老巴稱，假設你指望你本世紀的股市年收益率達到10%，那么你就是在假設道瓊斯指數在2100年達到二千四百萬點(目前一萬三千點)。因此，初涉海外投資的內地投資人，不能奢望一夜暴富，而是像股神一樣，每年捕捉10%的投資標的，幾十年如一年地運作，方能進入富人行列。

　　文/李光一

　　身為哈撒韋公司主席的股神巴菲特，在每年公布業績時，總要給股東寫一封信。他在信中不僅談及公司業績、展望前景，還闡述自己的投資思路。因此，一年一度的“致股東信”都會引起全球投資界、投資人士的廣泛關注�；仡�2007年，展望2008年，是老巴公布的最新一封信的內容。

　　信中，老巴涉及許多投資熱點，有中石油、美國房貸等，但更需投資者關注的是，老巴對股市的展望。

　　他稱，假設你指望你本世紀的股市年收益率達到10%，而你的收益中，2%來自分紅，8%來自股價上漲，那么你就是在假設道瓊斯指數在2100年達到二千四百萬點(目前一萬三千點)。如果你的財務顧問向你保證每年兩位數的股市收益率，你可以和他講講這個題目。要當心那些油嘴滑舌的所謂專家顧問，當你被他們的夸夸其談騙得頭腦發熱之時，就是他們填滿自己腰包的時候。

　　老巴確實是以自己半個多世紀的成功投資，在告誡全球投資者，年收益率過10%，在較長時間的復利作用下，其收益之高簡直就是一個天文數字。因為老巴半個多世紀的年均收益不過27%，足已修成全球居首的“股神”了。因此，普通投資者年獲10%收益，在一段時間的復利作用下，累積收益也將大大超越想象。以老巴信中所提的道指為例，也就是說現在投資一萬三千元，年收益10%，2100年本利將達2千4百萬元之巨。所以，年收益10%已不是一個小數，關鍵在于可持續。

　　2100年可能太久了，再舉一個香港的最新案例。2007年香港政府的財政收入大增。于是，香港政府以“幸福就是毛毛雨”撥款85億元，向月薪不足1萬元的打工仔的強積金戶口一次注入6000元，約有130萬打工仔受惠。香港理財界則給這筆并不起眼的6000元算了一筆投資理財賬，以一個29歲的年輕供款人為例，如月薪8500元，與雇主各供款5%，每月強積金供款850元，連同今次注入的6000元，以每年強積金回報10%計，65歲退休時，即36年后，總回報可達305萬元。其中，6000元連本帶利可達19萬元。這再次說明，投資理財的本質就是運用復利效力“錢生錢”，理財投資的技巧就是選擇年收益盡可能高的市場和標的，但不能損失本金。

　　年收益10%，可能在內地投資人眼中算不了什么。但在復利作用下，經過幾十年的日積月累，收益之高令人難以相信。也就是老巴在信中傳遞給投資人的一個投資秘訣，只要年收益10%，百年后道指將達2千4百萬點。假如年收益超過10%，道指將漲得更高更快。因此，年收益10%，堅持幾十年不動搖，確實不是一件容易之事。放眼全球也僅老巴等個別股神和少數大師能做到。

　　其實，2008年要贏得10%收益，也頗有難度。以追蹤滬深300指數的嘉實300基金為例，去年12月28日收盤價為1.327/份，目前收益為-12%左右。如要獲得10%收益，該基金價格將達1.459/份，需在目前價格上漲25%。放眼香港數千只海外基金，年收益10%，持續5年、10年以上的，也不是百分百，一般有三成基金年收益不足10%。因此，初涉海外投資的內地投資人，要有“持久戰”的心理準備，不能奢望一夜暴富，一年翻一番，3、5年變富翁。而是老老實實的象股神一樣，每年捕捉10%的投資標的，幾十年如一年地運作，則完全有可能進入國際標準的富人行列。假如，發揮自己的理財才智和市場判斷，年收益能超過10%，達到15%、20%，乃至更多，那么，就能早日進入富人行列。不過，這太難了。因為，巴菲特已告誡人們，道指將漲至2千多萬點，可能性大嗎？

    激進型2萬美元全球基金模擬組合（3月7日）

買入日期	基金名稱	最新報價	現值	漲跌
12/28	美林世界礦業	100.47	8688	+8.6%
12/28	JF亞一組合	13.84	6902	-13.7%
12/27	霸菱東歐	148.2	3519	-12%
合計: 19109 –4.4%

    穩健型2萬美元全球基金模擬組合

買入日期	基金名稱	最新報價	現值	漲跌
12/28	富達領航全天候	10.47	9990	–0.1%
12/28	匯豐環球趨勢	10.89	7501	-6.2%
12/28	景順亞洲棟梁	16.29	1622	-18.9%
合計:  19113 –4.4%