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保本結構性產品將成今年銀行理財突破口(2)
“保本結構性產品，本金是沒有風險，但是收益是有風險的�！敝軅フJ為，“保本結構性產品量不會很大，產品結構復雜了，說清楚就需要花很多時間，銷售成本會提高，投資者不一定理解，可能會買一點試試�！�
據周偉介紹，保本技術其實很簡單。如果投資者投入100元本金，可將其中80元去買一只到期可獲得100元的債券，其余去做一些期權等高風險投資，如果這部分高風險投資全部虧損，那么到期時仍然可以獲得本金，只是零收益。
但是，在市場利率大幅下降之后，這類保本產品的設計難度也在加大。過去80多元的債券現在可能需要98元才能買到，只有剩余2元可以去投風險資產，博取收益的空間有限。
周偉表示，銀行也可以針對風險承受程度不同的客戶，做一些結構性調整，設計不同風險度的產品，例如保本90%的產品。
創新產品可期
西南財大信托與理財研究所研究員張星認為，2008年資產配置相對比較單一，2009年投資方向可能從單一轉向多元。
債券和股市的“此消彼長”有可能為資產配置類的產品創造條件。富滇銀行產品開發人士告訴記者：“今年債券類理財產品要比去年差一些，現在的收益率不是很高。股票型理財產品可能會有回升，因為股市下跌空間不是很大�！�
業內人士認為，2009年銀行理財產品規模在2008年的基礎上不會有太大增長。“今年會有一些投向基礎設施的銀信產品，資金規�？赡軙容^大，產品可能不會太多�！睆埿钦f。
不過，在看似有些沉悶的2009年銀行理財市場上，各銀行對客戶的競爭將仍然非常激烈，一些創新產品應會層出不窮。投資于普洱茶的理財產品不久前剛面世。近期建設銀行發售的一款產品——“建行財富三號”四期股權投資類人民幣理財產品，采用了優先劣后分層設計。這類設計之前多用于信托產品。
該產品分為優先收益類和次級收益類。投資者認購優先收益類產品，委托起始金額為20萬元；認購次級收益類產品，委托起始金額為40萬元。
優先收益類規模不超過次級收益類規模的2倍，即每2份優先收益類產品至少有1份次級收益類產品提供本金及收益保障。
在扣除相關產品費用之后，該產品的本金收益分配順序是，優先收益類產品本金→優先收益類產品收益→次級收益類產品本金→次級收益類產品收益。
周偉表示，這類產品需要風險承受能力比較強的機構或者個人來做劣后(次級)投資者，產品設計難度比較大，優先的規模是由劣后來決定的，有多少人購買劣后的，才能供應多少優先級的規模。吉平所在的銀行去年也嘗試開發這類產品，結果沒有找到劣后投資者而不了了之。
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