根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力選擇投資品種

　　□晨報記者 劉志飛

　　新年伊始，你是否已做好了新的投資計劃？2009年哪幾個投資市場機會更大？我們看看專家有何建議。

　　股市：機構(gòu)預(yù)測差異大

　　盡管2008年機構(gòu)對中國股市的預(yù)測幾乎無一“靠譜”，但我們還是對機構(gòu)的預(yù)測樂此不疲，即使不看其結(jié)論，也要看其理由。對今年中國股市，機構(gòu)分歧頗大。中金公司預(yù)計，今年上市公司盈利宏觀環(huán)境在惡化。預(yù)計整體凈利潤增長為-15.2%，將拖累股價表現(xiàn)，但有望在2009年見底。A股估值風(fēng)險仍未充分釋放，可能在盈利下調(diào)風(fēng)險后還有10%-20%的下行空間。國泰君安認(rèn)為，上半年可能只有結(jié)構(gòu)性機會，并探尋業(yè)績底。隨著刺激內(nèi)需政策效果逐步顯現(xiàn)、房地產(chǎn)市場三季度轉(zhuǎn)暖、國際經(jīng)濟(jì)形勢趨好，下半年市場可望迎來上漲。上證指數(shù)合理波動區(qū)間為1800點-2800點，上漲主要動力來自估值水平提升。申銀萬國則傾向于以現(xiàn)實的態(tài)度面對A股市場。雖然周期性風(fēng)險的集中性沖擊正在過去，但市場趨勢性回升，還需要風(fēng)險的消化及新增長動力的積累，這都要時間，滬深300指數(shù)合理波動區(qū)域為1600點—2600點。

　　瑞銀展望A股市場研究報告表示，A股將在政策主導(dǎo)下產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性投資機會。瑞銀同時表示，基本面底部將于2009年第一季度產(chǎn)生，中國經(jīng)濟(jì)將于2009年第三季度開始有所好轉(zhuǎn)。但市場會領(lǐng)先基本面5個月左右時間。根據(jù)上述結(jié)論，A股市場或在2008年11月已經(jīng)見底。

　　債市：上行空間收窄

　　2008年債券市場是震蕩上揚走勢，成為投資市場的“香餑餑”，2009年開市第一天，上證國債指數(shù)收出一根小陰線，今年債市還會繼續(xù)強勢嗎？華泰證券分析師崔紅霞認(rèn)為，貨幣政策進(jìn)一步放松仍有空間。2009年債市在經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整、通縮逐漸逼近、貨幣政策適度放松等因素的支撐下，繼續(xù)向上的空間仍值得期待。但同時受制于2008年下半年債市短時期內(nèi)的大幅上漲，對利好因素的提前透支、債市擴(kuò)容速度加大、政策拉動效應(yīng)顯現(xiàn)觸發(fā)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)階段性企穩(wěn)、股市出現(xiàn)震蕩反彈避險資金撤出等因素影響，債市上行空間較2008年將明顯收窄，波動幅度將明顯增大。2009年債市將是機遇與風(fēng)險并存。尤其是下半年，市場風(fēng)險將明顯加大。

　　國元證券李明忠認(rèn)為，支撐2009年債市牛市的最大基礎(chǔ)，是利率還處于下行通道，我國目前利率還有81BP—135BP的降息空間，也就是說，2009年我國一年期定存利率很有可能在1.17%—1.71%之間。

　　匯市：對澳元分歧最大

　　2008年的外匯市場，日元成為無可爭辯的熱門幣種，美元/歐元震蕩相間，不少貨幣風(fēng)險不亞于股市。今年哪個幣種機會更大？摩根士丹利外匯分析師任永力表示，新的一年內(nèi)，美元和日元將對大多數(shù)貨幣走高，特別是對新興市場貨幣。美元和日元在上半年將繼續(xù)走強。

　　市場對澳元的看法分歧較大，看好的機構(gòu)認(rèn)為，澳元經(jīng)過前期暴跌，目前已處于低位，而且從利率上看，雖然澳元仍具較大的降息空間，但和其他貨幣相比，仍將保持一定的利差優(yōu)勢，一旦金融危機趨于穩(wěn)定，套利交易勢必再興起，長線澳元有望走強。2009年持有澳元或可保值甚至獲取一定增值。花旗銀行全球分析報告預(yù)測，至2009年底，澳元/美元有望升至0.70。渣打銀行則預(yù)計，2009年澳元將持續(xù)走強，有望升至0.80。持相反意見的表示，基于英國、澳大利亞和加拿大經(jīng)濟(jì)分別對金融業(yè)、商品市場和貿(mào)易有著很高的依存度，不少分析師已將英鎊、澳元和加元作為2009年的做空目標(biāo)。