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　　核心提示

　　20 日晚上，港媒率先爆料稱，香港著名藍籌股中信泰富因投資失敗導致巨虧155億港元，且虧損可能繼續擴大。

　　在隨后的兩天，中國中鐵和中國鐵建也分別披露其匯兌損失為19.39億元和3.2億元。無獨有偶，21日晚國內A股企業深南電也爆出與高盛全資子公司杰潤簽署風險極高的衍生品而被證監會勒令整改。

　　不斷出現的“外匯”與“衍生品”風波，讓投資客們手中的財富變得岌岌可危。是“理財致富”還是“謀財害命”？越來越多的外匯理財產品以及企業卷入“澳元門”漩渦之中。

　　現狀

　　收益回落 無人問津

　　今年7月，澳元理財產品成為外匯理財市場中最大的亮點，是稀有的跑贏CPI的投資品種，火爆程度超過了國債的銷售。

　　去年，國內銀行發行的澳元理財產品僅50只左右，而在今年前3個季度的發行量超過230只，成為數量規模僅次于美元的外匯理財幣種。今年年中，美元產品的預期收益率大多在5%左右，澳元產品則在8%左右。然而，在金融危機的沖擊下，近期發行的美元產品收益率已下降到3%左右，澳元產品的收益率也滑落至6%，能否實現還是未定之數。短短三個月時間，澳元理財產品已經成為零收益和負收益。澳元狂跌32%讓參與澳元理財的國內投資者損失慘重。

　　與外匯市場變化相對應的是外匯理財產品的滯銷，記者從中行盧灣區某路支行了解到，最近幾周到這里了解外匯理財產品的客戶已經很少了，“本來買外匯理財產品的客戶就不多，現在幾乎是沒有人問。

　　背后

　　結構復雜 風險巨大

　　如果說匯率的波動是導致虧損的一個火種，那么金融衍生品復雜的結構以及隱藏其中的巨大風險卻是“星火燎原”、導致投資客大幅虧損的致命內因。

　　重新審視中信泰富的巨額虧損合約，讓人不得不被“衍生”二字畏懼三分。事實上，中信泰富簽訂的杠桿式外匯合約總共4種，這些合約的盈利目標只有區區不到4億元人民幣。看似對賭的協議，實際上卻是一份“不平等條約”。對于中信泰富而言，這些合約都有盈利上限，然而其約定中對于風險的注解卻少了“風險下限”這一欄。

　　以目前匯率計算，1澳元僅相當于0.679美元，中信泰富需以0.87美元的價格買入91.83億澳元，虧損17.54億美元(約120億人民幣)。按照以上合約規定，與4億元最大收益相對的是被極端放大的虧損底線，已經超過了120億人民幣，而且理論上還可以繼續虧損，直到中信泰富破產。

　　延伸

　　新發產品收益普降

　　在銀行發售的新一期外匯理財產品中，受金融危機以及多國降息政策的影響，預期收益與兩三個月前相比明顯降低，最多相差一半，而投資期限也明顯縮短。

　　以中國銀行外匯產品為例，今年七、八月份的外匯理財產品中，基本上每期都有半年或一年的產品，可投資幣種也有6至8種，其中美元產品的預期收益率達到5%以上，澳元產品也在8%至9%之間。而在9月發行的外匯理財產品中，只有美元、港幣、歐元、澳元四個幣種，投資期也只有6個月，收益率降為3%和2.7%。進入10月后，中行發行的外匯理財新產品的投資期限再次縮短，目前正在發行的產品都只有3個月的，投資收益率分別只有3%、2.7%、4.2%、6%。

　　建議

　　外匯產品少碰為妙

　　由于外匯市場的風險主要取決于利率與匯率兩大因素，國際金融形勢的變化使得外匯市場瞬息萬變，對于不了解外匯市場變化規律的投資者，還是遠離外匯市場為上策。

　　理財專家提醒投資者，在進行外匯理財投資時要慎之又慎，并隨時關注產品的提前終止情況。交通銀行某理財產品研發經理表示，目前市面上除了債券掛鉤型外匯理財產品，其他品種已經非常少了，而且在選擇外幣債券時，也要更多的考慮其信用等級，以規避風險。即便如此，市場對外匯理財產品的收益普遍不看好，外匯產品還是少碰為妙。

　　本報綜合