⊙本報記者 屈紅燕

　　今年以來大盤在“內憂外患”的壓力下一路下跌，上證綜指距離最高點已經跌去了70%左右，投資者信心受到了重挫。在此弱市背景下，券商集合理財產品忙于創新，首只在合約中明確可以空倉的券商集合理財產品面市，以應對市場繼續走熊的惡劣行情，幫助投資者重拾信心。

　　據了解，國信證券設計開發的第四只集合計劃——國信“金理財”4號集合資產管理計劃，已經獲得中國證監會核準，預期將于10月8日始在國信證券和華夏銀行全國網點發售。

　　根據記者拿到的該產品說明書，與基金相比，該產品的創新體現在以下三個方面：

　　一是該計劃對股票持有比例沒有最低限制，在市場走熊時，該計劃可以輕倉持有股票或者空倉，以避免系統性風險，同時持有債券等固定收益品種，獲取穩定收益；在市場上漲時，可以高比例持有股票及股票型基金，充分分享股市投資的高收益。而一般偏股型基金按照契約規定，必須保持基本股票倉位，在熊市中難以避免市場下跌的系統性風險。

　　二是該計劃設計的費率結構體現了對投資者利益的三重保護。首先是較低的固定管理費率（為一般基金的60％）；其次緊扣與投資者利益一致的原則，當產品獲得超過10％年化收益率時，只提取超過部分的10％，這表示管理人以投資者賺錢為先，追求投資者的絕對回報；另外還設置了管理費特定返還，即且對于推廣期認購參與的投資者，如計劃存續期滿時的持有到期時總收益率低于20%，則管理人將用已收取的管理費進行有限補償。

　　三是該產品在業內首次開始使用電子合同。據悉，投資者只需在網上或認購網點柜臺簽署一次電子合同，就可以方便地多次參與認購或退出，同時避免了紙質合同在保管過程中可能出現的丟失和毀損等風險，無論從便利性、安全性還是高效性來說，都極大地方便投資者了。

　　國信證券資產管理總部人士表示，本次發行的“金理財”4號目標是追求絕對收益，主要立足于追求長期穩定的投資回報，且風險防范放在一個重要位置。