[歷險數字]

　　在次貸危機的沖擊下，全球金融市場陰云密布。無論是投資海外的QDII產品，還是各類掛鉤海外的理財產品，其表現都不免讓人失望。根據專業顧問公司對正在運行的109款銀行系QDII理財產品的跟蹤研究，目前正收益的QDII理財產品只有4款，剩下的全部虧損，個別嚴重的QDII產品到了二毛三毛時代。步入四季度，受海外市場整體開始回暖以及中國政府出臺的一系列經濟刺激方案的影響，中國香港市場出現了一輪強勁的反彈，是同期全球股市中表現最好的。QDII基金凈值也隨之出現較大幅度的回升。

　　100多款產品正收益僅4款

　　目前，就投資海外的銀行理財產品來看，由于美國爆發次級債危機，對于掛鉤型產品，只要是掛鉤至海外市場的，至少截至目前都很難賺到錢；而對于結構型產品，只要它的結構元素中關聯了帶有“次級債”概念的產品，也很難給客戶一個收益保底，甚至還要承擔一定的風險。

　　根據權威調查機構普益財富對正在運行的109款銀行系QDII理財產品的跟蹤研究，截至12月5日，正收益的QDII理財產品有4款。

　　中資銀行46款QDII產品中，正收益的有3款，其余43款為負收益，虧損超過50%的有17款，其中包括8款累計虧損超過60%。外資銀行63款QDII產品中，1款實現正收益，其余均跌破凈值，虧損超過50%的有17款，其中1款累計虧損超過70%。

　　QDII基金凈值仍維持在低位。截至最后一次數據統計，上投摩根亞太優勢QDII基金凈值0.347元；嘉實海外中國QDII基金凈值0.41元；華夏全球QDII基金凈值0.487元；南方全球QDII基金凈值0.502元；工銀瑞信QDII基金凈值0.518元；銀華全球核心QDII基金凈值0.678元；華寶興業QDII基金凈值0.679元；海富通QDII基金凈值0.899元；交銀環球QDII基金凈值0.959元。

　　外幣理財產品收益降低

　　2008年外幣理財產品的收益率隨利率走低。上半年產品收益率還是有一定的吸引力，到了下半年，隨著金融危機的全面爆發，各國央行紛紛大幅降息，美元、澳元、港幣、歐元等利率全部下調。

　　以數量較多的美元理財產品為例，6月份某銀行發行的半年期美元理財產品的年收益率還能達到5.3%，而到了10月份，同等期限的美元理財產品年收益率已經降到4.2%。然而，隨著美聯儲多次大幅降息，美元理財產品收益率下滑開始加速。11月上旬該行發行的半年期美元產品年收益率還在3.9%，下旬再發行同期限產品時，年收益率已跌至2.95%。

　　2008年外幣理財產品最引人注目的要算澳元理財產品了。由于澳元多年來維持高息政策，因此上半年各銀行設計的澳元理財產品收益率也特別高。然而，這一耀眼的明星在2008年卻經歷冰火兩重天。受金融風暴影響，澳元也跟隨其他貨幣同時降息。由于澳元利率原本偏高，因此這輪降息的幅度也異常猛烈。澳大利亞央行最近一次是在12月2日將隔夜拆款利率下調100個基點至4.25%，使得9月以來減息幅度累計達到300個基點。壞消息還遠未結束，受到大宗商品價格跳水的影響，以商品貨幣著稱的澳元匯率也大幅跳水。澳元兌美元從7月中旬的0.98，暴跌至10月末的0.60附近，跌幅高達38.8%。也就是說，6月份購買一款半年期澳元理財產品，到現在不但沒有任何收益，可能還會損失近30%。這正應了那句話：“看起來最美，也就是最危險的。”

　　港股近期回暖助力QDII基金

　　步入四季度，受海外市場整體開始回暖以及中國政府出臺的一系列經濟刺激方案的影響，香港市場出現了一輪強勁的反彈，從10月27日的本輪最低點至12月5日漲幅達25.70%，是同期全球股市中表現最好的。QDII基金凈值也隨之出現了一輪較大幅度的回升。重倉香港市場中國概念股的QDII基金嘉實海外中國、華夏全球精選、華寶興業海外中國成長、海富通中國海外精選表現最為搶眼，凈值漲幅分別達到了23.01%、19.28%、17.01%、19.66%。

　　據統計，香港市場上的相關中國股份大約400只左右，其中H股大約150只。此外，香港市場目前的市盈率只有7倍左右，市凈率只有1倍左右，估值水平已經是十幾年來的最低點。10月底以來，恒生指數的最大反彈已有34%，也說明了投資者對香港市場投資價值的認可，2009年香港股市很可能將有良好的表現。

　　短期來看，QDII基金的近期表現令投資者信心有所恢復，但本次金融危機的影響是否徹底過去還需要時間的檢驗。因此，投資者依然要注意風險控制，投資QDII基金最好采取逐步建倉的方式，同時注意控制其在投資組合中的比例。首席記者閻華