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　　此外，華安國際配置基金對雷曼兄弟及其關聯公司的債權有可能需參與破產清算從而無法全額收回，導致華安國際配置基金的本金受到損失。

　　關鍵在運作方式不同

　　一外資銀行產品開發部專業人士分析稱，表面看來，同樣屬于掛鉤型產品，同樣承諾了保本，之所以出現招行理財產品收益不受雷曼破產的影響，而華安國際配置基金的本金卻面臨風險，根本原因在于兩者的運作方式存在本質性的差別。

　　華安國際配置基金，其運作方式是用募集的資金購買了境外金融機構發行的保本型票據，資金已經匯往境外，投資運作完全由境外機構操作，國內投資者與境外機構最終形成的是一種債權關系，一旦對方破產，不但保本承諾無法實現，如果該公司的票據也停止交易，投資者可能連目前的產品凈值都很難追回。而招行掛鉤雷曼兄弟農產品指數的理財產品，其資金絕大部分留在國內銀行手中，以保證產品最終能還本，保本承諾由國內銀行提供。

　　要選擇自己熟悉的市場

　　銀行只是將理財資金在理財期內產生的利息匯往境外進行杠桿操作以博取收益，如果市場走勢符合產品設定的條件，則杠桿操作可以獲取較高收益，如果走勢不符合產品設定的條件，則收益可能為零，只要國內銀行沒有出現問題，本金沒有風險。

　　招行有關人士表示，在次貸危機爆發前，雷曼兄弟是美國的第4大投資銀行，其實力和信用等級比國內很多銀行都要高，出現這次危機，具有一定的特殊性，不過也提醒投資者，投資一定要選擇自己熟悉的市場，否則將面臨不可預期的風險。

　　之前QDII基金熱銷時，很多投資者連境外相應的機構是什么都不知道，便搶購產品，更不用說對產品的運作方式有所了解了。

　　目前國內銀行推出的結構型理財產品多數與境外國際投行合作，如何才能分辨其資金是在境內還是在境外呢？投資者可以從保本承諾由誰提供進行判斷，一般來說，保本承諾由誰提供，大部分資金便由誰進行投資運作。如果產品說明書中的保本承諾由國內銀行提供，則大部分資金在國內，風險也較好控制；如果保本承諾由境外機構提供，則大部分資金將匯往境外，由境外機構運作。

　　文/表 本報記者方利平

　　如果產品說明書中的保本承諾由國內銀行提供，則大部分資金在國內，風險也較好控制；如果保本承諾由境外機構提供，則大部分資金將匯往境外，由境外機構運作。