幅超過11%的良好表現位列周漲幅榜第一位。

　　在中資銀行的47款QDII理財產品中，所有理財產品凈值繼續保持在0.4以上。其中，3款理財產品實現正收益；4款理財產品虧損超過50%，占比為8.5%。外資銀行的291款QDII理財產品中，15款理財產品實現正收益，其余理財產品均跌破凈值；僅有32款理財產品虧損超過50%，占比為11%；沒有1款理財產品凈值在0.4以下。

　　產品風格仍傾向保守

　　本周發行的理財產品，在理財產品風險和收益特征上，依舊維持著保守的發行態勢。保證收益理財產品發行數為42款，市場占比達到48.84%，呈現高占比狀態。保本浮動收益理財產品發行數為11款，市場占比為12.79%，市場占比同樣高于上周。然而，非保本浮動收益理財產品則呈現出下降趨勢，本周市場占比不足40%，發行數為33款。可以看出，雖然在2009年股票市場表現活躍，一路高漲，但是銀行理財市場則較為謹慎。

　　在理財產品資金投資領域方面，債券和貨幣市場類理財產品則繼續擴大其市場占比。本周債券和貨幣市場類理財產品(含本外幣)發行數為52款，市場占比高達60.5%，在上周市場占比超過50%以后，繼續上升。

　　在本周結構性理財產品中，中國銀行發行了與能源關聯的理財產品，掛鉤于標普高盛能源超額回報指數，投資幣種有美元和人民幣，期限為1年。恒生銀行發行了港股掛鉤型結構性理財產品，掛鉤標的為中國石化、中國電信、華潤電力、大唐發電，產品設計中保證90%的本金安全。

　　本周到期收益較高的理財產品

　　發行銀行產品名稱幣種期限實際年收益(%)

　　廈門國際銀行飛越理財外匯固定收益型產品計劃歐元1年歐元1年7.91

　　中國光大銀行“陽光理財”A計劃高端客戶美元產品1年期美元1年7.80

　　上海銀行“慧財”人民幣信托掛鉤(南京公用水務項目)理財產品(08204期)人民幣1年7.00

　　中國光大銀行“陽光理財”A計劃高端客戶港幣產品1年期港幣1年7.00

　　中國光大銀行陽光理財“T計劃”2008年財富客戶第四十期產品4人民幣222天6.20

　　招商銀行“金葵花”招銀進寶之信貸資產159號理財計劃人民幣309天6.00

　　上海銀行“慧財”金鑫系列個人外匯理財產品(0809期)美元1年美元1年6.00

　　廈門國際銀行飛越理財外匯固定收益型產品計劃美元1年美元1年5.92

　　湛江市商業銀行“寶盈理財”財富1號理財產品人民幣207天5.70

　　深圳發展銀行杭州分行“聚財寶”08年4號信貸資產受讓人民幣理財產品人民幣173天5.50

　　投資拉動經濟增長態勢良好，但仍需謹慎

　　日前，國家發展和改革委員會公布了我國4萬億元投資計劃的具體項目構成。中國經濟在4萬億投資的強力拉動下，居民信心和當前市場氛圍均有較大的提振。此外，中央政府第三批投資項目即將下達，目前地方政府相關配套投資速度已經超過中央投資，已經形成了中央與地方雙雙拉動經濟增長的良好態勢。

　　但以目前的形式就認為中國經濟已經見底率先復蘇且已取得明顯成效尚須抱有更謹慎的態度。這是因為民間投資未能有效啟動仍是經濟運行中最大的隱憂，多數非國有企業對經濟前景尚存疑慮。此外，中國以外的經濟體回暖步履蹣跚，外需疲軟的態勢未有大的好轉這對以出口為主導的我國經濟影響不容忽視。

　　下周重點提示：聚氯乙烯(PVC)期貨合約將于下周一在大連商品交易所掛牌交易，首批上市交易合約為V0909、V0910、V0911、V0912、V1001、V1002、V1003、V1004、V1005，掛盤基準價均為6300元/噸。

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