上周，武漢“女期神”從4萬元起步，炒到2000多萬元，又一夜間爆倉的故事引發(fā)眾多熱議，有理財師指出，除期貨市場具有高風(fēng)險外，隨著股市和樓市的下跌，在目前的市場上，“透支炒股”、“熱炒沽權(quán)”、“盲目炒樓”都屬于高風(fēng)險投資行為。雖然有少數(shù)人能夠從中快速致富，然而很多人最終可能都會“如夢幻泡影”，結(jié)果是成為“負(fù)翁”或者“負(fù)婆”。在理財上，樹立正確的理念，量力而為，選擇熟悉的渠道和進(jìn)行風(fēng)險控制非常重要。

　　滿倉炒期 等于在賭場押大小

　　關(guān)于武漢“女期神萬群”的故事現(xiàn)在已經(jīng)變得有點撲朔迷離。據(jù)報道，這位女退休教師2005年開始涉足期貨，但兩年內(nèi)成績一般，6 萬元只剩下4 萬，但在半年內(nèi)，從日常生活中看到食用油不斷上漲的她感覺到油類期貨中的機(jī)會，一直全倉介入豆油合約，于是賬面盈利不斷飆升。在3 月4 日，豆油期貨價格達(dá)到頂點的時候，她帳面上的金額最高達(dá)到2000多萬元。誰知豆油期貨價格在當(dāng)天由漲停快速滑落到跌停，之后一路下跌，全倉操作的她被期貨公司不斷強行補倉，最終只剩下6 萬元離場。

　　當(dāng)然，也有人懷疑這個所謂的“萬群”只是一個炒作。但不管如何，這個“女期神”的故事已經(jīng)成為了一個熱點事件，同時也引起了很多人的熱議。

　　“從理論上講，是完全可能的。”中國國際期貨首席風(fēng)險官劉鋒這樣告訴記者，“從報道上看，這個客戶一是滿倉操作，二是浮盈加倉，半年內(nèi)，從四萬到千萬，甚至是兩千萬，在期貨市上是有可能的，特別是這半年內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)單邊上漲的行情。但她這種做法就是在開大小，是在賭博，等于每次把贏了的錢又全部押下去，在贏了九十九次之后，第一百次壓反了，所有贏利都沒有了。而這種押反了的情況是遲早會出現(xiàn)的，也就是說，一直滿倉操作，最終清零是無法避免的。”

　　以萬群參與的豆油期貨合約看，從2006年下半年開始，基本上開始走出了單邊上漲的行情，并在今年春節(jié)后隨全球商品價格加速上漲，但在3 月4日出現(xiàn)拐點，呈崩盤式下跌。

　　由于期貨杠桿交易和雙邊交易的特點，在這波猛漲猛跌中，有人歡樂有人愁。一位期貨公司的人告訴記者：“在這段時間里，爆倉的人很多，真可謂幾家歡樂幾家愁。”他表示：“在期貨公司里，每年都可以看到這樣的人，幾萬塊錢，一年半載做到幾十萬甚至上百萬，但再過幾個月，他又從公司里消失了，清零了，這種事情我們已經(jīng)見怪不怪了。”

　　劉鋒告訴記者，在這波大漲大跌中，他們公司并沒有出現(xiàn)爆倉的情況，“這主要是前置風(fēng)險控制，前置預(yù)警，在出現(xiàn)連續(xù)上漲或者下跌的時候，我們會主動與客戶溝通，分析情況，給他們澆冷水，提示風(fēng)險，讓重倉者盡量減倉。另外，還會利用保證金桿杠，對于急漲急跌的品種有針對性地提高保證金額度。總之，前置風(fēng)險控制非常重要，等到爆倉再進(jìn)行強制處理，對交易者和公司來都是風(fēng)險很大的。”

　　自從去年黃金期貨開了之后，進(jìn)入期貨市場的人突然增多，今年在股市下跌，全世界進(jìn)入商品牛市的情況下，由股民變身期民的人越來越多，各交易所的交易量屢創(chuàng)新高，而股指期貨一旦推出，進(jìn)入期貨市場的人肯定會有爆炸式的增長，但是，期貨市場的規(guī)律決定了多數(shù)人總是要以虧本甚至血本無歸告終的。

　　期貨市場的第一法則就是生存，劉鋒表示，“投資期貨市場之前必須認(rèn)真分析自己的知識、性格特點，形成自己的操盤風(fēng)格并通過正確的資金管理來有效地降低風(fēng)險，做到有可為有可不為，放棄賭博心理，杜絕撞大運的想法，才能獲得穩(wěn)定的投資收益。”

　　廢紙沽權(quán) 跌起來沒有底

　　在某證券公司當(dāng)經(jīng)理的徐先生向記者講述了他炒權(quán)證的經(jīng)歷，他和他的幾個客戶曾經(jīng)熱炒過招行認(rèn)沽權(quán)證。

　　“我80萬進(jìn)去，一覺醒來，發(fā)現(xiàn)已經(jīng)變成了200萬，這種心情，就跟彩票中大獎是一樣的。”再過一天，他的資金又變魔術(shù)似的變成了300多萬，“我心想，到了400萬就出來。”徐先生說的是去年“5·30”之后的幾個交易日內(nèi)，當(dāng)時的招行認(rèn)沽權(quán)證在幾天內(nèi)一度從八毛錢漲到四元多。

　　不過徐先生的目標(biāo)在即將到達(dá)時發(fā)現(xiàn)沽權(quán)出現(xiàn)滯漲，“我當(dāng)時猶豫了一下，不過覺得可能回調(diào)一下還是會起來，就沒有出。但第二天，根本沒有機(jī)會，下跌起來下單根本來不及！”幸運的是，徐先生還盈利幾十萬，“不過，我的一些客戶就沒有那么幸運，很多人是紙上寶貴，最終還是虧得一塌糊涂，就算沒有在招商認(rèn)沽權(quán)證上虧，后來也在南航認(rèn)沽權(quán)證上虧了。”徐先生說，認(rèn)沽權(quán)證“根本就是毒品！”

　　不過，由于權(quán)證的Ｔ＋0制度和大幅的漲跌限制仍然吸引了很多的股民去博一把，從春節(jié)以后，份數(shù)達(dá)到100多億的南航認(rèn)沽權(quán)證每個交易日的換手率基本上都在100％以上。到上周五，南航認(rèn)沽的收盤價為0．505元，而價值則是－3．985元。當(dāng)天的換手率是153．69％。

　　據(jù)統(tǒng)計，在去年5月30日至7月20日權(quán)證炒作最為瘋狂的期間，參與深市4支認(rèn)沽權(quán)證炒作的賬戶共有135．34萬個，其中99．95％是個人投資者，這些中小投資者中有近六成虧損，戶均虧損0．43萬元。徐先生說“散戶的虧損喂肥莊家和權(quán)證創(chuàng)設(shè)者。”

　　最近，經(jīng)濟(jì)學(xué)家、股市專家韓志國表示，“南航認(rèn)沽權(quán)證是一個巨大的陷阱。”“不僅南航權(quán)證，很多認(rèn)沽權(quán)證都是個巨大陷阱。很多認(rèn)沽權(quán)證純粹是騙老百姓，騙散戶。它們沒有價值，根本不應(yīng)該創(chuàng)設(shè)，你還要創(chuàng)設(shè)這種權(quán)證，推出這個權(quán)證以后，一開始有人炒了之后，散戶就跟風(fēng)，讓券商就無限量地創(chuàng)設(shè)。券商一是無限量創(chuàng)設(shè)，而且不需要平倉，不需要回購，這是重大的陷阱。做期貨還得平倉，券商不可以平倉，不是完全的搶錢行為嗎？”

　　他認(rèn)為，“多少散戶在里面傾家蕩產(chǎn)，權(quán)證創(chuàng)設(shè)是荒唐的。”

　　透支炒股 風(fēng)險成倍放大

　　去年8月份，陳小姐辦了數(shù)張銀行卡，透支了10萬元，她的想法是，買基金，“再怎么說每年的收益也不會比利息少吧？”確實，從去年到前年的行情看，這種做法是完全沒有問題的。不過，陳小姐沒想到，她買的基金到上周為止已經(jīng)虧了二成多，而她還要每月在不同銀行間跑來跑去，用新卡的錢還舊卡，“真是煩死了。”據(jù)報道，去年有許多大學(xué)生也加入了用信用卡透支炒股的行列。

　　相對于信用卡透支的陳小姐，李先生的行為則更為冒險，他在去年10月份將自己的房子抵押之后從銀行貸出了50萬，加上他自己本來的50多萬元投入股市。他在120元和80多元分別買了中國平安和中信證券，這兩只股票曾被很多人認(rèn)為是滬深股市中最具價值投資的股票，不過，到上個交易日，李先生的100多萬只剩下了50多萬，“就是說，我的資金已虧了一半以上，如果再跌，我要血本無歸了。”

　　專家認(rèn)為，即使在股指大漲的去年，相關(guān)統(tǒng)計還是顯示，過半數(shù)的股民并沒有在股市中賺到錢，貸款炒股在放大資金的同時，也成倍放大了風(fēng)險，在投資縮水的時候還要應(yīng)付利息支出，難免因此患得患失，而這又往往造成投資者的操作失誤，進(jìn)一步加大損失。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，銀行貸款資金是不允許流入股市的，一旦銀行加強信貸管理，追查資金去向，股民又面對著提前還貸的壓力，這種刀口舔血的游戲多數(shù)會以失敗告終。

　　借貸炒樓 負(fù)資產(chǎn)可能出現(xiàn)

　　一位二手樓經(jīng)紀(jì)人告訴記者，在蛇口的某個樓盤，去年最火的時候，有一套房以4．2萬元每平方米賣出，而現(xiàn)在的市價已經(jīng)到了2．5萬元左右。就是說，如果當(dāng)時的買家首付三成的話，現(xiàn)在已經(jīng)是不折不扣的負(fù)資產(chǎn)業(yè)主了。

　　記者的一位朋友去年參加了一個到成都的購房團(tuán)，當(dāng)時同團(tuán)去的只有20多人，竟然成交了11套房子，他說，當(dāng)時深圳關(guān)內(nèi)的新房每平方米都在2萬元以上，到成都看到每平方米8000多元的房子，覺得簡直太便宜了！不過，這些交了款的人，到現(xiàn)在新房還沒看到，按當(dāng)?shù)厥袌龅膬r格，已經(jīng)虧了10％以上。

　　而在去年6到10月份期間，從深圳到東莞、惠州的看樓車也是成天絡(luò)繹不絕，對于很多深圳人來說，買樓有時像買菜。不過，前不久，東莞樓市突然下跌20％，有人用雪崩來形容。相信當(dāng)時入貨的人已經(jīng)面臨虧損。

　　在全國兩會期間，有代表認(rèn)為，中國的房價應(yīng)該降50％，有媒體報道時用這樣的標(biāo)題“房價若下跌一半后果驚人，或掀負(fù)資產(chǎn)狂潮”。

　　“不知道怎么辦，每天都覺得坐立不安。”王先生向記者形容自己的心情，他在去年下半年買進(jìn)了三套房子，曾經(jīng)有過盈利，不過他沒出手。現(xiàn)在，每個月的按揭接近2萬，而他的家庭收入每個月只有1萬多，“就算裝修一下租出去，也補貼不了。”王先生把他的房子都放了出去，但是他發(fā)現(xiàn)很難賣出，“不惜代價斬倉吧，又不忍心，不斬吧，又不知道底在哪？有人說要漲，有人說要跌，真不知道聽誰的。”

　　支招

　　理財要量力而為

　　交通銀行深圳分行理財師汪興認(rèn)為，這幾種投資雖然形式不一樣，但共同的特點都是放大了資金額，風(fēng)險很大，用一句話講，就是都可能“血本無歸”，而這種例子也比比皆是。作為理財師，他一向鼓勵客戶要評估風(fēng)險承受能力，根據(jù)自己的偏好在可控制的范圍內(nèi)進(jìn)行投資。要投資自己所熟悉的行業(yè)。他表示，就算是炒股，他也不建議個人炒，而是建議大家投資到基金，從美國看，有90％的人都是投資基金而不是自己進(jìn)入股市，因為個體投資者往往缺乏深入的綜合分析能力，而且基金買的是股票組合而非單個股票，這也可以分散風(fēng)險。

　　對于像“萬群”這樣的投資者，汪興認(rèn)為，失敗的根源都是存在一夜暴富的心理，而在過去的兩年里，因為股市快速上漲，一些股票一年間翻五六番甚至十幾番，這使很多人的胃口一下子大了起來，存在著不切實際的暴富心理，而應(yīng)該看到，這種暴漲的日子可能已經(jīng)一去不復(fù)返了，投資者應(yīng)該及時調(diào)整心態(tài)，否則很可能會摔大跟頭。

　　汪興認(rèn)為，投資要量力而為，每個投資者進(jìn)行投資之前都應(yīng)該制訂好投資策略，搞清楚為什么投資？對投資項目了解多少？可以承受多大風(fēng)險？是否能夠控制投資的方式等等，想清楚了再進(jìn)行投資。

　　而對于被套的人，汪興認(rèn)為，也是要根據(jù)個人的風(fēng)險承受能力考慮是否進(jìn)行斬倉止血。據(jù)相關(guān)報道，“萬群”曾經(jīng)有過平倉的機(jī)會，當(dāng)時她本還可以留下一二百萬，而記者在相關(guān)的期貨論壇上看到，有人這樣評論：“如果她當(dāng)時出來了，她還是一個當(dāng)之無愧的‘期神’。”