文/王瀾

　　前言：

　　2007年A股一路高歌，股指高達6124點，有人預測股市可奔萬點。這一年是個對股市信心高漲的一年，也是盲目投資的一年，不少新、老股民把存在銀行里的錢拿來炒股。然而當大盤狂跌到1800點的時候，股民不得不忍痛“割肉”、“截肢”。還有一些受挫的股民暫時退出股場，尋找低風險的理財產品來彌補損失。

　　2008年以來，國際金融市場動蕩不安，全球經濟減速幾成定局，部分國家已經陷于泥潭中。為此，美國政府聯合其他主要經濟體國家，推出了救助金融市場及刺激經濟和的措施。9月中旬以來，我國也開始頻頻出手救市，但穩定金融市場和實現經濟復蘇的阻力還是很大。

　　由于金融風險突增，多數投資者中損失慘重。就此局勢來看，尋找安全的投資理財渠道，成為眾多投資者目前所迫切需要關注的焦點。越來越多的人大聲疾呼“保本”的重要性，銀行儲蓄以及銀行理財產品等低風險產品，不失為當前經濟形式下保證客戶資金安全的港灣。

　　儲蓄+國債：穩健之選

　　目前央行兩次降息，儲蓄存款利息所得稅暫免征收，無疑讓那些“惶恐”的人們產生了“把錢存到銀行里”或購買國債的想法。據悉，定期存款的利率略微有些調整，基本上都降了0.27%。七天通知存款、活期儲蓄利率并未調整，仍保持1.71%和0.72%的水平，如果客戶既想享受較高利率，又對流動性有較高需求，活期儲蓄也是選擇之一。此外國債也是累積財富的好方法，在存款周期內不隨利率的變化變動，等待經濟形勢好轉，再把錢拿出來投資。如此說來，就當前的經濟形勢，儲蓄與國債，倒不失為動蕩之中的一個穩健的選擇。

　　銀行理財產品俏銷

　　2007年至今，國內各商業銀行推出的銀行理財產品，無論從規模還是類型上，都比以往有了巨大增長。銀行理財產品已成為眾多普通投資者降低風險、獲取高額收益的首選。受去年國內外資本市場劇烈震蕩的影響，2008年，國內各商業銀行發行的理財產品類型也逐漸轉型，從去年的高風險、高預期收益型，向現在的低風險、固定收益型轉變，更好地滿足投資者的需求。

　　去年，一些銀行的偏股型理財產品頗受歡迎。由于股市上漲，這些理財產品，的確為投資者帶來了豐厚回報。許多偏股型理財產品出現翻番的收益，投資者賺得缽滿盆滿。嘗到如此大甜頭的投資者不斷加大投資力度，銀行此類理財產品的銷售額于是巨幅增長。為了滿足投資者獲取高額收益的需求，銀行推出的理財產品也多是與資本市場相連接的產品。如交通銀行的“得利寶•寶藍”系列理財產品，中信銀行的“中信理財之錦繡”系列理財產品等都是投資于基金信托計劃的理財產品。

　　但是，目前市場上最為暢銷或被關注的銀行人民幣理財產品，主要為信貸資產類產品和票據類產品。信托產品的介入是近兩年理財產品的一個重大變動。

　　據悉，信托類理財產品的平均年化收益率為5%——6%，高于目前銀行一年期存款利率4.14%(現為3.87%)。從投資者的角度來說，信托類理財產品收益穩健、風險較低，在股市大跌、基金巨虧的市場環境里，自然備受青睞。目前，銀行的信托類理財產品一般是將募集資金投向風險較低、收益相對較高的優質企業項目，投資期限一般為1年。投資者普遍存在一個誤解，認為這類理財產品分為保本和非保本兩種，保本的產品投資本金不會發生損失。但實際上，專家指出，嚴格意義上來說，這類產品都是不保本的，也就是說，投資者仍有可能發生本金損失的風險。

　　由于央行降息的舉措，使得中長期固定收益理財產品倍受青睞。此類產品竟出現了一售即空的現象。中國銀行10月初推出的14天、21天和1年期的理財產品，投資收益分別為2.4%、2.7%、5.61%。而10月9日降息后，盡管1年期預期投資收益率下降到了5.45%，卻受到了市民的追捧，不到兩日就“賣斷貨”。再如 工商銀行于同月9日發行的159天和251天的理財產品，在發行當日也銷售一空。相比之下，以前俏銷的30天和90天的理財產品的銷量進展則略顯遲緩。

　　但是投資者仍然要注意的是，現在正處于降息的預期周期下，應盡量選擇期限為1年左右的品種為宜，以鎖定原來市場的高利率。而且，無論是購買人民幣理財產品，還是購買外匯理財產品，盡量挑選期限固定，保證本金安全的產品。由于市場上有一些信托類理財產品涉及的借款人信用等級較低，風險則相應升高。投資者在購買信托類產品時一定要注意借款人的資信水平，對于穩健型的投資者來說一定要選擇資信等級高的信托類產品。

　　投資分析師預測，年底或者明年央行可能還會有降息的舉措，在這種情況下，人民幣市場的利率水平也會相應下降，未來人民幣理財產品的收益率也將低于目前的水平。在央行全面降息之前做一個中長期的理財，可以避免在進入低利率時期后承受再投資風險。

　　風險測試不可忽視

　　投資者在購買理財產品前，進行風險測試是非常必要的，測評投資者的抗風險程度是理財客戶經理職業水準的一種體現。通過對投資者進行嚴格的風險測試，確定其風險偏好等級，根據測試結果，為之量身訂制理財產品，避免購買與需求有差異的產品。

　　要提醒投資者注意的是，無論任何理財產品都會有相應的利率風險、通脹風險等，在挑選產品的同時，投資者一定要關注產品說明書的相應內容，經過嚴格風險測試，選擇適合自己風險偏好的投資理財產品，做到投資組合、審時度勢。

　　中國銀行北京分行財富中心 客戶經理 王 瀾