⊙本報記者 張雪

　　牛年呈現局部牛市的觀點，成為不少機構投資者的共識。在這樣的判斷下，部分券商集合理財計劃也及時轉變了投資策略。據悉，光大陽光3號，決定將封閉期的保本策略，轉變為更加積極的靈活大類資產配置和行業、主題配置策略。

　　成立于去年8月份的光大陽光3號，即將結束首發封閉期。期間大盤跌幅近20%，而陽光3號的凈值增長約2%。據記者了解，這是由于投資主辦人制定并執行了“保本增益”的投資策略，即以已經獲得的盈利作為展開風險頭寸的基礎，并嚴格執行止損紀律。直觀的說，就是必須先有2%的收益，才可以將高風險性的股票類資產倉位，最高打到20%，以此類推。不過，一旦出現接近10%的向下波動，就要嚴格及時止損。這樣的操作，使光大陽光3號保持了正收益，也使投資者躲過了熊市的洗劫。

　　展望2009年，光大陽光3號的投資經理盧文偉指出，像2008年那樣長達一年的慘烈單邊下跌出現的概率很小，股市將在反復震蕩中筑底回升。“震蕩反復，熱點輪動，局部牛市；主題和風格切換”將是2009年的大致格局。也正是基于上述判斷，盧文偉介紹，建倉期結束和首發封閉期到期后，陽光3號將實施新的投資策略，即在契約要求最低20%股票類資產倉位的基礎上，根據市場變化采取靈活的大類資產配置策略和行業及主題配置策略。

　　這樣靈活的操作，使光大陽光3號在熊市中可以變身為債券型基金，在牛市中成為激進的股票型基金。“資產管理行業需要的是長跑冠軍而不是短跑明星”，投資經理盧文偉表示，實施新策略后，該產品將充分發揮團隊專業化的研究分析優勢和良好的風險控制能力，在自上而下配置資產的同時，注重自下而上的個股挖掘，價值投資和波段操作、選股和擇時并重。

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