□應健中

　　有個朋友屬于“財迷”(理財產品迷)，三年多前也就是上證指數1100點時，朋友就買了某券商的1號理財產品，當時就說好虧錢先虧券商的，賺錢了就利潤對半分，朋友認為有人跟我分錢就說明我賺錢了，他毫不猶豫買了進去，結果這一買趕上了大牛市，這只理財產品也成了業內的翹楚。

　　在上證指數1700點時，又趕上這家券商發2號產品，由于有先前的浮動盈利的“財富效應”，朋友又與第一次一樣用等量資金買入，這一下單又搭上了牛市的快車。1號產品兩年到期清算，盈利豐厚，但利潤要對半分，雖然不爽，但當初白紙黑字寫明白的也無奈，再阿Q似地想想，人家幫你賺錢了分點給別人也算燒高香了。1號產品清盤后這家券商馬上推出3號產品，那時上證指數已經到了4000點，朋友依然等量買入，成了該公司的鐵桿客戶，可3號產品可沒那么幸運，發行至今已經近兩年了，就沒見賺過錢，每周公布的凈值也沒上過發行價1元，如今掛在公司網站上的每份凈值為八毛左右，凄凄慘慘。

　　前陣子朋友跟我說，現在碰到難題了，那個2號再過幾個月就要到期了，到期清盤扣除約定的分成還有盈利，但證券公司推出了一個續期方案，將原本三年期的產品再延長5年；另外4號產品要發行了，產品存續期為7年，這個鐵桿“財迷”有點動搖了。

　　他手中還有兩個理財產品，3號套在那兒，2號還盈利，但如果再延續5年，那等于持有八年，盡管一年半載也可以贖回，但還是覺得不爽，人生有幾個八年啊。再看看將要發行的4號，雖然盈利券商不分成了，但也沒了以往那種如果虧損先虧券商的變相讓利，于是朋友選擇了2號產品到期不展期，4號產品不認購的策略，朋友總結出一條：理財產品能否盈利并不取決于什么公司、什么專家團隊，而是取決于在上證指數什么點位發行。如果在1000點發行，傻瓜都能賺錢，在 5000點時發行則是自跳火坑，而且這種判斷還是由“財迷”自己決定，與專家理財關系并不大。目前持這種想法的人并不在少數，因為朋友在4號產品成立時發現了這一點，原本發行40億元的理財產品，盡管延長了申購期，結果只賣掉6.3億元，可謂慘淡經營。

　　我的“財迷”朋友最終還是決定自己單干了。他告訴我，他想做個實驗：如果將2號產品延續5年，或者說再買4號產品放7年，其得到的收益大，還是自己去買目前上市交易的持續期分別為5年和7 年的封閉式基金的收益大。從目前公布的數據看，從理論上來講是封閉式基金收益大，因為現有的封基還有很大的折扣。

　　朋友發現，現在市面上正在交易的封閉式基金，有兩個封基也是2016年到期的，時間與那個7年期的4號理財產品基本相當，一個基金4月24日的每份凈值為1.2836元，而當日的收盤價只有0.872元，折扣率為32%；另一個基金4月24日每份凈值為0.7599元，而當日的收盤價為0.523元，折扣率為31%，由于封閉式基金到期要按每份凈值轉型成開放式基金，那現在就打六八折購買的封基無論如何要比新發的理財產品更具優勢了。如果在未來的七年中趕上大牛市，封基同樣能夠分享牛市的成果；如果現在發行的理財產品七年后仍然賺不到錢，那封基按每份凈值轉型依然有比銀行存款更多的收益；如果七年后現在買進的封基凈值跌到如今的購買價，那不僅理財產品賺不了錢，這股市上的人大概也都被打趴下了，而封基持有者還活著。

　　朋友原本是一個“財迷”，是一個堅定的券商理財產品的長期客戶，不做差價，以求長期投資回報，而如今他已經不再“財迷”。對于券商來說，一個原本忠誠的客戶就這么流失了。

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