銀行理財師建議，人們可購買國債、金條等抵御未來風險

　　央行昨晚宣布年內第五次降息：從2008年12月23日起，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現利率。從2008年12月25日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　原因：旨在改變市場悲觀預期

　　清華大學經濟管理學院教授李稻葵表示，這是為了落實近日政府提出的金融三十條而采取的重要的金融政策，表明央行在不遺余力地引導市場預期。

　　11月份人民幣貸款增加較多，但貨幣供應量增速仍繼續走低。這表明央行適度寬松的貨幣政策已取得一定效果，但狹義貨幣供應量(M1)增速仍未回升，顯示宏觀經濟面臨的通縮風險日漸加大。同時，信貸難以繼續保持強勁，必須通過降息以及存款準備金率等手段，降低融資和投資成本，把民間信貸需求盡快刺激起來，才能最終提振經濟。央行在此時選擇“雙降”無疑顯示出擴大內需、促進經濟增長的決心。

　　預期：可能是年內最后一次降息

　　12月16日，央行行長周小川在香港表示，是否降息要考慮CPI下降速度而定，直到明年中都有降息的可能。已公布的11月CPI數據顯示，CPI同比增幅僅為2.4%，公布的企業商品價格指數出現環比與同比負增長，亦加重了市場對通縮的擔憂。分析人士認為，此次降息將成為中國年內最后一次降息。超過五成的機構投資者認為明年降息幅度將達到或超過一百個基點。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘表示，把本次降息包括在內，預計到明年年中總共會降108個基點，未來將分三次再降81個點。明年通縮的預期會增大，在美國降息沒有可能的情況下，中國匯率和利率保持聯動，如果大幅降息，將推高貶值的預期，外匯儲備就會下降，這樣要保持貨幣增速17%就會有困難。考慮到保持匯率的穩定，大幅降息已不再可能。

　　國際：美利率降至歷史最低

　　在中國央行宣布第五次降息之前，美聯儲已將美國利率至少下調75個基點，降至歷史最低點。日本央行12月19日也宣布，為提振經濟及保持市場順利運行，將基準利率——隔夜拆借利率調降20基點至0.1%，這是日本央行自10月以來的第二次降息，日本支撐了兩年半的“利率正常化”之路再度戛然而止。 記者鄭常莉