降息通道中信貸資產類產品風光不再銀行大批貸款類理財產品提前終止

　　證券時報記者 唐曜華

　　本報訊 一方面隨著貨幣政策由從緊變為寬松，銀行發行信貸資產類理財產品的動力減少；另一方面，大幅降息之下，已發行產品紛紛提前終止，信貸資產類理財產品的存續面臨越來越多的挑戰，在理財市場的主導地位日益下降。

　　大批產品提前終止

　　央行宣布從11月27日下調一年期存貸款基準利率1.08個百分點，如此大幅的降息引發信貸資產類理財產品的提前終止潮。如北京銀行就有9款信貸資產類理財產品于12月3日提前終止，其中包括3款剛剛起息的理財產品，產品提前終止的原因是“借款人將提前歸還貸款”。

　　招行公布的信息顯示，自11月27日執行新利率以來，幾乎每天均有信貸資產類產品宣布提前終止，11月27日以來累計有24款信貸資產類理財產品提前終止(包含提前返還部分本金的類似產品)。其中，12月2日有8款信貸資產類理財產品公告提前終止，11月28日有9款次類產品公告提前終止。

　　據建行相關人士介紹，一般而言，此類產品投資者收益通常與信托貸款的利率掛鉤。如當時簽訂的信托貸款合同采取的是固定利率，則產品收益率將不會受利率變化影響，但若是采取浮動利率的話，收益率將會隨著利率的浮動而同向浮動。

　　而據記者了解，當前發行的多數信貸資產類理財產品采取的是固定利率，產品收益率不隨貸款基準利率變化而變化。因此降息后，一些企業為了減少融資成本，會選擇提前還老貸款再以新利率向銀行申請新貸款。從而，約定固定利率的信貸資產類產品因企業提前還款而紛紛提前終止。

　　新發行產品減少

　　在存量產品逢降息紛紛提前終止的同時，新發行的信貸資產類產品也隨著宏觀調控轉向而發行量不斷減少。

　　信貸資產類產品的好處在于銀行通過理財產品募集資金給企業放貸，從而不占用銀行有限的貸款額度。此前貨幣政策從緊時期，商業銀行貸款規模受到控制，信貸資產類理財產品一度成為銀行應對貸款額度緊張的重要工具，受到銀行青睞。如今，隨著信貸控制放寬，銀行發行此類產品的動力明顯減弱。

　　以信貸資產類理財產品的發行“大戶”之一建行為例，建行網站信息顯示，建行10月發行了32款信貸資產類理財產品，11月此類產品發行數量只有21款，環比銳減34%。據普益財富統計，10月份銀行信貸資產類理財產品發行數量比9月份減少了22%。

　　據建行一位理財經理介紹，信貸資產類理財產品發行量減少并不是因為客戶對這類產品需求量減少，而是此類產品設立所面向的企業資源減少。言下之意，在銀行貸款額度充足之下，通過理財產品形式獲得貸款的企業越來越少。

　　新發行的信貸資產類理財產品也將隨著降息收益率不斷走低，“一般而言，因貸款利率下調，融資方的融資成本預期降低，而此類產品中的其他成本多為固定的，投資者收益應該相應會降低。”建行上述人士稱。