本報訊(記者 梅楠) 日前，國泰君安證券和興業(yè)銀行、中信信托聯(lián)合推出了國內(nèi)首個套利型銀行理財產(chǎn)品——套利通1號。投資期限為一年，預期年收益達到7%至10%，最低認購金額為5萬元。那么，什么是套利投資？套利型理財產(chǎn)品的風險收益特征又是怎樣的呢？

　　據(jù)國泰君安證券有關(guān)人士介紹,套利型理財產(chǎn)品在國際成熟市場中廣受投資者青睞。在美國和歐洲，投資于套利型產(chǎn)品的資金數(shù)以萬億計，且投資者大多為退休基金、銀行家等高端投資者。然而在中國資本市場，因為沒有“做空機制”，而且套利交易需要較高的模型開發(fā)能力以及風險管理能力，所以目前國內(nèi)以套利為投資目標的金融產(chǎn)品寥寥無幾，而且多數(shù)為私募型，資金門檻一般高達數(shù)百萬甚至上千萬元，中小投資者難以參與其中。

　　套利產(chǎn)品具有“市場中性”的無風險套利的特性。所謂“市場中性”通俗地講就是使投資收益免疫于市場漲跌的風險。專業(yè)人士稱，套利型理財產(chǎn)品的盈利關(guān)鍵，是利用證券市場中各種金融產(chǎn)品的定價差異，獲得其中的低風險收益。例如通過ETF和個股股價的差價，進行低買高賣，從而有效抵減市場波動的風險。因此，證券市場的漲跌幾乎不影響套利產(chǎn)品的收益，其風險程度與債券或新股申購相當，獲利相對穩(wěn)定。

　　套利理財產(chǎn)品“市場中性”的低風險特性使其投資風險接近于債券型基金和以打新股為主的理財產(chǎn)品，而這幾種理財產(chǎn)品的收益特性又各不相同。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計資料可知，債券型基金的收益率一般在4%至9%之間，平均收益率一般為5%。“打新股”產(chǎn)品的收益率較一般固定收益類產(chǎn)品高，但收益率的波動幅度較大，并且呈現(xiàn)出下降趨勢。而套利型產(chǎn)品的預期收益率約為7%至10%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，由于現(xiàn)階段股市的風險在不斷增大，有不少投資者可能會選擇退出股市，而債券的投資收益又滿足不了當下投資者的需求，此時推出風險較小，但是收益又相對較高的套利型理財產(chǎn)品應該會有不小的市場需求。