文/李光一

　　全球基金模擬組合的每周凈值不斷創出新低，足以顯示金融海嘯對全球市場的沖擊，遠遠沒有劃上句號。對實體經濟究竟有多少負面作用，現在看來也沒有見底。石油、礦產、農副產品屢創新低，這也足以說明全球經濟發展趨緩、疲軟，甚至出現負增長。所有跡象都在證明：此次經濟寒冬可能剛剛開始，且望不到盡頭。

　　可是，幾乎所有的經濟學家，投資名家，都否認上世紀30年代的經濟大蕭條即將重演。因此，面對大幅折損的投資凈值，不必過于恐懼和憂慮。總會待至云散霧去陽光燦爛時。

　　歷史雖然不會重復，但必定會驚人相似。美國股市從1968年11月因退出越戰、石油危機、經濟衰退、泡沫經濟以及次按危機等原因，在迄今為止的40年中，歷經7次大熊市，每次持續的時間短的3個月，長的可達31個月，跌幅最少的20%，最多的49%，平均熊市時間20個月，平均跌幅36%。此次由次按危機引發的金融海嘯，百年一遇，股市跌幅已高達45%以上，時間已持續一年多，黑色交易日還連續不斷，這表明美國股市和全球股市仍有一段艱難的路要走，還不能言底。在這樣的市道前，投資人萬萬不可被市場恐懼的氛圍所打敗，而是在錢途是光明的，投資是曲折的理念下，效法股神巴菲特的別人恐懼我貪婪的“危機入市”投資法則，采用定投方式度過漫長的冬夜。

　　定投雖是最簡單的投資方法，也稱傻瓜投資法，但在長期的運用中，可謂萬用萬靈。因為，在百年一遇的嚴酷投資環境下，以定期定額的方式做投資，不僅可以逢低攤平成本，同時，定期固定扣款、長期儲蓄的效果，也有助于克服人性對于危機入市的不安全感。面向全球市場的基金投資更是如此。

　　當市道崩塌、股價大挫、基金凈值大幅縮水時，投資人每下一次的定投就會比上一次買到更多的基金單位。以貝萊德世界礦業基金為例，年初買一份基金單位，需100美元，現在100美元可買入3份多基金單位，投資人因基金凈值縮水，累積持有了更多的基金單位，大大降低了投資成本，只要等到市場反轉上漲，投資人則可獲取更多的收益。仍以貝萊德世界礦業基金為例，如基金凈值重回年初的100美元/份，那么，目前買入的收益可達300%多。當然，誰也無法預料貝萊德世界礦業基金是否還會迭創新低，在什么時候重回100美元/份。但是，投資人肯定有這樣的基本判斷，經濟總有復蘇之日，屆時作為先行的原物料價格，怎么可能還會躲在地板上？假如現在買入，跌勢仍舊，甚至跌入10美元/份，這對定投而言，也不用怕，因為，定投就是不斷買入，基金成本在不斷攤平，一旦行情扭轉，待到又一波牛市時，收益必然不菲。

　　從海外長期定投的成功經驗顯示，定投一要長期堅持，既可月供、又可雙月供，還可季供；二要閑錢，即使帳面受損也不影響開支和生活的那部分余錢；三要波動性高的標的，新興市場，原物料等基金波動較大，最為適合；四要克服人性弱點，跌幅再深絕對不要停供，更不能止損出局。 最近的一次全球大熊市——2000年網絡泡沫破滅，歷經3年最終還是重新走牛，許多投資標的創出新高。因此，現在投資人比拼的不是研判大勢，技術技巧，而是信念和定力。定投了，什么都不用考慮了，贏利則交給時間了。

　　其實，運用定投度過此次金融海嘯，也已成為政府推薦給公眾的一大法則。涉及香港逾200萬名職工養命錢的強積金，在金融海嘯沖擊下，今年第三季度跌幅10%，共蒸發近290億港元，人均虧損1.2萬港元。為此，香港主管部門公開告白，強積金是長線投資，投資期動輒數十年，不應因市場短期波動，倉促更換投資組合；強積金采用“平均成本法”，在一段很長時間內不論基金單位價格高低，都定期以相同金額購買一定數量的基金單位，長遠而言，能均攤投資成本，緩和市場波幅。