◆每經記者 陳珂 發自上海

　　9月15日，中國人民銀行突然下調貸款基準利率。這是近6年來貸款利率的首次下調，或意味著降息通道已經打開，隨后又有一系列救市政策出臺。面對新的市場形勢，理財思路必須作出調整。

　　降息周期一旦啟動，信貸類、票據類產品的收益率將會下滑。從降息第二天開始，北京銀行就提前終止了16款信貸理財產品。雙率下調以及救市利好出臺，債券、股票型產品再受市場熱捧。業內人士建議，在全球金融危機并未結束的今天，保證現金流仍是第一要務，理財產品仍應以短期為宜。

　　定息房貸面臨沖擊

　　從央行公布的利率看，6個月的貸款利率從6.57%下降至6.21%，下調0.36%；一年期的貸款利率從7.47%降至7.20%；一至三年的利率從7.56%降至7.29%；三至五年的利率則從7.74%降至7.56%；五年以上的貸款利率從7.83%至7.74%。

　　貸款利率的下調，除了讓消費貸款或助業貸款等短期貸款的費率支出減少，對于目前影響更大的房貸品種而言，影響也不容小覷。

　　“對于大部分自住型房貸客戶來說，減息對其月供影響較小，但對于一些特定房貸品種來說，其造成的心理影響將比較大。”某銀行個貸部門負責人認為，此前一度熱炒的定息房貸，在進入降息通道后，將面臨相當大的沖擊。

　　由于之前市場上存在加息預期，使得眾多貸款人對于此后每月還貸需要增加支出的月供心懷不安，固定利率房貸也因此成為眾多銀行重點推薦的產品之一。但此次央行降低貸款利率，無疑使得此前的加息預期大大降低，固定利率房貸的吸引力也因此下降不少。

　　記者了解到，定息房貸本來就是一個頗具博弈性質的產品，其優勢在于能夠鎖定利率風險，但是由于該類產品的利率要高出傳統房貸利率很多，此前市場對于定息房貸的熱情本就不高。

　　專家提示

　　業內普遍認為中國的加息周期已經結束，這意味著未來定息房貸肯定更會“被市場冷落”。如果新一輪的降息通道正式開啟，更值得推薦的貸款方式仍然是傳統的等額本金和等額本息等還貸方式。

　　降息利好債券股票型產品

　　降息不僅對于房貸等負債理財影響較大，對于主動式資產管理，同樣需要做出投資調整。由于利率與債券收益呈反向關系，在央行降息、存款準備金下調后，直接的受益對象無疑是債券類產品。

　　由于貨幣政策不再收緊成為市場的共識，放松的程度轉而成為市場關注的重點，這對債券市場是重大利好。如果貨幣政策逐步放松成為較長時間的預期，未來債券類產品相當一段時期內會成為投資者關注的重點，特別是公司債有望成為投資者追捧的熱點。從近期銀行理財產品發行看，債券類產品的確出現了上升勢頭。

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